每經(jīng)記者  楊可瞻

        就在昨日農(nóng)業(yè)銀行（601288，收盤價2.69元）A股打響第二次保發(fā)大戰(zhàn)之際，農(nóng)業(yè)銀行（01288，HK）H股昨日穩(wěn)穩(wěn)的收在3.40港元，距離當初的發(fā)行價依舊達6%。另外以央行8月10日公布人民幣對港元匯率0.87276計算，昨日農(nóng)行H股較A股溢價約10%。

        為何同樣一家公司，在同一時間段上市，卻在不同的證券市場遭遇差異對待？對此業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，海外機構(gòu)投資者更看重農(nóng)行的成長性，這是A、H股走勢分化的主要原因。

        農(nóng)行H股在7月16日上市，較農(nóng)行A股掛牌晚了一天。上市首日，H股收陽，收盤較發(fā)行價高出2.2%；而A股首日收陰，以0.75%的微弱漲幅險守發(fā)行價。一陽一陰之間，似乎也為后市的分化埋下了伏筆。

        農(nóng)行H股上市后留給市場最驚艷的一筆，當屬美國基金公司CapitalResearchandManage－mentCompany（以下簡稱CRM）和摩根大通的大手筆增持。據(jù)港交所披露，7月16日即H股上市當日，CRM以每股均價3.219港元增持了39.3178億股，持股量增至12.79%。涉及金額近127億港元。同日，摩根大通則以每股作價3.28港元購入48.2461億股，總值逾158億港元，持股量增至18.05%。CRM的“豪賭”立刻引來眾多國際機構(gòu)投資者的蜂擁而至。7月19日，摩根士丹利購入1.0503億股，每股作價3.217港元，涉資3.379億港元；增持后，持股量增至16.31%；同日，高盛以每股作價3.2港元大舉增持1.89億股，涉資逾6億港元。據(jù)統(tǒng)計，7月16日至19日期間，上述四家機構(gòu)竟合計動用近168億港元進行增持。

        巧合的是，就在上述機構(gòu)強勢加碼后，農(nóng)行H股便隨即迎來了一波“六連陽”走勢，在7月20日至27日的6個交易日內(nèi)，股價從最低的3.2港元一路沖高至年內(nèi)高點3.6港元，期間累計漲幅達9%，跑贏同期恒生指數(shù)漲幅5個百分點。

        不過在7月29日農(nóng)行正式納入MSCI中國指數(shù)成分股，不幸成為短期走勢的拐點。當天尾市，農(nóng)行H股遭遇指數(shù)基金掃貨，10分鐘內(nèi)成交逾13億港元。不過一天后，H股自20日以來首次收陰，隨后以“六連陰”之勢連跌4%。

        “此前H股走高主要受惠于兩點，機構(gòu)增持以及納入MSCI指數(shù)”，香港某知名財經(jīng)網(wǎng)站分析師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，“但當納入指數(shù)正式生效后，短期利好也就出盡了。”輝立證券分析師陳星宇則告訴記者，投資者對農(nóng)行A股、H股評判重點不同，是兩者走勢分化的主要原因。投資者炒A股主要依據(jù)短期因素和政策面；而H股則主要是海外機構(gòu)投資者參與，籌碼相對集中，這些投資者也更看重農(nóng)行的成長性。相比中行等銀行股，農(nóng)行在價格上也具有優(yōu)勢，因此預計農(nóng)行H股近期將延續(xù)盤整，破發(fā)的可能性較小。



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