中國人民銀行11日發(fā)布的7月份金融數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月人民幣貸款增量較往月繼續(xù)下降，貨幣供應(yīng)繼續(xù)向常態(tài)回歸。分析人士認(rèn)為，7月金融數(shù)據(jù)的變化體現(xiàn)當(dāng)前調(diào)控意圖，預(yù)計未來信貸貨幣增勢將保持平穩(wěn)，宏觀政策也將保持基本穩(wěn)定。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，與4月份超過7000億元、5、6月份超過6000億元的月度新增貸款規(guī)模相比，7月份中國新增人民幣貸款金額為5328億元，繼續(xù)延續(xù)此前逐月放緩的態(tài)勢。

　　“7月份監(jiān)管部門加強信貸額度控制、限制政府融資平臺貸款，以及樓市調(diào)控導(dǎo)致的個貸和房地產(chǎn)開發(fā)貸款增長乏力，以上這些都是新增信貸有所下降的重要原因。”交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認(rèn)為。

　　此外，7月貸款增量減少也符合歷史規(guī)律。歷史上看，7月往往是全年貸款增長較少的月份，2000年至2009年，7月新增信貸均未超過4000億元，其在全年新增信貸中的占比亦未超過8％。

　　法國巴黎證券（亞洲）有限公司首席經(jīng)濟學(xué)家陳興動指出，7月信貸增長規(guī)模雖然較6月有所回落，但比去年同期多增1600多億元，仍在相對充裕的區(qū)間。

　　對于今后信貸規(guī)模，連平認(rèn)為，總體來看下半年新增貸款絕對量較上半年下降，但與以往相比仍會較為充裕。

　　“在住房成交量回落、限制政府融資平臺和產(chǎn)能過剩行業(yè)貸款等諸多限制因素的影響下，信貸需求會有所下降；但另一方面，在建項目穩(wěn)步推進(jìn)、擴大保障性住房建設(shè)、加大對西部開發(fā)的投資力度以及支持和鼓勵民間投資等因素也會推動貸款需求增長。”連平說。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，7月末中國廣義貨幣（M2）同比增長17．6％，增幅比上月和去年同期分別低0．9和10．8個百分點，狹義貨幣（M1）同比增長22．9％，增幅比上月和去年同期分別低1．7和3．5個百分點。以上數(shù)據(jù)顯示，中國貨幣增速繼續(xù)向常態(tài)回歸。

　　分析人士認(rèn)為，貨幣供應(yīng)增速的繼續(xù)下降符合當(dāng)前的調(diào)控方向，但貨幣流通速度的降低，也顯現(xiàn)出當(dāng)前經(jīng)濟活躍程度仍在低位徘徊。

　　日前發(fā)布的7月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）一定程度上印證了經(jīng)濟放緩的現(xiàn)狀。數(shù)據(jù)顯示，7月份PMI為51．2％，比6月份回落0．9個百分點；同時，反映中小企業(yè)情況的PMI指數(shù)——匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)，也從6月份的50．4％下降到7月份的49．4％，中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況依舊不容樂觀。

　　不過，目前PMI仍保持在50％這一經(jīng)濟擴張與收縮的分界線之上，貨幣供應(yīng)增速也仍處于高位，對經(jīng)濟放緩程度不應(yīng)太過擔(dān)憂。

　　就在央行發(fā)布金融數(shù)據(jù)的同時，國家統(tǒng)計局也發(fā)布了宏觀經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)，其中7月居民消費價格指數(shù)（CPI）攀至3．3％的近期高點，市場對通脹的擔(dān)憂仍然存在，下一步政策走向備受關(guān)注。

　　不過分析人士認(rèn)為，雖然短期內(nèi)物價仍可能慣性上漲，但隨著物價下拉因素增多，下半年通脹壓力將逐漸減輕，三季度后CPI、PPI將見頂回落。

　　在物價水平可控的背景下，貨幣政策適度寬松基調(diào)料將不會發(fā)生根本改變。日前召開的央行貨幣政策委員會二季度例會指出，下半年要繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強調(diào)控的針對性和靈活性，把握好政策實施的力度、節(jié)奏和重點。