保險(xiǎn)資金投資運(yùn)用政策正密集出臺(tái)。繼《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》）頒布,昨日（8月11日）,保監(jiān)會(huì)又發(fā)布了以《辦法》為精神的 《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金投資政策有關(guān)問(wèn)題的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》）。

　　《通知》從投資市場(chǎng)、品種和比例等方面,對(duì)現(xiàn)行險(xiǎn)資運(yùn)用政策進(jìn)行了系統(tǒng)性調(diào)整,并規(guī)定,投資證券投資基金的余額,不超過(guò)該保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的15%,且投資證券投資基金和股票的余額,合計(jì)不超過(guò)該保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的25%。

　　目前,雖然股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)投資領(lǐng)域已經(jīng)開(kāi)閘,但相關(guān)的配套細(xì)則尚未落地。對(duì)此,保監(jiān)會(huì)指出,將制定投資資產(chǎn)的認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn),完善投資能力標(biāo)準(zhǔn),發(fā)布股權(quán)投資、不動(dòng)產(chǎn)投資及資產(chǎn)托管、資產(chǎn)配置等配套政策規(guī)定,進(jìn)一步健全保險(xiǎn)資金運(yùn)用政策法規(guī)體系。

　　明確四大類(lèi)資產(chǎn)

　　《通知》對(duì)投資資產(chǎn)類(lèi)別進(jìn)行了劃分,明確了流動(dòng)性、固定收益、權(quán)益和另類(lèi)等四大類(lèi)資產(chǎn),確定了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)控制上限。

　　流動(dòng)性方面,配置銀行活期存款、中央銀行票據(jù)、政府債券、政策性銀行債券和貨幣市場(chǎng)基金等資產(chǎn)的余額,不低于該保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的5%。

　　固定收益類(lèi)資產(chǎn)配置,應(yīng)根據(jù)負(fù)債需要進(jìn)行配置。權(quán)益投資控制在上季末總資產(chǎn)20%的比例內(nèi),由保險(xiǎn)公司根據(jù)計(jì)劃自主投資股票和股票型基金。投資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃的余額,不超過(guò)該保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的10%。

　　增加了投資工具

　　《通知》增加了部分投資品種,調(diào)整了可投資債券的信用級(jí)別。

　　在固定收益類(lèi)資產(chǎn)配置中,《通知》將可投資有擔(dān)保債券的品種,調(diào)整為有擔(dān)保的企業(yè)債券、有擔(dān)保的公司債券、有擔(dān)保的可轉(zhuǎn)換公司債券和有擔(dān)保的公開(kāi)發(fā)行的證券公司債券。將投資有擔(dān)保企業(yè)（公司）類(lèi)債券的信用等級(jí),調(diào)整為具有國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的A級(jí)或者相當(dāng)于A級(jí)以上的長(zhǎng)期信用級(jí)別。此前,據(jù) 《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法》,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資的企業(yè)（公司）債券,應(yīng)具有國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的AA級(jí)或者相當(dāng)于AA級(jí)以上的長(zhǎng)期信用級(jí)別。

　　對(duì)可投資無(wú)擔(dān)保債券的品種,調(diào)整為無(wú)擔(dān)保企業(yè)債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具和商業(yè)銀行發(fā)行的無(wú)擔(dān)保可轉(zhuǎn)換公司債券。將投資中國(guó)境內(nèi)發(fā)行的無(wú)擔(dān)保企業(yè)（公司）類(lèi)債券的信用等級(jí),調(diào)整為具有國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的AA級(jí)或者相當(dāng)于AA級(jí)以上的長(zhǎng)期信用級(jí)別。

　　而根據(jù)2009年底頒布的 《關(guān)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資無(wú)擔(dān)保企業(yè)債券有關(guān)事宜的通知》,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以投資境內(nèi)銀行間市場(chǎng)發(fā)行的無(wú)擔(dān)保企業(yè)債券,其中無(wú)擔(dān)保企業(yè)債券應(yīng)具有國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的AAA級(jí)或者相當(dāng)于AAA級(jí)的長(zhǎng)期信用級(jí)別。

　　《通知》規(guī)定投資無(wú)擔(dān)保企業(yè)（公司）類(lèi)債券的余額,不超過(guò)該保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的20%。

　　加大自主配置空間

　　《通知》規(guī)定保險(xiǎn)公司權(quán)益類(lèi)投資在上季末總資產(chǎn)20%的比例內(nèi),自主投資股票和股票型基金,也即打通了股票和股票型基金比例。

　　與剛發(fā)布的《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》相比,《通知》還有更具體的規(guī)定:投資同一上市公司的股票,不超過(guò)該公司總股本的10%;超過(guò)10%的僅限于實(shí)現(xiàn)控股的重大投資;投資證券投資基金的余額,不超過(guò)該保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的15%,且投資證券投資基金和股票的余額,合計(jì)不超過(guò)該保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的25%;投資單一證券投資基金的余額,不超過(guò)該保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的3%;投資單一封閉式基金的份額,不超過(guò)該基金發(fā)行份額的10%。

　　債券投資方面,《通知》取消了有擔(dān)保債券總額限制和小類(lèi)比例。據(jù)《通知》,保險(xiǎn)公司投資商業(yè)銀行金融債券、商業(yè)銀行次級(jí)債券、商業(yè)銀行次級(jí)定期債務(wù)、國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券以及有擔(dān)保的企業(yè) （公司）類(lèi)債券,可自主確定投資總額。

　　而根據(jù)此前的《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法》,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資的投資企業(yè)（公司）債券的余額,按成本價(jià)格計(jì)算不得超過(guò)該保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)上季末總資產(chǎn)的30%;投資一家企業(yè)（公司）發(fā)行債券的余額,累計(jì)不得超過(guò)該保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)上季末總資產(chǎn)的10%。

　　放寬境外投資范圍

　　《通知》將保險(xiǎn)公司投資境外市場(chǎng)的范圍,調(diào)整為境外資本市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行的債券和證券投資基金,以及公開(kāi)發(fā)行并上市的股票。

　　在香港市場(chǎng),股票品種調(diào)整為公開(kāi)發(fā)行并在主板上市的股票,債券品種調(diào)整為主板市場(chǎng)上市公司以及大型國(guó)有企業(yè)在港公開(kāi)發(fā)行的債券。

　　對(duì)保險(xiǎn)公司境外投資的余額,《通知》規(guī)定,不超過(guò)該保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的15%,單項(xiàng)投資比例參照境內(nèi)同類(lèi)品種執(zhí)行。

　　對(duì)保險(xiǎn)公司投資境外市場(chǎng)、金融產(chǎn)品及管理方式,保監(jiān)會(huì)將做另行規(guī)定。

　　保監(jiān)會(huì)稱(chēng),利用境內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源,推進(jìn)保險(xiǎn)資產(chǎn)全球化配置,分散了投資風(fēng)險(xiǎn)。