每經(jīng)記者  劉明濤

        暗度陳倉！

        趁7月市場迎來大級別反彈，上半年一直沉默的“大小非”、“大小限”似乎看到了勝利大逃亡的曙光，紛紛于近期大肆減持出逃，減持現(xiàn)象可謂暗流洶涌。業(yè)內(nèi)人士分析稱，股東減持對個(gè)股影響是不盡相同的，其中，對個(gè)股股價(jià)影響最大的莫過于大非減持，需要投資者格外注意。

“大非”減持重傷股價(jià)

        “大非”，這一持股比例超過總股本5%的股東，一直以來都是投資者關(guān)注的對象，他們的一舉一動，往往會帶來個(gè)股股價(jià)“共振”。

        今年6月底至7月初，很多公司被其大股東增持，大大提升了市場景氣，這些被增持個(gè)股也成為了市場反彈的領(lǐng)頭羊。然而好景不長，隨著市場反彈力度的加大，各種減持聲逐漸淹沒了這輪增持潮！“美都控股遭到自然人股東范立欣減持5666.45萬股；華勝天成遭其高管劉建柱減持523.76萬股；三峽新材遭其控股股東減持713.2萬股……”

        不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，并不是所有的個(gè)股都受到了減持影響，轉(zhuǎn)向走弱。相反，只有那些遭到大股東減持的個(gè)股，才會“深受其害”。

        7月17日，三峽新材遭到其控股股東當(dāng)陽市國有資產(chǎn)管理局減持713.2萬股，這部分減持的股份剛剛于6月12日解禁流通，考慮到三峽新材8月19日發(fā)布中報(bào)，該控股股東減持的時(shí)機(jī)把握得可謂恰到好處。在該股東減持后，三峽新材突然沒有了上漲的動力，股價(jià)陷入調(diào)整，并于8月初開始回調(diào)下行，從7月19日至8月13日收盤，三峽新材股價(jià)區(qū)間跌幅達(dá)4.34%，毫無疑問，此次減持對三峽新材股價(jià)造成了一定負(fù)面影響。

        8月6日，法拉電子遭到其第二大股東廈門建發(fā)集團(tuán)有限公司累計(jì)減持222.67萬股，在減持公告發(fā)布后，該股股價(jià)立即掉頭向下，近6個(gè)交易日跌幅達(dá)4.4%。

        一位長期研究限售股的研究員分析稱，“無論是大非還是小非，他們本質(zhì)其實(shí)還是一位投資者，但是他們的減持動機(jī)往往不同。從近來有大非減持的個(gè)股來看，這些股東減持的動機(jī)很可能是其不看好公司后期發(fā)展，對公司業(yè)績信心不足的一種表現(xiàn)。因此，他們拋售公司股份后，容易對個(gè)股后期走勢產(chǎn)生一定負(fù)面影響?！?br/>
個(gè)人高管減持恐為套現(xiàn)

        除了“大非”近段時(shí)間活躍減持外，個(gè)人股東以及公司高管也在趁勢減持。

        據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，7月份上市公司主要自然人股東累計(jì)減持股份達(dá)到7278.58萬股，8月份以來，截至8月11日，這一數(shù)據(jù)就已經(jīng)達(dá)6727.84萬股。若照此趨勢發(fā)展，8月份自然人減持股份數(shù)很可能超過7月。

        不過記者發(fā)現(xiàn)，雖然不少個(gè)股遭到了自然人或高管減持，但這些個(gè)股股價(jià)并沒有受到太大影響。8月5日和10日，沃爾核材先后被公司控股股東、實(shí)際控制人周和平以及其一致行動人周文河和周合理連續(xù)減持，其中，沃爾核材董事長周和平一人就減持1000萬股，而周文河以及周合理的減持股份則分別為227.73萬股和65.19萬股。遭遇減持后，沃爾核材股價(jià)依然持續(xù)走強(qiáng)，近7個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)到8.37%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤。

        于8月4日遭到公司董事長陳利浩減持108.33萬股的遠(yuǎn)光軟件，近來走勢更是無比搶眼，8個(gè)交易日7次收陽，最新股價(jià)已高至26.62元，區(qū)間漲幅達(dá)到13.76%，離填權(quán)僅一步之遙。

        有業(yè)內(nèi)人士告訴  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“公司高管減持股份原因一般有很多，不過最為直接的還是獲利了結(jié)。從持股類型來看，這些高管持有股份大多是原始股，持股成本極低，在他們限售股解禁后，因?yàn)橛芯薮蟮奶桌臻g，其減持的意愿可以說是很強(qiáng)烈的。但是值得關(guān)注的是，高管減持并不意味著他們不看好公司發(fā)展前景。當(dāng)然，如果一家公司出現(xiàn)了多位高管集體減持，這當(dāng)然會對公司股價(jià)造成不良影響，同樣值得警惕。”

謹(jǐn)慎對待減持股

        深圳太和投資管理有限公司投資總監(jiān)王亮認(rèn)為，“實(shí)際控制人或者控制性股東減持股票在資本市場發(fā)展過程中是正常的現(xiàn)象，股東套現(xiàn)不能完全理解為利空或者必須回避的。實(shí)際控制人只要不減持到失去控股地位，那么都沒有必要過分恐慌，投資者在操作的時(shí)候應(yīng)該還是多看公司基本面的變化?！?br/>
        另外，王亮還指出，“所謂大非減持，其實(shí)就是產(chǎn)業(yè)資本的股份轉(zhuǎn)移到個(gè)人投資者或者金融資本手中，這本身是資金正常的流動。處于高速增長的企業(yè)，如果股東減持，恰恰是給投資者好的機(jī)會。但如果公司處于低速增長期，這種減持行為投資者應(yīng)該適當(dāng)謹(jǐn)慎?！?br/>
        “目前深滬兩市平均PE僅19倍，這是重要的參考，如果在這個(gè)價(jià)格以下減持的，比如13倍PE減持的，無需太多擔(dān)心，最多是公司增長緩慢；很多50倍PE以上減持，且公司管理較差，估值很高的，就需要謹(jǐn)慎，應(yīng)該提前回避。”王亮補(bǔ)充道。

        此外，招商證券分析師張芳日前也曾表示，在資本市場上增持減持本身就是一件很平常的事，從滬指2319點(diǎn)算起，反彈幅度也超過了10%，一些上市公司對于經(jīng)濟(jì)前景仍有擔(dān)憂，因此見好就收。從整個(gè)股價(jià)情況看，結(jié)構(gòu)性泡沫依然沒有消除。一些小盤股、創(chuàng)業(yè)板等股票的價(jià)格仍然高高在上，本次反彈中它們的表現(xiàn)也不及大盤股。因此，投資者還是應(yīng)該研究公司基本面，尤其是上市公司業(yè)績，對于那些股價(jià)高高在上且業(yè)績增長放緩、大小非有強(qiáng)烈減持沖動的公司要堅(jiān)決回避。



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