重組是資本市場亙古不變的熱點。如果重組由實力雄厚的央企主導(dǎo),那么想象的空間無疑更大;如果在央企重組前再加一個關(guān)鍵詞——社保基金,相信一定會為重組題材增色不少。

　　在央企整合的大背景下,有“國家隊”之稱的社?；鸩]有閑著。根據(jù)已披露的中報華東電腦(600850)、萬東醫(yī)療(600055)、南方匯通(000920)、常林股份(600710)等具備央企背景的個股成為社保基金的新寵。隨著2010年央企整合進入緊迫的下半場,擁有政策優(yōu)勢的社?；鹣轮亟鹳€重組,其押注的個股最終實現(xiàn)重組的概率更大,因此可對此類個股予以關(guān)注。

　　■現(xiàn)象：社保愛上績差股 背后重組故事多

　　華東電腦可謂社?；鸬臉?biāo)準(zhǔn)狙擊對象。其實,在《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn),類似于華東電腦這樣業(yè)績平平的上市公司,社保買入的并不在少數(shù)。

　　今年以來,社?；鹨恢北容^活躍,對重組題材尤為青睞。Wind數(shù)據(jù)顯示,一季度社?；鹕娅C的個股就有260多家。截至目前,有500家上市公司公布了中報,社?；瓞F(xiàn)身81家上市公司前10大流通股股東名單。這81家中有38家是在二季度新進的,有24家較一季度有所增倉,有8家倉位未有變動,11家有所減持。在社?；鹦逻M的個股中,五糧液(000858),南京銀行(601009),上海醫(yī)藥(600849),成商集團(600828),華泰證券(601688),美克股份(600337),萬東醫(yī)療等持股較多。在增持的個股中,福耀玻璃(600660),沈陽機床(000410),寧波華翔(002048),天地科技(600582),凌鋼股份(600231)和大西洋(600558)增持比例較高。

　　向來穩(wěn)重的社?；馂楹蜗嘀兴鼈?？《每日經(jīng)濟新聞》統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),其實在社保基金進入的個股中,業(yè)績平平的股票占了一半,在公司之前發(fā)布的信息以及市場預(yù)期中,多多少少都和重組這個概念沾邊。

　　其中,蕪湖港(600575)中報顯示,因人工成本、資產(chǎn)折舊以及財務(wù)費用的增幅大于營業(yè)收入的增幅,致使公司上半年凈利潤虧損61.52萬元,每股收益-0.002元。從公開信息看到,社保基金601組合早在一季度就買入該公司股票486.93萬股,躋身十大流通股東第7位。目前蕪湖港重組方案獲有條件通過。

　　社保基金對天科股份(600378)的 “捧場”,從公開信息也可見一斑。當(dāng)西南化工研究設(shè)計院將所持天科股份全部股權(quán)5682.12萬股（占比23.13%）無償劃轉(zhuǎn)給昊華集團后,市場就對天科股份成為中國化工整體上市平臺有著很強的預(yù)期。早在去年四季度,社?；?03組合就以100萬股持股量現(xiàn)身在其十大流通股東中,而后來接棒的是社?；?02組合,直到現(xiàn)在,602組合仍然以193.15萬股躋身前10大流通股股東第4的位置。該股業(yè)績一向平平無奇,2010年中報顯示,實現(xiàn)凈利潤1137萬元,每股收益僅有0.042元。

　　山東高速(600350)也是如此。自從5月公告因重組事宜停牌以來,就注定是市場熱議的焦點,而直到6月30日預(yù)案的公布,其神秘面紗才得以揭開。公司擬收購母公司山東高速集團持有的高速運管公司100%的股權(quán)以及濰萊公司51%的股權(quán)。社保102組合、111組合、108組合更是早于去年就入駐其中,直到現(xiàn)在,社保基金111組合仍然持有527萬股。

　　■回顧：追憶往昔 社保原是重組“高手”

　　回顧歷史,社?；鸫笈e入市歷來具有“特殊的意義”。

　　統(tǒng)計顯示,過去10年間,社?；鹪贏股市場的歷次牛熊轉(zhuǎn)換中,往往能成功把握機會,并提前介入或離場。如2008年,滬指從一季度的5500點開始一路下挫,至三季度探低1664點時,跌幅一度超過七成。而同期社?；鹩捎谔崆按蠓鶞p倉,全年僅浮虧6.79%,表現(xiàn)強于市場上絕大部分非債券類基金。而從當(dāng)年二季度末開始,社保基金 “掉轉(zhuǎn)槍口”,逐步建倉超跌股,又為2009年的投資提前埋下伏筆。

　　在一波波行情中,我們不難發(fā)現(xiàn)社保基金介入重組股的經(jīng)典案例。如在去年四季度社?；鹦逻M的個股當(dāng)中,許繼電氣(000400),五洲明珠(600873),四川美豐(000731),恒源煤電(600971)等個股就發(fā)生過重大并購重組事件,還有目前因重組重大事項處于停牌狀態(tài)的九龍電力(600292),萬豐奧威(002085),安源股份(600397),百聯(lián)股份(600631),西單商場(600723),東源電器(002074),藍(lán)色光標(biāo)(300058)等個股,都屬于這一類型。

　　去年7月,許繼電氣和平高電氣(600312)同時發(fā)布了控股股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓的公告。兩家公司同為國內(nèi)電力裝備行業(yè)的龍頭企業(yè),而股權(quán)轉(zhuǎn)讓方同為國家電網(wǎng)的直屬機構(gòu)。通過公開信息可以看到,社?；?04組合是在去年四季度迅速入駐許繼電氣的,買入399.99萬股,位列前10大流通股股東第7位。今年6月,隨著許繼電氣發(fā)布公告,稱接控股股東許繼集團的通知,國家電網(wǎng)子公司中國電(600795)力科學(xué)研究院增資許繼集團的相關(guān)工作已經(jīng)完成,許繼電氣實際控制人變更為國家電網(wǎng),就此,該方案也終于塵埃落定。而在今年4月,平高集團下屬的平高電氣也宣布了國家電網(wǎng)成為其實際控制人。從價格看,去年4季度該股加權(quán)均價為23.91元,其后該股最高漲到40.39元。社?；鹳嵉每芍^盆滿缽滿。

　　社保107組合今年1季度買入的西單商場目前停牌,公告稱將不遲于9月2日復(fù)牌。據(jù)市場預(yù)期,首旅集團旗下的新燕莎集團欲向西單商場注資百億元,將其打造成首旅旗下的高端百貨品牌。業(yè)內(nèi)認(rèn)為,如果重組成功,西單商場將沿襲“燕莎”系的高端路線,對北京現(xiàn)有的商業(yè)格局可能產(chǎn)生巨大的震動。此次停牌因重大資產(chǎn)重組而起,復(fù)牌后很可能再次成為社保資金享受盛宴的機會。

　　重慶百貨(600729)作為西部大開發(fā)背景下的一家重組概念股,去年底公司公布了定向增發(fā)的預(yù)案,擬以每股22.03元向重慶商社集團和新天域湖景發(fā)行總計1.78億股,分別收購二者合計持有的新世紀(jì)(002280)百貨100%的股權(quán)。交易完成后,公司凈利潤有望提升153%,也將成為重慶商社集團唯一上市平臺,后續(xù)的資產(chǎn)注入預(yù)期還將為股價帶來想象空間。重慶百貨2009年年報顯示,社保102組合、108組合正是在去年4季度入駐。