暗度陳倉!

　　趁7月市場迎來大級別反彈,上半年一直沉默的“大小非”、“大小限”似乎看到了勝利大逃亡的曙光,紛紛于近期大肆減持出逃,減持現(xiàn)象可謂暗流洶涌。業(yè)內(nèi)人士分析稱,股東減持對個股影響是不盡相同的,其中,對個股股價影響最大的莫過于大非減持,需要投資者格外注意。

　　“大非”減持重傷股價

　　“大非”,這一持股比例超過總股本5%的股東,一直以來都是投資者關注的對象,他們的一舉一動,往往會帶來個股股價“共振”。

　　今年6月底至7月初,很多公司被其大股東增持,大大提升了市場景氣,這些被增持個股也成為了市場反彈的領頭羊。然而好景不長,隨著市場反彈力度的加大,各種減持聲逐漸淹沒了這輪增持潮!“美都控股(600175)遭到自然人股東范立欣減持5666.45萬股;華勝天成(600410)遭其高管劉建柱減持523.76萬股;三峽新材(600293)遭其控股股東減持713.2萬股……”

　　不過,《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn),并不是所有的個股都受到了減持影響,轉向走弱。相反,只有那些遭到大股東減持的個股,才會“深受其害”。

　　7月17日,三峽新材遭到其控股股東當陽市國有資產(chǎn)管理局減持713.2萬股,這部分減持的股份剛剛于6月12日解禁流通,考慮到三峽新材8月19日發(fā)布中報,該控股股東減持的時機把握得可謂恰到好處。在該股東減持后,三峽新材突然沒有了上漲的動力,股價陷入調(diào)整,并于8月初開始回調(diào)下行,從7月19日至8月13日收盤,三峽新材股價區(qū)間跌幅達4.34%,毫無疑問,此次減持對三峽新材股價造成了一定負面影響。

　　8月6日,法拉電子(600563)遭到其第二大股東廈門建發(fā)集團有限公司累計減持222.67萬股,在減持公告發(fā)布后,該股股價立即掉頭向下,近6個交易日跌幅達4.4%。

　　一位長期研究限售股的研究員分析稱,“無論是大非還是小非,他們本質(zhì)其實還是一位投資者,但是他們的減持動機往往不同。從近來有大非減持的個股來看,這些股東減持的動機很可能是其不看好公司后期發(fā)展,對公司業(yè)績信心不足的一種表現(xiàn)。因此,他們拋售公司股份后,容易對個股后期走勢產(chǎn)生一定負面影響?！?/P>

　　個人高管減持恐為套現(xiàn)

　　除了“大非”近段時間活躍減持外,個人股東以及公司高管也在趁勢減持。

　　據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,7月份上市公司主要自然人股東累計減持股份達到7278.58萬股,8月份以來,截至8月11日,這一數(shù)據(jù)就已經(jīng)達6727.84萬股。若照此趨勢發(fā)展,8月份自然人減持股份數(shù)很可能超過7月。

　　不過記者發(fā)現(xiàn),雖然不少個股遭到了自然人或高管減持,但這些個股股價并沒有受到太大影響。8月5日和10日,沃爾核材(002130)先后被公司控股股東、實際控制人周和平以及其一致行動人周文河和周合理連續(xù)減持,其中,沃爾核材董事長周和平一人就減持1000萬股,而周文河以及周合理的減持股份則分別為227.73萬股和65.19萬股。遭遇減持后,沃爾核材股價依然持續(xù)走強,近7個交易日累計漲幅達到8.37%,遠遠跑贏大盤。

　　于8月4日遭到公司董事長陳利浩減持108.33萬股的遠光軟件(002063),近來走勢更是無比搶眼,8個交易日7次收陽,最新股價已高至26.62元,區(qū)間漲幅達到13.76%,離填權僅一步之遙。

　　有業(yè)內(nèi)人士告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者,“公司高管減持股份原因一般有很多,不過最為直接的還是獲利了結。從持股類型來看,這些高管持有股份大多是原始股,持股成本極低,在他們限售股解禁后,因為有巨大的套利空間,其減持的意愿可以說是很強烈的。但是值得關注的是,高管減持并不意味著他們不看好公司發(fā)展前景。當然,如果一家公司出現(xiàn)了多位高管集體減持,這當然會對公司股價造成不良影響,同樣值得警惕?！?/P>

　　謹慎對待減持股

　　深圳太和投資管理有限公司投資總監(jiān)王亮認為,“實際控制人或者控制性股東減持股票在資本市場發(fā)展過程中是正常的現(xiàn)象,股東套現(xiàn)不能完全理解為利空或者必須回避的。實際控制人只要不減持到失去控股地位,那么都沒有必要過分恐慌,投資者在操作的時候應該還是多看公司基本面的變化?！?/P>

　　另外,王亮還指出,“所謂大非減持,其實就是產(chǎn)業(yè)資本的股份轉移到個人投資者或者金融資本手中,這本身是資金正常的流動。處于高速增長的企業(yè),如果股東減持,恰恰是給投資者好的機會。但如果公司處于低速增長期,這種減持行為投資者應該適當謹慎?！?/P>

　　“目前深滬兩市平均PE僅19倍,這是重要的參考,如果在這個價格以下減持的,比如13倍PE減持的,無需太多擔心,最多是公司增長緩慢;很多50倍PE以上減持,且公司管理較差,估值很高的,就需要謹慎,應該提前回避。”王亮補充道。

　　此外,招商證券(600999)分析師張芳日前也曾表示,在資本市場上增持減持本身就是一件很平常的事,從滬指2319點算起,反彈幅度也超過了10%,一些上市公司對于經(jīng)濟前景仍有擔憂,因此見好就收。從整個股價情況看,結構性泡沫依然沒有消除。一些小盤股、創(chuàng)業(yè)板等股票的價格仍然高高在上,本次反彈中它們的表現(xiàn)也不及大盤股。因此,投資者還是應該研究公司基本面,尤其是上市公司業(yè)績,對于那些股價高高在上且業(yè)績增長放緩、大小非有強烈減持沖動的公司要堅決回避。