自從8月5日《保險資金運用管理暫行辦法》出臺以后,市場對于保險資金均抱有不同程度的期待,而對于保險公司而言,這一辦法的頒布,意味著其經(jīng)營范圍的再度拓寬,混業(yè)經(jīng)營,正是保險公司一直在努力的目標(biāo)。盡管近年來保險在與信托、證券和基金的聯(lián)姻路上總是路途坎坷,但無論道路有多曲折,各大保險巨頭都通過種種方式想把四張牌照拿齊,以便在金融市場有更大作為。

　　信托更受青睞

　　在向混業(yè)經(jīng)營這一目標(biāo)前進(jìn)的選手里,中國平安(601318)是其中的佼佼者。

　　中國平安除了其主營業(yè)務(wù)保險之外,在信托、基金和證券上的發(fā)展也如火如荼地進(jìn)行著。

　　本月初,中國平安向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》披露的一份信托數(shù)據(jù)顯示,2009年平安信托實現(xiàn)合并凈利潤23億元,截至去年底,公司凈資產(chǎn)202億元,總資產(chǎn)541億元,信托資產(chǎn)達(dá)1308億元,比上年末增長169%。

　　平安信托副總何勇在今年6月曾公開表示,平安信托已將資本金擴(kuò)大到了70億元之多,之所以如此,主要是希望平安信托能在房地產(chǎn)、基建、PE上發(fā)揮組織的集合優(yōu)勢。

　　信托作為唯一可以橫跨貨幣市場、資本市場和實業(yè)領(lǐng)域的金融機(jī)構(gòu),具有銀、證、保三大機(jī)構(gòu)無法企及的優(yōu)勢,除PE等幾項業(yè)務(wù)外,信托本身沒有專屬業(yè)務(wù),但其最大的特點是可以與其他業(yè)務(wù)嫁接,創(chuàng)造出一些新的產(chǎn)品。就資產(chǎn)業(yè)務(wù)的靈活性和創(chuàng)造能力而言,任何一個金融行業(yè)可能都無法與信托相比擬。因此各家保險公司都摩拳擦掌想從中分得“一杯羹”。

　　中國人保的規(guī)模一直不及中國人壽(601628)和中國平安,其擴(kuò)張的雄心也從未停止過。在2010年初,中國人保就以14億元的“聘禮”拿下了大成基金48%的股權(quán)。其目的,旨在大成基金的另外兩個股東——中泰信托和光大證券(601788)。

　　中國人保的資本擴(kuò)張不止于此。

　　早在2007年,中國人壽(601628)就與中誠信托頻繁接洽,當(dāng)初擬以定向增發(fā)方式,成為中誠信托第一大股東。今年3月,中國人壽與中誠信托還曾傳出聯(lián)姻的消息,但就在水到渠成之際,中誠信托卻被財政部轉(zhuǎn)劃給中國人保。

　　中國人壽與中誠信托的失之交臂,讓中國人壽集團(tuán)總裁楊超把投資目標(biāo)暫時轉(zhuǎn)移到基金業(yè)務(wù)。

　　中國人壽已經(jīng)成立了專門的團(tuán)隊來操作基金業(yè)務(wù),內(nèi)部相關(guān)人員表示,目前還不方便透露更多的消息。

　　楊超在接受媒體采訪時稱,今年特別要著手進(jìn)行股權(quán)投資。

　　8月15日,摩根大通發(fā)布報告,預(yù)計內(nèi)地保險股上半年純利料按年升7％,其中,預(yù)計中國太保(601601)與中國平安,分別有19%和36%的升幅。

　　機(jī)構(gòu)暗戰(zhàn)混業(yè)經(jīng)營

　　去年各家金融機(jī)構(gòu)披露的年報數(shù)據(jù)顯示,保險資金對金融業(yè)的投資比重最大持股數(shù)量接近2.5億股,持股市值也高達(dá)近60億元。

　　光大證券公布的2009年年報中披露,中國人壽、泰康人壽名列前十大流通股東末兩位。除此之外,包括西南證券(600369)、工商銀行(601398)中亦有險資現(xiàn)身前十大流通股東之列。

　　北京工商大學(xué)教授王緒瑾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示,因為同屬金融行業(yè),保險資金一直是金融股重要的投資者,上市公司近2年的年報顯示,保險資金持股數(shù)量最多的行業(yè)是金融業(yè)?！敖陙?險資一直重倉金融股,其中不僅涉及銀行,證券和信托等前十大流通股東中也有保險機(jī)構(gòu)頻頻現(xiàn)身?！币槐ｋU投資人士介紹。

　　而在今年全國“兩會”中,楊超在提案中也提到:“由于缺乏更多的配置手段,不僅使保險資金過于集中地配置于收益率較低的固定收益品種上,未來將面臨很大的利率風(fēng)險,還使保險業(yè)投資收益過度依賴資本市場表現(xiàn)?！?/P>

　　保險機(jī)構(gòu)對資本投資的渴望一觸即發(fā),相互暗自較勁。

　　“保險資金運用限制比較嚴(yán)格,主要分布在銀行存款、債券、基金、股票（含股權(quán)）投資等,在貨幣和債券收益相對穩(wěn)定的情況下,股票市場的操作對整體保險資金收益率影響明顯。這也是保險資金不得不在股市輾轉(zhuǎn)騰挪、波段操作的重要原因。”上述投資人士介紹。

　　金融機(jī)構(gòu)可以進(jìn)軍A股市場上的信托股,保險公司借投連險也在高歌猛進(jìn)證券市場,而信托又是私募基金的陽光化平臺,混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)成了金融機(jī)構(gòu)間的一場博弈。