每經(jīng)記者  張昊

        在2009/10榨季食糖減產(chǎn)，糖價(jià)大幅上揚(yáng)背景下，貴糖股份（000833，收盤價(jià)9.99元）亮麗中報(bào)已經(jīng)做了表率，市場(chǎng)對(duì)目前概念最為純正的糖業(yè)股也充滿了不少期待，今日南寧糖業(yè)（000911，收盤價(jià)18.95元）公布2010年中報(bào)，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.22億元，同比下降14.78%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7181.65萬元，同比增長(zhǎng)90.66%，每股收益0.25元。

受益機(jī)制糖價(jià)格上漲

        2009/10榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量較上榨季的1242.89萬噸減少13.6%。在本榨季（2010/11）前期北方冰凍和南方干旱，無論是北方甜菜糖產(chǎn)區(qū)還是南方甘蔗糖產(chǎn)區(qū)，食糖產(chǎn)量較上榨季繼續(xù)出現(xiàn)減產(chǎn)。而在食糖消費(fèi)方面，剛性消費(fèi)需求及整個(gè)食品行業(yè)快速發(fā)展，2009/10榨季產(chǎn)銷形勢(shì)仍然為供求略偏緊的形勢(shì)。

        2009/10榨季公司機(jī)制糖產(chǎn)量約46萬噸，比上榨季55萬噸減少16%，這主要是廣西干旱天氣的影響。在此影響下，公司制糖業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.48億元，同比下降23.1%，這也是上半年造成主營(yíng)收入同比下降的主要原因。

        盡管產(chǎn)糖量下降了，但是在減產(chǎn)背景下，食糖價(jià)格在今年年初創(chuàng)下5800元新高后，一直維持在5000元左右徘徊，較同期均價(jià)在4000元左右，糖價(jià)大幅上漲以及各項(xiàng)費(fèi)用較同期減少，最終導(dǎo)致了公司中期凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)90.66%。

        此外在公司造紙業(yè)務(wù)中，上半年?duì)I業(yè)收入3.98億元，比去年同期增加7.63%，公司稱主原是紙制品均價(jià)較上年同期小幅上漲。

        在南寧糖業(yè)中期增長(zhǎng)逾90%同時(shí)，二季度不少機(jī)構(gòu)則紛紛選擇加倉。在中報(bào)顯示前十大流通股股東中，諾安平衡基金二季度加倉246萬股至818.48萬股，已經(jīng)上升至第二大流通股股東；光大保德持股數(shù)已上升至214.33萬股，而社保602組合二季度同樣加倉，持股數(shù)112.4萬股已上升至第五大流通股股東。

糖業(yè)下半年仍然看漲

貴糖股份在變更紙制品行業(yè)后，南寧糖業(yè)已成了兩市唯一概念最為純正的糖業(yè)股，而目前整個(gè)食糖行業(yè)景氣仍處于上升通道，下半年糖價(jià)上漲的預(yù)期依然強(qiáng)烈，公司盈利能力有望穩(wěn)步提高。

        中信證券認(rèn)為，如果下半年白糖產(chǎn)量出現(xiàn)同比去年持平、或減產(chǎn)的情況，則2010年白糖價(jià)格走勢(shì)可能會(huì)大幅超預(yù)期，并突破此前預(yù)計(jì)5500~6000元/噸的運(yùn)行區(qū)間，有望沖高至6000元/噸上方。白糖價(jià)格高位趨漲，或?qū)⒎€(wěn)定提升相關(guān)制糖行業(yè)的盈利能力。

        中信證券預(yù)計(jì)，南寧糖業(yè)上半年白糖銷售均價(jià)有望達(dá)4900元/噸，部分下屬糖廠盈利可能接近1000元/噸，糖價(jià)每上漲100元/噸，對(duì)南糖業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)大約0.06元左右。

        分析人士表示，由于公司產(chǎn)能。業(yè)績(jī)對(duì)糖價(jià)彈性較大，因此在糖價(jià)上漲周期預(yù)期下，南寧糖業(yè)也成為了兩市最受益糖價(jià)上漲的股票。



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