234.07億元,這是格力電器中報(bào)披露的截至今年6月30日的貨幣資金;32.6億元,這是格力電器(000651)剛剛推出的增發(fā)方案的募資額。當(dāng)原本兩個(gè)無太大關(guān)聯(lián)的數(shù)字在同一天的兩份公告中曝光時(shí),令不少投資者產(chǎn)生了深深的疑慮——格力電器既然重金在握,為什么還要募資？

　　雙重利好遭冷遇

　　8月19日,國(guó)內(nèi)空調(diào)行業(yè)龍頭格力電器為投資者奉上了“雙重大禮”。

　　中報(bào)顯示,公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入249.57億元,較上年同期增加24.85%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.73億元,較上年同期增長(zhǎng)27.68%。不過,公司上半年?duì)I業(yè)利潤(rùn)僅為7.99億元,較2009年同期的14.10億元下滑了43.37%,蹊蹺地低于上半年的凈利潤(rùn)額。業(yè)內(nèi)人士表示,之所以出現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)低于凈利潤(rùn)的現(xiàn)象,主要是公司獲得了巨額的節(jié)能惠民補(bǔ)貼款,使得營(yíng)業(yè)外收入達(dá)到了11.29億元（同比暴增1473%）。換句話說,補(bǔ)貼款的增加對(duì)公司上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)起到了巨大的推動(dòng)作用。

　　在公布中報(bào)的同時(shí),格力電器推出了一則增發(fā)預(yù)案。根據(jù)該方案,公司擬增發(fā)不超過2.5億股股份,募集不超過32.6億元的資金,用于總部商用空調(diào)技改擴(kuò)產(chǎn)、武漢商用空調(diào)建設(shè)等五大項(xiàng)目。公司稱通過項(xiàng)目的實(shí)施,將進(jìn)一步增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)能力,鞏固和擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)規(guī)模、市場(chǎng)份額與盈利能力。

　　不過,面對(duì)格力電器業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)與新鮮出爐的增發(fā)方案,市場(chǎng)對(duì)此并不買賬。在昨日上證指數(shù)上漲21.68點(diǎn),漲幅0.81%的背景下,格力電器股價(jià)卻沒有預(yù)料中的強(qiáng)勢(shì),最終以下跌0.75%結(jié)束了此前四連陽的走勢(shì)。

　　募資必要性受質(zhì)疑

　　增發(fā)方案本來對(duì)于公司來說是一件好事,但一個(gè)巨大的問號(hào)卻出現(xiàn)在不少投資者的心中。為何手握重金的格力電器不用自有資金投資項(xiàng)目,卻要選擇增發(fā)募資。

　　中報(bào)顯示,截至6月30日,資產(chǎn)總額為493.79億元的格力電器,貨幣資金達(dá)到了驚人的234.07億元,僅僅利息收入就達(dá)到了1.86億元。值得注意的是,同樣以空調(diào)作為主營(yíng)業(yè)務(wù)的美的電器(000527),今年一季度末資產(chǎn)總額為388.16億元,貨幣資金卻僅有40.66億元,與格力電器形成了鮮明的對(duì)比。而正是這種“不差錢”的情況下,格力仍然提出了總額為32.6億元的增發(fā)方案。

　　一位券商研究員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示,當(dāng)他看到公司披露增發(fā)方案的時(shí)候就覺得很驚訝,畢竟公司報(bào)表上貨幣資金數(shù)額十分驚人。按照常理推斷,格力電器應(yīng)該有能力用自有資金進(jìn)行項(xiàng)目投資才對(duì)。他提到,此前曾經(jīng)就貨幣資金的問題跟上市公司方面溝通過,但是公司似乎并不愿意過多提及。“貨幣資金的問題,不知道會(huì)不會(huì)讓增發(fā)方案在證監(jiān)會(huì)那里受阻”,他最后憂心忡忡的說。

　　公司回應(yīng):我們?nèi)卞X

　　帶著疑問,記者聯(lián)系了格力電器方面。令記者感到驚訝的是,公司證券部人士在聽到了記者的疑問后,立刻表示公司缺錢。他指出,雖然報(bào)表上貨幣資金有那么多,但多是銷售貨物的回款,還有一部分是其他公司存在格力電器旗下財(cái)務(wù)公司的錢,而公司通過借出這部分資金來賺取一些利息。這部分資金并不穩(wěn)定,不適合作為項(xiàng)目投資。這位人士還表示,公司規(guī)模較大,在日常生產(chǎn)中需要大量的資金,所以說,看上去有那么多錢,但與實(shí)際情況有很大的差異。

　　而對(duì)于公司方面的解釋,某注冊(cè)會(huì)計(jì)師指出,從公司中報(bào)披露的情況看,格力電器可隨時(shí)用于支付的銀行存款,以及可隨時(shí)用于支付的其他貨幣資金就達(dá)到了68.26億元,上半年凈利潤(rùn)額度就將近16億元,其報(bào)告期末經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也有19.23億元。這些數(shù)據(jù)一方面說明公司資金狀況較好,也說明公司具有較強(qiáng)的資金生成能力,并非如公司人士表示的那么缺錢。