在經(jīng)歷了市場(chǎng)的不斷猜測(cè)和漫長等待后,匯金債發(fā)行終于正式起步!

　　昨日（8月19日）,據(jù)中國債券信息網(wǎng)的相關(guān)公告,匯金公司擬在銀行間債券市場(chǎng)分期發(fā)行總額為人民幣1875億元人民幣的債券。首批發(fā)債的金額為400億元人民幣。根據(jù)公告,此次募集到的資金將代表國家向中國進(jìn)出口銀行和中國出口信用保險(xiǎn)公司兩家機(jī)構(gòu)注資,并參與建行、工行(601398)和中行(601988)三家銀行的再融資。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從相關(guān)渠道獲悉,由于三大行再融資的時(shí)間表還沒有出爐,匯金債后續(xù)幾期的發(fā)行時(shí)間和數(shù)額還沒有最終敲定,匯金公司已經(jīng)向人民銀行上報(bào)了相關(guān)材料,其將視銀行間債券市場(chǎng)的情況,并在和相關(guān)銀行溝通后最后確定。

　　滿足銀行再融資

　　目前匯金分別持有建行、中行、工行57.09%、67.53%、35.41%的股份。按照三行先后公布的再融資計(jì)劃推算,為保證股份不被攤薄,匯金最多需要分別向建行、中行、工行分別支付428億元、405億元、159億元參與再融資,合計(jì)992億元,匯金公司曾于今年6月表態(tài)支持工、中、建三行采取包括配股在內(nèi)的再融資方式有序補(bǔ)充資本。

　　“除去給三大行的注資,募集剩余的資金會(huì)用在對(duì)中國進(jìn)出口銀行和中國出口信用保險(xiǎn)公司的注資上。”一位接近此項(xiàng)目的中介機(jī)構(gòu)人士對(duì)記者表示,1875億元融資數(shù)額事先經(jīng)過了測(cè)算,全部資金會(huì)按募集用途進(jìn)行使用。

　　國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行(601288)、中金公司和銀河證券為此次匯金發(fā)債的主承銷商,而匯金債作為中長期品種將于近期開始在全國銀行間債券市場(chǎng)分期發(fā)行。

　　此次匯金將在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)債,以目前該市場(chǎng)的分布情況,三大行很有可能成為債券持有者,由于匯金是上述三家銀行的控股股東,市場(chǎng)擔(dān)心在三大行購買匯金債券后又成為了匯金的債權(quán)人。某創(chuàng)投公司總裁王蘭在《新世紀(jì)(002280)周刊》撰文指出,這種安排就其法律本質(zhì)而言,就像一家商業(yè)銀行貸款給一企業(yè),該企業(yè)用貸款所獲資金入股貸款銀行沒什么區(qū)別,顯然和目前商業(yè)銀行監(jiān)管法規(guī)沖突。

　　上述中介機(jī)構(gòu)人士表示,根據(jù)其所了解的情況,為了避免相關(guān)質(zhì)疑,工、中、建三大行或者任何一期債券都不購買,或者不購買為本行融資而發(fā)行的那期債券。但是,質(zhì)疑的聲音隨之而來,因?yàn)閰R金發(fā)債的公告并沒有特意注明每期發(fā)債具體是為哪個(gè)機(jī)構(gòu)再融資而籌資。

　　首期發(fā)債不超540億

　　根據(jù)公告,首場(chǎng)招標(biāo)發(fā)行的債券總量為400億元,分為兩個(gè)品種:品種一為7年期固定利率債券,按年付息,首場(chǎng)發(fā)行量200億元,債券繳款日為2010年8月27日,起息日為2010年8月27日,兌付日為2017年8月27日,付息日為債券存續(xù)期內(nèi)每年的8月27日;品種二為20年期固定利率債券,按年付息,首場(chǎng)發(fā)行量200億元,債券繳款日為2010年8月30日,起息日為2010年8月30日,兌付日為2030年8月30日,付息日為債券存續(xù)期內(nèi)每年的8月30日。

　　而在首場(chǎng)招標(biāo)結(jié)束后,發(fā)行人有權(quán)以數(shù)量招標(biāo)的方式向承銷團(tuán)成員追加發(fā)行總量不超過140億元的本期債券,其中品種一追加發(fā)行規(guī)模不超過60億元,品種二追加發(fā)行規(guī)模不超過80億元。本期債券各品種發(fā)行總額分別為該品種首場(chǎng)招標(biāo)發(fā)行額與第二場(chǎng)追加發(fā)行額之和。上述業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示,是否追加發(fā)行取決于該債券發(fā)行時(shí)投資者的踴躍程度,如果購買踴躍的話,發(fā)行人會(huì)追加發(fā)行。

　　利率方面,根據(jù)公告,如果本期債券的任何品種有效投標(biāo)量高于或等于招標(biāo)量,發(fā)行的債券的票面利率按照荷蘭式招標(biāo)方式確定;如果本期債券的任何品種有效投標(biāo)量小于招標(biāo)量,則該品種票面利率按照有效投標(biāo)的最高利率確定,不足部分由聯(lián)席主承銷商按照協(xié)議規(guī)定承擔(dān)余額包銷責(zé)任。