每經(jīng)記者  張昊

        6月17日，《每日經(jīng)濟新聞》推出了《“東方神話”吹出園林股盛宴  業(yè)內(nèi)“三足鼎立”之勢漸成》一文，詳細介紹了東方園林（002310，收盤價222.51元）、棕櫚園林（002431，收盤價88.20元）業(yè)務的區(qū)別，以及對這兩只個股堅定看好。對于資歷更老的綠大地（002200，收盤價28.30元），向讀者指出了公司工程業(yè)務的軟肋。

        此后，東方園林在二級市場股價扶搖直上，本周二（8月17日）收盤價一舉站上200元，本周五更是創(chuàng)下229元的新高。同時，棕櫚園林近期也是牛氣十足，本周三（8月18日）最高價95元收盤價，直逼100元。此外，綠化工程的后起之秀綠大地近期也大幅上漲，本周最高沖擊30元。

        園林“三劍客”所向披靡，如何看待此輪瘋狂式上漲？后續(xù)的投資機會又將怎樣抉擇？《每日經(jīng)濟新聞》記者為你一一解析。

東方園林后期驚喜仍存

        東方園林股價此輪強勢拉升主要分為三個階段。4月13日，公司公告了股權(quán)激勵，行權(quán)價格高達129.98元/股，共計200萬份股票期權(quán)授予75名骨干中層管理人員，包括總部管理人員及事業(yè)部管理和核心技術(shù)、業(yè)務員。上述股權(quán)激勵推出后，二季市場反應強烈，兩個交易日股價漲幅超過14%，隨后股價再次漲回近150元高位，填權(quán)行情順利完成。

        5月11日，公司發(fā)布公告稱，與合作方簽署了《大同市文瀛湖項目景觀工程合同》，合同金額高達12億元。該合同是公司承接的一個總金額超10億元的園林景觀工程項目，為公司去年營業(yè)收入的2.06倍。

        5月24日，東方園林再次發(fā)布公告稱，與另一家合作方簽訂《鞍山市城市景觀工程合作協(xié)議書》，協(xié)議總金額為16億元，為公司去年營業(yè)收入的2.74倍。上述兩個總計28億元天價合同，直接構(gòu)成公司股價拉升的催化劑，5月21日、24日連續(xù)出現(xiàn)兩個漲停。不過，隨后一段時間公司的股價陷入調(diào)整行情。

        7月8日，東方園林表示，除公告將今年中期業(yè)績同比上調(diào)至140％～170%增長外，還進行10轉(zhuǎn)10派2元（含稅）的分配方案，此次利好使股價一飛沖天，8月17日，股價收盤站上200元。隨后幾個交易日公司股價再次上漲，本周五最高上漲至229元。

        三個階段重磅利好，一舉成就東方園林A股巨無霸地位，那么后續(xù)的投資機會將怎樣抉擇？

        從東方園林今年中報來看，中期1.19元業(yè)績好于市場預期，且上半年公司披露訂單接近36億元，項目進展情況良好。一位券商分析師表示，中期業(yè)績良好表現(xiàn)，尤其是工程訂單高彈性，全年業(yè)績?nèi)杂谐A期的可能。上半年公司已披露了近36億元訂單，按照工程1～2年完工情況，公司今明兩年高成長性依然比較確定。

        另外，本周東方園林公告將剩余2.13億超募資金用于補充流動資金。對此，上述券商分析師認為，在公司業(yè)務高速擴張下，及時補充流動資金對公司日常運營以及后續(xù)訂單繼續(xù)跟進很有必要。在經(jīng)歷連續(xù)上漲后，二級市場股價似乎有些高估，估值高低主要看后期訂單能否繼續(xù)挺進，這又涉及現(xiàn)金問題。該分析師表示，從目前來看東方園林并沒有遇到資金瓶頸，除手中還有超募資金外，一個正常發(fā)展的公司可以通過向銀行貸款，而東方園林還沒有通過此渠道。

棕櫚園林的三大猜想

        “北東方、南棕櫚?！痹?月2日，地產(chǎn)園林龍頭棕櫚園林創(chuàng)下上市新低48.03元，而此后拉開了股價持續(xù)1個月走牛的序幕。7月3日棕櫚園林股價開始連續(xù)單邊上漲，8月18日公司股價創(chuàng)下了95元歷史新高，離百元大關僅一步之遙。

        股價連續(xù)飆升，不過公司并沒公告太多利好，唯一利好是6月30日公布了業(yè)績快報，中期業(yè)績同比增長80%～110%，超過了大多數(shù)機構(gòu)預期。

        一位私募人士向記者表示，近期棕櫚園林大幅上漲可能有三大促發(fā)因素，一是巨額超募資金，公司超募資金高達11億元，接近東方園林兩倍，且市政園林比重低，公司整合資金實力優(yōu)于東方園林。東方園林上市后頻簽大單，股價在大單推動下持續(xù)上漲，但棕櫚園林上市后還沒有給投資者太多的驚喜，后續(xù)無論是地產(chǎn)項目還是市政項目，公司都有接單的可能，這將是棕櫚園林投資者最大的憧憬。

        二是類似東方園林的高送轉(zhuǎn)。去年，東方園林年實現(xiàn)了每10股轉(zhuǎn)增5股派3元（含稅）分配方案，今年中期拋出了10轉(zhuǎn)10派2元（含稅）高比例分配方案。棕櫚園林IPO募資是東方園林近兩倍，競爭對手連續(xù)兩次高比例送轉(zhuǎn)，無形之中給棕櫚園林管理層帶來壓力，為回饋自己股東，棕櫚園林在今年中期、或今年全年拋出高送轉(zhuǎn)的可能性極大。

        三是公司是否會推出股權(quán)激勵。上述私募表示，競爭對手股權(quán)激勵的推出，同樣會給棕櫚園林管理層帶來壓力。在園林高端人才競爭日益激烈的情況下，公司大股東有對高管團隊進行股權(quán)激勵的可能，這將促進公司管理團隊穩(wěn)定，為公司持續(xù)快速增長提供保障。

        上述私募人士告訴  《每日經(jīng)濟新聞》記者，上述三大猜想是刺激公司股價近期暴漲的直接理由，目前來看這三大利好仍未兌現(xiàn)，這也給了股價繼續(xù)上升的空間。不過，由于機構(gòu)資金已完成建倉，因此投資者在追捧時還應注意風險。在連續(xù)上漲后，短期股價回調(diào)可能是新的介入機會。

綠化工程的后起之秀

        在東方園林、棕櫚園林股價刺激下，近期綠大地股價也強勢啟動。

        綠大地是市場中資歷最老的園林股，不過公司主營業(yè)務前期是以苗木生產(chǎn)為主，綠化工程只是輔助，經(jīng)歷了去年下半年至2010年一季度的持續(xù)干旱，公司苗木生產(chǎn)遭遇了重大損失，去年全年凈利潤虧損1.5億元。

        隨后公司經(jīng)營戰(zhàn)略作出重大調(diào)整，在維持現(xiàn)有苗木生產(chǎn)經(jīng)營上，將綠化工程作為業(yè)務發(fā)展重點，同時新任高管亮相并承諾公司將以全新形象示人。經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整，新高管上任，公司綠化工程合同接踵而至。

        在綠化工程火熱的炒作氛圍下，綠大地經(jīng)營轉(zhuǎn)型得到了市場認可，二級市場股價大幅上漲。不過，從公司今年中報的情況看，工程業(yè)務雖支撐著中期業(yè)績，但似乎并不太理想，報告期工程收入基本來自早前江西省豐城市豐水湖公園建設項目、江西豐城橋頭公園工程項目。其余項目則受到來自政府搬遷、施工設計變更等方面影響，致使承接工程進度受影響。

        從此波炒作綠大地的軌跡看，私募資金似乎成了最大推手，在綠大地中報中，最牛私募澤熙瑞金1號二季度閃電買入綠大地221.61萬股。

        上述私募人士告訴  《每日經(jīng)濟新聞》記者，本周三（8月18日）綠大地股東大會基本是機構(gòu)云集，投資者對綠大地關注度再次提升，因此目前綠大地很可能是業(yè)績最差的時候，不過業(yè)績拐點已現(xiàn)。上半年，公司工程業(yè)務雖沒有太多亮點，但下半年拓展進度有望加大，對業(yè)績貢獻也可能超出預期。尤其是公司工程業(yè)務實現(xiàn)真正轉(zhuǎn)型后，綠大地享受與東方園林、棕櫚園林比肩的高估值也并非不可能，因此目前的綠大地具備較好的配置價值。

        國信證券分析師邱波表示，綠化工程行業(yè)是朝陽行業(yè)，國家對綠化行業(yè)投入力度將加大，整個行業(yè)具有較好的發(fā)展機會。在這一背景下，綠化行業(yè)每年存在幾千億元需求，因此巨大的需求將促使公司實現(xiàn)高速發(fā)展，這是現(xiàn)階段投資綠化工程個股最核心邏輯。



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