昨日，滬深兩市股指總體呈現(xiàn)探底回升，深強滬弱小幅震蕩的反彈格局。上證指數(shù)收盤小漲0.41%，成交量放大到1082億元。

股指昨探底回升

        昨日美國三大股指小幅調整，滬深股市窄幅震蕩整理，早盤滬深股指延續(xù)周一的弱勢雙雙低開，上證指數(shù)開盤于2636.53點，隨即震蕩探底，逼近2600點整數(shù)關口。盤中鋼鐵、地產等板塊快速拉升帶動股指反彈，并強勢突破5日均線。午后股指高位盤整，尾盤出現(xiàn)小幅回落，股指重回5日均線下方。個股普漲，成交量較上一交易日有所放大，再次站到千億以上水平。深證成指同樣低開，開盤于11067.21點，整體走勢強于滬市，量能亦有所放大。截至收盤，上證指數(shù)漲0.41%，上漲股票723只，下跌股票163只，深證成指漲1.22%，上漲股票899只，下跌股票189只，兩市共有14只股票漲停，無股票跌停(均不含ST股)。盤中地產、B股成為領漲角色。

短期預期不明  題材股撐門面

        國內外經(jīng)濟變化的不確定因素加大，增加了宏觀調控的難度。管理層只能加快經(jīng)濟結構調整，以應對復雜的局面。經(jīng)濟結構調整包括匯改與產業(yè)結構調整提速，該長期利好推動場外資金加速流入市場。

        而由此，市場對房地產二次調控，也從一開始的恐慌，到疑慮，再到逐步緩解。管理層對房地產二次調控的手段，有可能是擇機刺激房地產投資放量，增加商品房供應量，以此平抑房價上升動能，以實現(xiàn)價跌量增的調控目標。受此影響，市場觀望情緒較濃，短期格局處于震蕩狀態(tài)。但由于利空預期不明顯，市場主動殺跌欲望減退，股指振幅變小，轉而處于小范圍做多題材股的狀態(tài)中。

        值得注意的是，保險資金公布近期資金頭寸，7月份保資一共加倉867.66億元，投資增幅創(chuàng)今年以來單月最高水平。保險資金在7月大舉加倉，而他們中期內擬繼續(xù)加大倉位配置，這極大提升了市場的平均持股成本，以及持股信心。另一方面，基金陸續(xù)公布半年報，已公布報表的基金公司無一避免上半年虧損的窘?jīng)r。與保資、社保、私募等機構相比，基金有較大的業(yè)績排名壓力，基金做多欲望也有所增強。因此，在宏調政策放松預期暫時不明朗之際，基金也不敢完全單邊看空后市，仍只能尋覓一些結構性做多機會，爭取挽回上半年的損失。

系統(tǒng)性機會將逐步呈現(xiàn)

        展望后市，市場已進入中期上升階段，系統(tǒng)性機會將逐步呈現(xiàn)。但短期內市場獲利了結情緒比較嚴重，令市場轉為震蕩下跌。這種市場格局下，除了中長線品種持股不動外，短線倉可積極進行滾動操作。

        中長線倉位宜逢低配置受益于國家產業(yè)結構調整的重點個股，又如整合呼聲漸高的地方國企重組品種等。操作上，可保留部分比例的底倉后，短期順應指數(shù)的寬幅震蕩，做高拋低吸的波段性操作。

每經(jīng)綜合



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