“鐵打的營(yíng)盤(pán),流水的兵”。上市公司高管的流動(dòng)原本是正常的事情。不過(guò),當(dāng)這種現(xiàn)象大量出現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板公司的時(shí)候,投資者就不能不警惕了:高管們紛紛辭職的動(dòng)機(jī)到底是什么？

　　創(chuàng)業(yè)板從去年10月30日正式推出以來(lái),至今不滿(mǎn)10個(gè)月。而據(jù)《上海證券報(bào)》統(tǒng)計(jì),今年以來(lái)創(chuàng)業(yè)板已有33名高管辭職,涉及24家公司,平均每個(gè)月主動(dòng)辭職的高管達(dá)到4名以上,其中有董事8名、監(jiān)事7名;獨(dú)立董事8名;副總裁、副總經(jīng)理等5名;董秘4名等。

　　不能說(shuō)這33名高管的辭職都不正常,也許這其中確有“身體健康堪憂(yōu)”的高管,但總體說(shuō)來(lái),相當(dāng)一部分高管辭職的醉翁之意并不在酒,主要還是限售股解禁惹的禍。只要能早日將限售股套現(xiàn),即便是上市公司薪水豐厚的職位,高管們也都暫時(shí)不要了。

　　目前在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)主要是民營(yíng)企業(yè)或私人企業(yè),上市公司的高管基本上都持有原始股。由于這些原始股的成本非常低廉,一旦套現(xiàn),馬上就可以一夜暴富成為百萬(wàn)富翁、千萬(wàn)富翁。然而,根據(jù)目前的規(guī)定,原始股均屬于限售股范疇,限售股需要在新股上市后鎖定一年才能解禁。更重要的是,根據(jù)《公司法》的規(guī)定,上市公司高管在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股票,不得超過(guò)其所持有本公司股票總數(shù)的25%。這就大大地制約了高管們套現(xiàn)的進(jìn)程。于是,為了早日套現(xiàn)股票,高管們想出了“辭職套現(xiàn)”的高招。因?yàn)楦鶕?jù)深交所的規(guī)定,上市公司高管離任滿(mǎn)半年之后,其所持股份解禁50%;在離任后的18個(gè)月期滿(mǎn),其所持股份全部解鎖。因此,對(duì)于上市公司高管來(lái)說(shuō),選擇“辭職套現(xiàn)”更能早日將自己的紙上富貴轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)。

　　“辭職套現(xiàn)”無(wú)疑遂了高管們的心愿,但對(duì)投資者來(lái)說(shuō),則意味著創(chuàng)業(yè)板股票投資風(fēng)險(xiǎn)加大。

　　首先,從限售股解禁角度看,高管選擇辭職來(lái)套現(xiàn)股票的做法加大了限售股解禁對(duì)市場(chǎng)的拋壓力度,并進(jìn)一步加大相關(guān)個(gè)股的波動(dòng)。并且,高管不惜“辭職套現(xiàn)”也意味著公司股票價(jià)格的高估,意味著后市并不被看好,這也會(huì)動(dòng)搖投資者的持股信心。

　　其次,高管辭職套現(xiàn),不排除相關(guān)公司包裝上市的可能性,高管因此早套現(xiàn)早安全。畢竟從目前已披露中報(bào)的創(chuàng)業(yè)板公司來(lái)看,一大批創(chuàng)業(yè)板公司的成長(zhǎng)性是經(jīng)受不住時(shí)間考驗(yàn)的,不少創(chuàng)業(yè)板公司已露出包裝上市的馬腳。這類(lèi)公司的高管更希望早日將自己所持有的股票套現(xiàn)。

　　其三,高管的辭職也容易給公司的經(jīng)營(yíng)管理帶來(lái)波動(dòng),甚至影響公司的穩(wěn)定發(fā)展。這些辭職高管在公司經(jīng)營(yíng)管理中都是獨(dú)當(dāng)一面的人物,如果他們以前都稱(chēng)職的話(huà),那么辭職行為對(duì)公司將是一個(gè)損失,至少會(huì)階段性地對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理帶來(lái)負(fù)面影響。

　　雖說(shuō)創(chuàng)業(yè)板是風(fēng)險(xiǎn)板,但創(chuàng)業(yè)板高管辭職風(fēng)潮顯然進(jìn)一步加大了其中的投資風(fēng)險(xiǎn)。尤其是在創(chuàng)業(yè)板即將迎來(lái)原始股解禁潮的情況下,投資者更應(yīng)將高管的辭職當(dāng)成是正敲響的一個(gè)警鐘。