每經(jīng)記者  田文會  發(fā)自北京

        中央?yún)R金向銀行發(fā)債融資再注資幾大行一事最近頗受質(zhì)疑，本報(bào)此前也刊發(fā)了  《匯金發(fā)債銀行接單再融資被指循環(huán)游戲》，引起較大關(guān)注。

        昨日（8月26日），此事更趨明朗，有消息稱匯金確定工、中、建三行購入?yún)R金發(fā)行債券規(guī)模不得超過883億人民幣。

        某券商知名銀行業(yè)分析師對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，匯金是在做數(shù)字游戲，三大行仍是“自己買自己”。

數(shù)字游戲？

        883億元人民幣可能剛好是匯金擬注入中國進(jìn)出口銀行和中國出口信用保險(xiǎn)公司的額度。

        匯金全額認(rèn)購工、中、建三大行配股分別需159億元、405億元、428億元，總額992億元，此次匯金擬發(fā)債總額為1875億元，去掉三大行配股額度，剛好剩883億元。

        據(jù)匯金近日公告，此次發(fā)債所募資金就是投入上述五家金融機(jī)構(gòu)。此前消息稱中國進(jìn)出口銀行和中國出口信用保險(xiǎn)公司可能獲注資總計(jì)在500億元左右?，F(xiàn)在看來該額度或有增長。

        表面上看，工、中、建三行購入?yún)R金債不超883億人民幣，對應(yīng)著匯金注資兩家政策性金融機(jī)構(gòu)的額度。匯金意欲撇清對“三大行借錢給匯金再反過來注資自身”的質(zhì)疑。

        上述券商分析師表示，這僅僅是“表面的東西”，“實(shí)際上沒法區(qū)分這里面的資金”，三大行仍然是“自己買自己”。

        “感覺不是來自三大行，這樣聽起來好聽。”交銀國際銀行業(yè)分析師李?yuàn)檴櫛硎尽?br />
        三大行所需注資額度為992億元，三大行可購買債券額度為883億元，中間差額為109億元。如果三大行用盡額度，實(shí)際上，只有這109億元可以確定不是三大行自己的資金注資自身。

        首次540億元匯金債發(fā)行，中標(biāo)利率很低，有參與投標(biāo)的人士表示這是因?yàn)閲写笮性诜e極搶購。即便三大行在全部匯金債總額中規(guī)定了883億的上限，但剩下992億元也將主要落入其他銀行手中，首次匯金債發(fā)行就有市場人士預(yù)計(jì)銀行機(jī)構(gòu)將占據(jù)認(rèn)購額的9成以上。實(shí)際上主要是中小銀行掏錢注入三大行和兩家政策性金融機(jī)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)仍潛藏在銀行體系。

資本風(fēng)險(xiǎn)

        匯金參與三大行配股后，注入資金將計(jì)入核心資本。三大行核心資本充足率和資本充足率都將得以提高。

        此次，匯金發(fā)債融資中的992億元將全部計(jì)入三大行的核心資本。匯金此前的公告稱  “該項(xiàng)債券參照政策性銀行金融債券進(jìn)行審批監(jiān)管。”該債券的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重應(yīng)該比較低，對資本充足率計(jì)算中的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)影響可能很小，能最大程度地提升三大行的資本充足率。

        不過三大行自己掏錢給自己補(bǔ)充資本，資本的有效性和風(fēng)險(xiǎn)仍受質(zhì)疑。

        李?yuàn)檴櫛硎荆?ldquo;按道理不妥，不過說到底是國家的信用支撐，匯金注資大銀行的錢來自于大小金融機(jī)構(gòu)，匯金向這些金融機(jī)構(gòu)借了債，其實(shí)最終是國家還錢。”

        匯金此次發(fā)債公告也聲稱是“代表國家”向上述五家金融機(jī)構(gòu)注資。



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