每經(jīng)記者  毛晉楠

        股價被炒上天的路翔股份（002192，收盤價33.98元）業(yè)績突然變臉。公司今日  （8月28日）公布2010年中報，令人驚訝的是，公司上半年營業(yè)利潤和利潤總額兩項指標竟然均為負數(shù)，每股收益也僅一分錢。

        中報顯示，路翔股份上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3.38億元，同比增長139.68%，然而，公司營業(yè)利潤、利潤總額分別同比減少226.95%、221.57%，營業(yè)利潤為虧損55.48萬元，利潤總額為虧損53.8萬元，歸屬上市公司股東的凈利潤118.49萬元。

預(yù)增實為大忽悠

        此前，路翔股份曾公告稱，預(yù)計2010年1~6月業(yè)績同比增長550%~600%，而公司上年同期凈利潤為15.86萬元，雖然公司實際披露的凈利潤為118.49萬元，較預(yù)期的要高，但是主要是本期工程結(jié)算收入較上年同期大幅增長，利潤也隨之增加。而對于營業(yè)利潤和利潤總額兩項指標虧損，路翔股份的解釋是，營業(yè)利潤、利潤總額分別同比減少226.95%、221.57%，主要是由于本期融達鋰業(yè)尚未竣工驗收，仍處于試生產(chǎn)階段，其銷售收入及利潤未核算進利潤會計科目，而相應(yīng)的期間費用增加了本期虧損；另外，子公司西安路翔、湖南路翔本期開工項目較少，產(chǎn)生虧損。

        值得注意的是，雖然路翔股份的營業(yè)收入有較大增長，但是毛利率卻大幅下降，報告期內(nèi)專業(yè)瀝青的毛利率僅為8.89%，較上年同期下降2.2個百分點。

        可以看出，雖然路翔股份進行了預(yù)增公告，但實際上每股收益僅為0.01元，和不賺錢沒什么區(qū)別。這其實是一種變相的忽悠，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)根本沒有盈利增長，即使按照公司披露的盈利預(yù)測，全年的盈利不會有明顯增長，2010年的動態(tài)市盈率已接近200倍！

深陷訴訟門

        如此高的市盈率，僅因為公司的鋰礦概念。不過，公司旗下鋰礦資產(chǎn)卻是官司纏身。

        公司在中報中披露，控股子公司融達鋰業(yè)存在以下訴訟事項：2008年3月，四川省蓬安縣建業(yè)總公司（以下簡稱建業(yè)總公司）向法院起訴，請求法院確認工程款4643.3963萬元；請求判決融達鋰業(yè)支付工程款3292.45262萬元及應(yīng)承擔利息385.2165萬元（暫算至2008年3月30日）；請求法院判決融達鋰業(yè)支付逾期給付工程款給其造成經(jīng)濟損失30萬元；要求融達鋰業(yè)承擔本案訴訟費及相關(guān)費用。截至2009年3月31日，融達鋰業(yè)實際已支付建業(yè)總公司工程款1434萬元。

        融達鋰業(yè)的股東廣州融捷投資管理集團有限公司  （以下稱簡融捷投資）承諾，如案件最終判決融達鋰業(yè)需向建業(yè)總公司支付款項超過1500萬元、訴訟費超過150萬元，則超過的部分全部由融捷投資承擔。如因此造成公司或融達鋰業(yè)的損失的，公司和融達鋰業(yè)有權(quán)向融捷投資追償。截至2010年6月30日，該案件正在審理過程中。

        不過，路翔股份對于鋰礦資產(chǎn)仍頗有信心，公司稱，預(yù)計融達鋰業(yè)三季度將進行綜合竣工驗收，前期投入固定資產(chǎn)折舊及無形資產(chǎn)折舊攤銷將對公司合并報表利潤產(chǎn)生一定的影響。

        從機構(gòu)方面來看，前十大流通股股東中，僅有廣發(fā)穩(wěn)健一只基金，持股為450.08萬股，平安人壽持股僅為63.48萬股，另外還有一家中誠信托持股37.998萬股，其他都是自然人股東。這表明，大部分機構(gòu)在調(diào)研之后，并不看好路翔股份。

        業(yè)內(nèi)人士指出，近期鋰礦概念炒作瘋狂，路翔股份很可能是被一些私募聯(lián)手操縱，未來公司鋰礦究竟能帶來多少收益，仍然是個未知數(shù)，在市盈率近200倍的情況下，一旦鋰礦資產(chǎn)不能達到預(yù)期，風(fēng)險將會非常大。



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