每經(jīng)記者  鄭步春

　　周五滬深股市小幅上漲，成交再縮。滬綜指收漲0.28%至2610.74點(diǎn)，深綜指漲0.85%至1128.49點(diǎn)。300指漲0.30%，9月期指漲0.50%。如果僅從期指表現(xiàn)來(lái)看，最后15分鐘顯得空頭更為心虛。

        期指空頭在技術(shù)上略吃點(diǎn)虧，筆者猜測(cè)這可能是其心虛主因。目前股指縮量窄幅橫盤，布林線漸收窄，一般而言不久就將變盤。如果向上有效突破2702點(diǎn)則頭肩底成立，上漲測(cè)量位遠(yuǎn)在3050點(diǎn)；可假如往下突破，能“顯然看得到”的空間也僅在2480點(diǎn)一帶。

        如果假定向上和向下幾率差不多，那么持空單似不太劃算。如判斷失誤，一般是沒(méi)辦法扛的，老手們多半會(huì)止損。相反，持多單者遇到股下殺時(shí)，卻是可扛一陣的，至少可看看左肩2480點(diǎn)一帶能否守住，然后再作計(jì)較。另外須指出的是，如果股指先往下殺，但只要能守住2480點(diǎn)一帶，頭肩底的型態(tài)仍未被破壞，所以此時(shí)期指多頭們確也沒(méi)必要止損。

        當(dāng)然，“沒(méi)有顯著的看跌圖形”并不等于必然不會(huì)大跌，但這需要宏觀面大幅惡化才行，比如有緊縮銀根之類特大利空，而這又得假定通脹失控。就目前情況來(lái)看，空頭們似乎不能認(rèn)定通脹必會(huì)失控，據(jù)此去做死空頭不太靠譜。

        股票炒家心態(tài)或完全不同，因其面對(duì)的是具體個(gè)股，他們要么持有股價(jià)在四、五千點(diǎn)的小盤股、次新股，要么持趴著不動(dòng)的大盤股、銀行股。持前一種個(gè)股者心態(tài)未必和期指多頭一樣，他們可能更恐高，因一旦判斷失誤而被套，極有可能會(huì)輸?shù)妹恢?，所以未必能拿得穩(wěn)籌碼。持大盤股投資者雖然不太恐高，可很難說(shuō)就一定能長(zhǎng)久耐得住寂寞，說(shuō)不定最終也會(huì)忍不住而移倉(cāng)小盤股。

        筆者認(rèn)為目前股票炒家在操作時(shí)較為困難，留又不是，走又不是。而期指多頭卻相對(duì)容易控制風(fēng)險(xiǎn)并追逐潛在盈利。滬深300指數(shù)為期指現(xiàn)貨標(biāo)的，其中權(quán)重在前20名的大盤股就基本決定了指數(shù)走向，而這些少數(shù)個(gè)股僅相當(dāng)于滬綜指2000點(diǎn)位置。所以從這個(gè)角度看，期指多頭是可以“賭”的，因“指數(shù)的估值”并不高。相反，股票多頭處境就被動(dòng)一些了，他們較難有很合適的操作，買小盤股恐高，買大盤股又不知猴年馬月會(huì)漲，反丟失了許多中簽新股的機(jī)會(huì)。

        上述便是目前股票、期指參與各方的可能心態(tài)，相對(duì)來(lái)說(shuō)，期指多頭最有利些，余者處境就很難說(shuō)了。然而從短線來(lái)看，消息面卻可能對(duì)多頭們不利。

        稍關(guān)注局勢(shì)者應(yīng)知，最近管理層對(duì)通脹、樓價(jià)、農(nóng)產(chǎn)品等的警覺(jué)大為上升。最新的消息是，發(fā)改委主任表示，管理通脹預(yù)期壓力較大。另外，本周也有些加息的討論，雖然多數(shù)官員不贊同加息，但畢竟是開始  “討論”了。還有，當(dāng)工行轉(zhuǎn)債發(fā)行造成資金緊張時(shí)，公開市場(chǎng)卻還在進(jìn)行“正回購(gòu)”，這或也能折射管理層的心態(tài)。

        綜上所述，筆者認(rèn)為投資者可離場(chǎng)觀望，暫不要輕舉妄動(dòng)，后發(fā)制人方為上策，即等股指走出方向后再動(dòng)。如向上突破，追高加倉(cāng)；如向下，可于2480點(diǎn)一帶低吸。另外應(yīng)注意的是，這種追漲殺跌也并非機(jī)械的，還要注意突破時(shí)的消息面，最主要是看其是否“自然”。

        如果有“非本質(zhì)性的、一次性的利空（如530之類）”，那么可認(rèn)為這種利空不太“自然”，跌時(shí)可建倉(cāng)。同理，如向上突破是建立在“非本質(zhì)性的、一次性的利好（如624之類）”，那么向上突破時(shí)萬(wàn)萬(wàn)不可追漲，反而應(yīng)派發(fā)。

        筆者從“5.19”利好中也推理出一些或許能“廣泛適用”的邏輯，但不知說(shuō)的是否在理。記得“5.19”行情啟動(dòng)時(shí)，股指在最初幾天的猛漲時(shí)，是很少有人知道內(nèi)情的，這就和“6.24”或“5.30”全然不同了，因后者消息在第一時(shí)間便人人盡知。筆者認(rèn)為不能小看這種區(qū)別，或許正是這種區(qū)別暗示了行情性質(zhì)，也暗示了股指中線真正走向。

        總之股市的水是很深的，筆者善意提醒低收入者、大學(xué)生、退休工人們最好不要來(lái)此  “賺錢”（順便說(shuō)下，也不要去玩啥彩票），存銀行輸些利息也只能罷了。當(dāng)然，那些自認(rèn)還能算頭“狼”的，盡玩無(wú)妨，就當(dāng)我沒(méi)說(shuō)！



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