每經記者  王硯丹

        今日，西南證券（600369，收盤價13.96元）發(fā)布了2010年半年報。上半年公司實現營業(yè)收入5.69億元，同比下降34.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.61億元，同比下降62.57%；每股收益0.08元，凈資產收益率3.49%。

經紀業(yè)務市場份額擴大

        盡管上半年資本市場量價齊跌，西南證券的市場份額卻出現大幅上升。截至6月底，公司經紀業(yè)務市場份額為7.35‰，較去年同期增長26.51%；公司上半年證券經紀業(yè)務實現收入4.07億元，同比略微下滑0.54%。從中報來看，公司為擴大市場份額付出了相當大的代價。上半年公司營業(yè)支出高達1.95億元，同比大增118.04%；營業(yè)利潤率也同比下滑26.09%至52.02%。

        值得一提的是，由于去年上半年A股市場新股發(fā)行一直處于停滯狀態(tài)，而今年上半年新股發(fā)行進入了密集期，因此許多券商公司今年上半年承銷業(yè)務獲得豐收。如平安證券半年報業(yè)績同比大增124.80%，其中最重要的原因就是平安證券承銷業(yè)務凈收入同比大增783%，達到12.10億元，超過經紀業(yè)務成為收入中最重要的組成部分。而西南證券的投行業(yè)務卻不如人意。今年上半年公司共完成股權融資項目5個，募集資金30.33億元；完成債券承銷1家，募集資金16.35億元；投行業(yè)務僅實現收入1.29億元，同比下滑0.99%。

自營虧損近2400萬元

        自營業(yè)務方面，受二級市場快速下跌影響，公司上半年證券投資出現虧損。1~6月公司公允價值變動收益為-9147.78萬元，除聯營、合營企業(yè)外實現的投資收益為6751.17萬元，合計虧損2396.61萬元。而2009年上半年公司自營業(yè)務盈利達到2.80億元。

        半年報顯示，二季度末公司前十大證券投資中共有4只股票，其中有3只都是權重股，包括250.76萬股中信證券（600030，收盤價11.92元）、402.01萬股中國重工（601989，收盤價9.01元）、52.27萬股中國平安（601318，收盤價前46.51元）；除了中國重工略有盈利外，公司在中信證券和中國平安上分別虧損460.87萬元和193.70萬元。

        另外值得一提的是，去年6月，西南證券以每股2.40元的價格參與了京東方A（000725，收盤價3.09元）的定向增發(fā)，認購了2.92億股，并將其計入可供出售金融資產。今年6月10日，西南證券所持有的這2.92億股解禁流通。不過，從半年報中可以看出，西南證券并沒有大刀闊斧地處置所持有的京東方股權。二季度末，公司持有的京東方賬面價值為8.20億元，折合2.87億股。這意味著在6月底以前，西南證券僅僅賣出了約500萬股京東方股權。而據公司披露，這500萬股京東方為公司帶來了600萬元投資收益。



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