每經(jīng)記者  支玉香  發(fā)自深圳

        上周，海外市場(chǎng)表現(xiàn)并不景氣，美股三大股指紛紛下跌，H股也均飄綠，而恒生國(guó)企指數(shù)更是下跌3.27%。受此影響，上周QDII基金凈值無(wú)一例上漲。對(duì)于后市，QDII基金經(jīng)理大多認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)二次探底可能不大，復(fù)蘇趨勢(shì)不改，但是對(duì)于新興市場(chǎng)的看法卻出現(xiàn)些許分歧。

海外市場(chǎng)拖累基金凈值

        截止到上周五，QDII基金陣營(yíng)中全體成員凈值均下跌。其中，海富通海外精選、易方達(dá)亞洲精選周跌幅較大，分別為2.97%、2.63%。嘉實(shí)海外中國(guó)、上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)、華寶興業(yè)中國(guó)成長(zhǎng)等凈值跌幅逼近2%。

        今年成立的次新QDII基金凈值變化相對(duì)較小，工銀瑞信全球精選、匯添富亞澳精選、博時(shí)大中華亞太精選等凈值出現(xiàn)微跌。

        好買基金研究中心分析認(rèn)為，上周，美國(guó)市場(chǎng)公布的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍很不理想，諸如成屋銷售7月數(shù)據(jù)下跌27.2%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，已有分析評(píng)論指出僅就美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，已有二次探底之勢(shì)。在市場(chǎng)情緒普遍低落的情況下，上周道瓊斯指數(shù)曾跌破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。這些都影響著QDII基金的凈值表現(xiàn)。

        上述分析師同時(shí)指出，上周五，聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克公開講話中  “將盡一切可能確保美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇”的言論刺激美股在周五的大幅收高，市場(chǎng)普遍預(yù)期政府后續(xù)會(huì)出臺(tái)一系列支持政策，目前進(jìn)入到差經(jīng)濟(jì)與預(yù)期中刺激政策的博弈期，短期來(lái)看，市場(chǎng)或有短期性機(jī)會(huì)，投資者可以少量參與，長(zhǎng)期來(lái)看，還將取決于出臺(tái)的刺激政策的力度以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善速度。

        不過(guò)，時(shí)至本周一（30號(hào)），歐美股市再次披上綠裝，其中納斯達(dá)克指數(shù)更是下跌1.56%。然而業(yè)內(nèi)人士告訴記者，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬表示正在同經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)討論推動(dòng)就業(yè)成長(zhǎng)的更多措施，例如對(duì)企業(yè)削減更多稅負(fù)。白宮發(fā)言人稱，奧巴馬或?qū)⒃跀?shù)天和數(shù)周內(nèi)提出“有針對(duì)性的方案”，以幫助刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這些對(duì)于美股的影響有待于觀察。

新興市場(chǎng)后市分歧隱現(xiàn)

        今年年初，基金公司紛紛大打新興市場(chǎng)牌，認(rèn)為今年QDII基金的機(jī)會(huì)主要存在于新興市場(chǎng)，但是近日QDII基金發(fā)布的中報(bào)顯示，其對(duì)于新興市場(chǎng)的后市判斷出現(xiàn)了分歧。

        今年業(yè)績(jī)最為靠前為華夏全球精選基金經(jīng)理依舊看好新興市場(chǎng)。該基金中報(bào)中表明，展望下半年，全球宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)將較為平緩。從公共部門看：經(jīng)歷了歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)后，高負(fù)債經(jīng)濟(jì)體難以繼續(xù)推出大規(guī)模刺激政策；新興市場(chǎng)在結(jié)構(gòu)調(diào)整、通貨膨脹等壓力下，財(cái)政政策也難以進(jìn)一步擴(kuò)張。

        從私人部門看，全球私營(yíng)部門的資本開支仍顯不足；新興市場(chǎng)內(nèi)需是增長(zhǎng)的亮點(diǎn)，但在全球經(jīng)濟(jì)總量中占比較低。區(qū)域上，依舊看好新興市場(chǎng)。公司層面上，將重點(diǎn)關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)、低滲透率行業(yè)、創(chuàng)新型公司。

        南方全球精選基金經(jīng)理認(rèn)為，新興市場(chǎng)無(wú)論是從人口結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)力發(fā)展?jié)摿?、或是?guó)家的負(fù)債能力、和投資者的資產(chǎn)配置角度來(lái)看，應(yīng)該在較長(zhǎng)的時(shí)間里取得比成熟市場(chǎng)相對(duì)較高的收益。

        然而，交銀環(huán)球精選基金經(jīng)理對(duì)于新興市場(chǎng)后市卻相對(duì)謹(jǐn)慎。他認(rèn)為，大多數(shù)潛在的關(guān)于歐債的壞消息已經(jīng)反映在當(dāng)前股票的估值中，目前看起來(lái)股票市場(chǎng)估值吸引力再現(xiàn)。同時(shí)，新興市場(chǎng)的盈利增長(zhǎng)可能會(huì)被下修，而且A股市場(chǎng)持續(xù)的緊縮貨幣政策將會(huì)影響整個(gè)新興市場(chǎng)的股票表現(xiàn)，短期會(huì)對(duì)投資者的情緒和流動(dòng)性產(chǎn)生負(fù)面的影響。



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