每經(jīng)記者  徐子莫  發(fā)自上海

        今年8月，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保相繼發(fā)布中報(bào)，其凈利潤(rùn)分別為180.34億元、96.11億元、40.19億元，分別同比增加7.4%、27.9%和66.8%。盡管凈利潤(rùn)有不同程度的增加，但中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，三大險(xiǎn)企巨頭的償付能力均有所下降。

        中報(bào)顯示，中國(guó)人壽償付能力充足率從上年末的304%降至217%，中國(guó)平安則由去年末的302%降到218%；中國(guó)太保為167%，較去年末下降6個(gè)百分點(diǎn)。僅人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)際償付能力額度為213.01億元，超過(guò)最低償付能力額度30.64億元，償付能力充足率為117%，較去年末上升6個(gè)百分點(diǎn)。

        雖然三大壽險(xiǎn)公司的償付能力充足率仍舊保持200%左右，但較大幅度的縮水讓人擔(dān)憂。

        廣發(fā)證券分析師曹恒乾向  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，根據(jù)2008年出臺(tái)的  《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》，保監(jiān)會(huì)對(duì)償付能力充足率進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)定，按照充足II類公司的標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)測(cè)算，保險(xiǎn)公司實(shí)際償付能力額度（≈凈資產(chǎn)）應(yīng)該高于壽險(xiǎn)期末準(zhǔn)備金的7.5%。

        曹恒乾認(rèn)為，保單銷售需要資本金支持，由于償付能力充足率的監(jiān)管要求，保險(xiǎn)公司開(kāi)展業(yè)務(wù)需要資本金的支持，通常的杠桿倍數(shù)是15倍，即每1元資本金，可以銷售15元傳統(tǒng)險(xiǎn)保費(fèi)。根據(jù)目前各家保險(xiǎn)公司壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的資本金情況，可以測(cè)算的保費(fèi)空間為：中國(guó)平安5270億  （考慮到2009年末總部仍有179億凈資產(chǎn)），中國(guó)人壽11165億，中國(guó)太保4284億（考慮到太保去年底和今年初共融資214億），合計(jì)超過(guò)2萬(wàn)億元。



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