8月后兩周,大盤維持區(qū)間震蕩行情,生物醫(yī)藥板塊亦隨大盤震蕩,走勢先抑后揚,行業(yè)漲幅遠遠跑贏大盤。

　　期間,醫(yī)藥生物板塊取得絕對正收益,漲幅在申萬23個子行業(yè)中排名第十。板塊整體市盈率約40倍。醫(yī)藥生物板塊的七個子行業(yè)中除化學原料藥、醫(yī)藥商業(yè)外,其余5個子行業(yè)均上漲。其中,醫(yī)藥器械、中藥、生物制品跑贏行業(yè)指數(shù),而醫(yī)藥商業(yè)股表現(xiàn)最差。漲幅前十的個股多有概念支撐,如近來遭爆炒的“超級細菌”和美國“沙門氏菌”概念,導致諸如聯(lián)環(huán)藥業(yè)(600513)這類個股瘋狂上漲。

　　近8成公司凈利潤同比增長

　　醫(yī)藥上市公司中,有近80%公司的2010年上半年凈利潤同比實現(xiàn)正增長。其中,上海醫(yī)藥(600849)、魯抗醫(yī)藥(600789)、華蘭生物(002007)、華神集團(000790)、京新藥業(yè)(002020)都取得凈利潤同比大幅增長,增幅超過300%。上海醫(yī)藥、云南白藥(000538)、一致藥業(yè)(000028)的營業(yè)收入最高,而凈利潤則是上海醫(yī)藥、復星醫(yī)藥(600196)、海普瑞(002399)三家公司最高。ST國農(nóng)、海翔藥業(yè)(002099)、京新藥業(yè)、海普瑞、信立泰(002294)、華蘭生物等公司預計三季度凈利潤同比變動幅度為增長100%以上。

　　截至8月27日,醫(yī)藥生物板塊的整體市盈率為39.47倍,相對于大盤的溢價率為154%,比8月前2周整體市盈率42倍有所下降。自2009年以來,醫(yī)藥生物板塊相對大盤的溢價率一直保持上升勢頭。

　　從各子行業(yè)市盈率情況可以看出,醫(yī)療服務子行業(yè)市盈率最高,其次分別是醫(yī)療器械、醫(yī)藥商業(yè)和中藥。而生物制品、化學制劑、化學原料藥的整體市盈率水平低于行業(yè)平均水平。

　　各子行業(yè)之間存在輪動效應

　　8月后兩周,醫(yī)藥生物板塊取得絕對正收益,漲幅在申萬23個行業(yè)中排名第十。申萬23個行業(yè)中漲幅居前的分別是電子元器件、建筑建材、商業(yè)貿(mào)易。黑色金屬、房地產(chǎn)、金融服務跌幅居前。醫(yī)藥生物板塊動態(tài)市盈率39.47倍,在所有板塊中排名第八,市盈率較8月前兩周有所降低,隨著上市公司中報披露完畢,良好的成長性在一定程度上緩解了板塊估值壓力。

　　截至8月27日,生物醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)7個子行業(yè)漲跌互現(xiàn)。按成分指數(shù)流通市值加權(quán)平均計算,8月后2周申萬醫(yī)藥生物板塊指數(shù)上漲1.48%,醫(yī)藥生物板塊的七個子行業(yè)除化學原料藥、醫(yī)藥商業(yè)外全部上漲。醫(yī)藥器械子行業(yè)、中藥子行業(yè)、生物制品子行業(yè)跑贏行業(yè)指數(shù),而醫(yī)藥商業(yè)子行業(yè)、化學原料藥子行業(yè)成為行業(yè)內(nèi)兩個下跌板塊。醫(yī)藥商業(yè)、化學原料藥是8月前兩周走勢最好的版塊,而在8月后兩周墊底,說明行業(yè)內(nèi)部各子行業(yè)之間存在一定輪動效應。其中,醫(yī)藥器械子行業(yè)中,魚躍醫(yī)療(002223)兩周以來上漲10.09%,中藥子行業(yè)中,華立藥業(yè)(000607)上漲15.84%。生物制品子行業(yè)中,升華拜克(600226)、錢江生化(600796)都上漲29%以上。

　　8月后2周,生物醫(yī)藥板塊中漲幅前十的個股是聯(lián)環(huán)藥業(yè)、領(lǐng)先科技(000669)、升華拜克、錢江生化、西南合成(000788)等。漲幅前十的個股多有概念支撐,聯(lián)環(huán)藥業(yè)、升華拜克和錢江生化的產(chǎn)品中均有“硫酸粘菌素”,而西南合成和京新藥業(yè)則都生產(chǎn)喹諾酮類藥物。媒體新聞報道中稱“喹諾酮類藥物是典型治療沙門氏菌疫情的藥物”的說法也令京新藥業(yè)身價陡增。

　　永安藥業(yè)(002365)、愛爾眼科(300015)、麗珠集團(000513)、紅日藥業(yè)(300026)等下跌幅度居前。愛爾眼科繼續(xù)月初開始的調(diào)整勢態(tài),自8月初以來下跌11.7%。

　　醫(yī)藥流通板塊或有短線機會

　　目前A股中小市值個股和權(quán)重股估值兩級分化,短期大盤走勢不容樂觀。而醫(yī)藥板塊隨著上市公司半年報業(yè)績行情的結(jié)束,個股的走勢有可能出現(xiàn)分化,高成長性個股作為良好標的仍然值得持續(xù)關(guān)注。

　　國家醫(yī)藥流通“十二五”規(guī)劃有可能于9月出臺,醫(yī)藥流通板塊短期可能迎來交易性機會,下半年即將出臺的政策與法規(guī)仍將集中于銷售和流通環(huán)節(jié)。長期來看能發(fā)揮規(guī)模化優(yōu)勢,克服地屬化障礙的醫(yī)藥流通龍頭能夠脫穎而出。建議關(guān)注一致藥業(yè)、上海醫(yī)藥、<6b31a alt='http://stockdata.stock.hexun.com/600713.shtml' onmouseover=showImage('stock','1_600713',this,event,'5333') target='_blank'>南京醫(yī)藥(600713)、英特集團(000411)。