自上市起的35個(gè)交易日內(nèi),壹橋苗業(yè)(002447)已經(jīng)暴漲123.47%。在股價(jià)爆炒背后,昨日壹橋苗業(yè)終于拋出了上市以來首個(gè)利好公告,將用超募資金擴(kuò)張2萬畝海域使用權(quán)。按照目前情況測(cè)算,2萬畝海域用于養(yǎng)殖海參,最快2014年就有望給公司貢獻(xiàn)3.58元/股的收益,按照目前40倍市盈率估算,股價(jià)至少在140元以上。140元價(jià)格!如此誘人的天價(jià),昨日公司股價(jià)再次被資金兇悍推向漲停。前期暴漲123.47%,隨后又拋重大利好,對(duì)投資者而言,壹橋苗業(yè)究竟是陷阱還是餡餅”？

　　暴漲123.47%公司拋利好

　　7月13日,海珍品育苗龍頭壹橋苗業(yè)成功登陸中小板,在上市以來的35個(gè)交易日內(nèi),公司股價(jià)竟暴漲123.47%。在股價(jià)大幅上漲后,昨日壹橋苗業(yè)發(fā)布了上市以來首個(gè)利好公告。公司表示,將用不超過5500萬元的超募資金取得位于謝屯鎮(zhèn)約2萬畝海域使用權(quán)。并與當(dāng)?shù)卣痛舜魏Ｓ蚴褂脵?quán)簽署了 《海域資源開發(fā)框架協(xié)議》。海域使用權(quán)限為10年,使用租金預(yù)計(jì)每年不超過100元/畝。

　　此次2萬畝海域相當(dāng)于公司現(xiàn)有海域3倍有余,由于只是框架性協(xié)議,海域的具體開發(fā)及使用情況尚不得而知,但從公司近年發(fā)展規(guī)劃來看,高毛利的海參養(yǎng)殖是公司的重要發(fā)展方向,因此上述2萬畝海域面積或?qū)⒂糜诠镜暮B(yǎng)殖。

　　目前公司圍堰海參養(yǎng)殖面積大約為1900余畝,海參產(chǎn)量偏小,樂觀估計(jì)今年全年海參產(chǎn)量也只有150噸左右,因此在海參景氣度高漲的背景下,壹橋苗業(yè)海參業(yè)務(wù)還未對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生貢獻(xiàn)。但是本次增加2萬畝海域如果全部用于養(yǎng)殖海參,按照目前200元/公斤海參價(jià)格,每畝單產(chǎn)100公斤,這2萬畝海域海參養(yǎng)殖將對(duì)公司形成4個(gè)億營(yíng)業(yè)收入,如果再按照海參養(yǎng)殖60%毛利計(jì)算,將產(chǎn)生2.4億凈利潤(rùn),折合每股收益高達(dá)3.58元。

　　3.58的業(yè)績(jī),再按照40倍市盈率計(jì)算,壹橋苗業(yè)股價(jià)理論上應(yīng)在140元以上。面對(duì)140元誘人天價(jià),盡管已經(jīng)過了前期爆炒,昨日壹橋苗業(yè)再次被資金兇悍推向漲停。

　　“陷阱”還是“餡餅”？

　　股價(jià)經(jīng)歷了前期爆炒,此時(shí)壹橋苗業(yè)推出了這一重大利好,對(duì)投資者而言這究竟是“陷阱”還是“餡餅”呢？

　　某私募人士表示,從估值來看壹橋苗業(yè)已經(jīng)吹了一個(gè)巨大的泡泡,因?yàn)楣蓛r(jià)強(qiáng)勢(shì)已經(jīng)不能用基本面來解釋。當(dāng)估值已不占優(yōu)勢(shì)時(shí),不少參與者嘗試用公司海域面積,以及海域面積稀缺性來作為介入公司股價(jià)的理由,這不過是自欺欺人罷了。

　　另外,從上述2萬畝海域情況看,就算是全部養(yǎng)殖海參,這期間也存在著很大的不確定性。首先按照最樂觀的情況,海域改造期一年,二年的海參養(yǎng)殖期,這部分海域最快產(chǎn)生效益也得在2014年。其次海域改造能否成功？海參養(yǎng)殖效果是否理想？而在2014年后,海參景氣度是否還會(huì)持續(xù)？?jī)r(jià)格是否還會(huì)維持高位？這些都充滿了較大不確定性,因此3.58元的業(yè)績(jī)僅是非常理想的情況罷了。

　　南方某基金研究員告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,壹橋苗業(yè)可能就算一個(gè)海珍品養(yǎng)殖大戶,目前公司管理層似乎缺乏對(duì)海域擴(kuò)張的戰(zhàn)略性規(guī)劃,由于上述2萬畝海域也只是框架性協(xié)議,在募集資金不使用就要被凍結(jié)情形下,不排除公司以此為借口簽署了上述框架協(xié)議,而后期開發(fā)工作怎樣進(jìn)行,公司管理層自身或許也不得而知。

　　某券商分析師告訴記者,從事水產(chǎn)養(yǎng)殖一般都是農(nóng)民出生,但如果后續(xù)有職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)來管理公司,管理層應(yīng)該不會(huì)成為公司經(jīng)營(yíng)的瓶頸。從壹橋苗業(yè)情況看,上游產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張,下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸,加強(qiáng)已有海域的利用率,公司質(zhì)地仍然不錯(cuò),但是經(jīng)過前期爆炒,目前再選擇介入可能就是接盤了。