每經(jīng)記者  謝曉萍  郎振  發(fā)自北京

        在黃氏家族與國美董事局對決的巔峰時刻，8月31日中午，黃光裕家族知情人士  （以下簡稱黃系知情人士）在北京一家咖啡館接受了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的獨(dú)家專訪。

大股東一直在爭取機(jī)構(gòu)

        NBD：現(xiàn)在大股東是否與機(jī)構(gòu)進(jìn)行了接觸和溝通？機(jī)構(gòu)方面有什么樣的表態(tài)？

        黃系知情人士：一直在爭取機(jī)構(gòu)股東，現(xiàn)在機(jī)構(gòu)的態(tài)度一直都很曖昧。大股東與很多機(jī)構(gòu)都有比較良好的溝通，都很友好。但是我們相信，真正的決定還要等9月28日  （股東大會）投票的那一刻。投資者都在關(guān)注這場紛爭，不排除有投資者采取中立的態(tài)度，孰重孰輕投資者都會判斷得很清楚。

        NBD：貝恩資本作為財務(wù)投資者，已經(jīng)明確表態(tài)要在9月28日之前將所持國美債務(wù)轉(zhuǎn)股，如何看待貝恩這一做法？

        黃系知情人士：我們與一些機(jī)構(gòu)投資者交換過貝恩的看法，他們也都很不理解貝恩現(xiàn)在的做法。大股東對貝恩曾經(jīng)有過這樣一種判斷，認(rèn)為貝恩不會參與到大股東對國美重組董事會的事件中來。但是現(xiàn)在貝恩要轉(zhuǎn)股，說實(shí)話，具體轉(zhuǎn)股的時間只有貝恩自己知道。我覺得貝恩也在看形勢的，如果要轉(zhuǎn)，9月26號轉(zhuǎn)也是來得及的，這個流程很快就可以完成。

貝恩就是綁定了國美

        NBD：此前陳曉和貝恩的竺稼都表示，協(xié)議中僅有保護(hù)性條款，并沒有所謂的“綁定”之說？

        黃系知情人士：沒有綁定的概念就是一份協(xié)議，是與公司簽訂，與任何個人都沒有關(guān)系。但是在國美與貝恩的協(xié)議中，里面數(shù)次出現(xiàn)陳曉的名字，按道理，他的名字出現(xiàn)在簽字的地方就可以了，幾條最為明顯的與陳曉的相關(guān)條款就是最好的例證。其實(shí)，貝恩就是綁定了國美。

        在國美的中期業(yè)績發(fā)布會上我們可以看到一個奇怪的現(xiàn)象，絕大多數(shù)股東都沒有出席，但是貝恩去了。即便現(xiàn)在貝恩還不是國美的股東，而是一個債權(quán)人。貝恩可以以非執(zhí)行董事的身份參加會議，但是中期業(yè)績是管理層在向廣大投資者和全社會來匯報自己成績，如果貝恩不是在綁定國美，那么他為什么一邊參加會議，同時又宣布債轉(zhuǎn)股呢？

        NBD：如果貝恩在9月28日之前進(jìn)行轉(zhuǎn)股，那會對其自身有什么影響？

        黃系知情人士：貝恩現(xiàn)在背離了自己的行業(yè)慣例，直接進(jìn)入到公司的紛爭中來。將來他也會參與到其他投資當(dāng)中，對方很可能會警惕，貝恩是否要侵占大股東的地位呢？實(shí)質(zhì)上，債務(wù)投資者本身在一個公司管理層上的介入程度通常都是非常淺的，但是貝恩作為一個債務(wù)投資者在董事會里面占了四個席位，因?yàn)閰f(xié)議里面有約定——有一個獨(dú)立非執(zhí)行董事是由他來指定的，這個人是ThomasJosephManning，即國美現(xiàn)任的獨(dú)立非執(zhí)行董事。國美在協(xié)議里面向貝恩資本承諾，要促成貝恩任命的3名非執(zhí)行董事及貝恩資本在交割前提名的一名人員擔(dān)任獨(dú)立董事，并在股東年度大會上將其選為公司董事。

        貝恩這樣做讓人難以理解，因?yàn)橐幻?dú)立非執(zhí)行董事是由他們推薦的。獨(dú)立非執(zhí)行董事應(yīng)該是和所有的股東都沒有關(guān)系，超然于公司股東利益紛爭之外，他既然由貝恩指定，又如何做到完全獨(dú)立？這個信息國美董事會始終都沒有對外披露。這樣的結(jié)果就影響其他股東的主張的表達(dá)。

        NBD：您怎么看待這個條款呢？

        黃系知情人士：可以毫不客氣地說，貝恩對于國美的各項(xiàng)條款是極其苛刻的。首先，在國美出現(xiàn)資金緊張的時候，以每股1.1港元的價格引入15.9億元港元，按照當(dāng)時的權(quán)益來說，可以獲得對應(yīng)的10.81%的股份。也就是說，國美用10.81%的可能進(jìn)行轉(zhuǎn)換的股份換來了15.9億港元的融資，這筆融資每年都要付出相當(dāng)?shù)睦⒆鳛榇鷥r；其次，貝恩擁有一項(xiàng)可轉(zhuǎn)股的權(quán)利；第三，貝恩綁定了陳曉、王俊洲和魏秋立三名高管，自己又派出了三名非執(zhí)行董事；最后，他們還要推舉一名獨(dú)立非執(zhí)行董事。

國美明年的日子會非常難過

        NBD：對于董事會做出的國美未來發(fā)展規(guī)劃，您怎么看？

        黃系知情人士：事實(shí)上，我們認(rèn)為明年國美日子很難過，從宏觀層面來說，如果上市和非上市（門店）還在一起，那么全國性的布局還保留著。今年的規(guī)模增長嚴(yán)重受限  （關(guān)店過多），今年一定是在減少了很多投入的情況下，拿出了一個“粉飾”報表，他們選擇這個時間就是為了爭取投資者。投資者現(xiàn)在心里很清楚！

        NBD：目前大股東黃光裕方面對于這場爭奪有什么看法？

        黃系知情人士：從現(xiàn)在來看，只有大股東可選擇的路是最少的，貝恩也好、陳曉也好，都可以隨時走，而黃光裕不行，一方面是作為創(chuàng)始人心理上不愿意走，另外一方面，也沒有人可以接盤。國美股價低了，損失最大的永遠(yuǎn)是大股東。

        NBD：如何看待372家門店的問題？

        黃系知情人士：372家店是一個懸案，所有人都在議論。如果9月28日以后個別董事仍然留任，那么就不能再交給自己不信任的人來管理，這是大股東要提前說清楚的問題。講清楚了以后，大家才能在這個基礎(chǔ)上討論。

        這不是大股東的脅迫，董事會可以不同意，但是大股東要表達(dá)自己看法。這可能會造成市場人為的割裂！其實(shí)在黃光裕的心里，沒有上市與非上市的概念，全都是一樣，品牌、團(tuán)隊(duì)都一樣，只是在法理上有所不同。一定要劃江而治嗎？

        NBD：國美方面認(rèn)為，非上市門店不會對國美產(chǎn)生什么影響，對于大股東而言，要經(jīng)營好非上市門店也將遇到很多挑戰(zhàn)，您怎么看？

        黃系知情人士：連體嬰兒分離以后，說自己會更健康，不可能！即使分開以后，大股東要重新造一個系統(tǒng)，這對大股東不難，本身就有強(qiáng)大的基礎(chǔ)，團(tuán)隊(duì)還在。

增發(fā)將損害所有老股東的權(quán)益

        NBD：在特別股東大會之前，你們會做什么？

        黃系知情人士：接下來，我們就是等?，F(xiàn)在沒有拜見太多的機(jī)構(gòu)，對于我們來說，我們相信廣大投資者會為了共同的國美做出理性而正確的選擇。以大股東目前的能力和誠意，定能找到足夠的支持者。

        NBD：你們最擔(dān)心的是什么？

        黃系知情人士：對于大股東來說，目前最不可控的就是增發(fā)，增發(fā)將損害所有老股東的權(quán)益，而損害大股東的權(quán)益是最大的。如果執(zhí)意要增發(fā)，他們?yōu)榱?ldquo;去黃”，也是不惜損害所有股東的權(quán)益。大股東不同意增發(fā)，但如果增發(fā)也要參與，理論上來講，增發(fā)是不應(yīng)該排斥老股東的。供股是所有股東都可以參與的。

        NBD：對于國美內(nèi)部的高管倒戈，有什么看法？杜鵑出來了，是否會扭轉(zhuǎn)局面？

        黃系知情人士：目前國美管理層的局面主要取決于以下幾個因素：1.眼前利益；2.未來利益；3.5月18日是關(guān)鍵點(diǎn)，黃總判了14年，讓他們看不到希望了；4.整體氛圍裹挾了他們。

        很有意思的是，在五個高管亮相之后，有高管找到媒體說，“我沒說過共進(jìn)退。”其中的高管在國美都是很多年了，同黃光裕和國美有著極其深厚的友情。分歧是難以避免的，但是在大是大非面前，會看得準(zhǔn)確。

        NBD：有沒有想過9.28股東大會的結(jié)果？

        黃系知情人士：全部通過、全不通過、部分通過都是有可能的。陳曉下來，孫一丁保留都是變數(shù)。但是我們相信，大股東發(fā)起的正當(dāng)提議是能夠獲得通過的。

同步播報

非上市門店負(fù)債20億？黃光裕方面：有人惡意操作

每經(jīng)記者  謝曉萍  郎振  發(fā)自北京

        昨日，有媒體報道稱：國美非上市門店實(shí)際資產(chǎn)價值不容樂觀，負(fù)債已經(jīng)高達(dá)20億元。針對上述信息，黃光裕方面昨日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，在這個特殊的時期，有人惡意制造并發(fā)布這種別有用心的、來源不清的信息，其背后操縱人和目的不言自明。

黃光裕方面：門店負(fù)債之說有人惡意操作

        據(jù)媒體報道，國美非上市門店負(fù)債20億元，其中非上市門店的總資產(chǎn)為40億元左右，而各類銀行貸款和應(yīng)付款達(dá)60億元上下，即凈負(fù)債約20億元。在上述40億元左右資產(chǎn)中，現(xiàn)金僅為8億元，其他資產(chǎn)6億，剩下的是不能立刻變現(xiàn)的25億元庫存。

        該報道還引用一位  “核心人士”的表態(tài)，指出“黃光?？刂浦碌?72家‘非上市門店’與上市公司國美就是依附關(guān)系，非上市門店自身的財務(wù)狀況很差，終止合作相當(dāng)于‘自殺’。”

        就在此前，黃光裕通過其全資控股的北京國美電器有限公司，向國美電器董事會發(fā)出《關(guān)于附條件終止“非上市托管協(xié)議”的書面通知》，稱一旦9·28股東大會其要求罷免陳曉等動議未獲通過，北京國美將從今年11月起，自行管理非上市公司資產(chǎn)。

        “在這個特殊的時期有人惡意制造并發(fā)布這種別有用心的、來源不清的信息，其背后操縱人和目的不言自明。”黃系核心人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時表示。

        據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》了解，2010年上半年，國美上市門店數(shù)量為740家，銷售收入249億元；非上市部分門店共372家，實(shí)現(xiàn)銷售額96.17億元，其中北京國美是黃光裕運(yùn)營非上市門店的公司。

        “事實(shí)上，國美上市部分和非上市部分一直處于同一管理層的統(tǒng)一管理之下，為此每年還向上市公司繳納最高可達(dá)2.5億元的管理費(fèi)。同時，國美非上市部分業(yè)務(wù)也要直接接受國際會計師事務(wù)所的統(tǒng)一審計，不存在報道中所說的這種情況。”上述人士稱。

國美供應(yīng)廠商：結(jié)款賬期不存在差別對待

        372家非上市門店是否真的負(fù)債20億元？成為媒體所稱的“大股東侵害上市公司利益的依附品”？

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》隨后致電國美管理層相關(guān)人士，該人士表示，對該報道不發(fā)表任何評論，而對于《每日經(jīng)濟(jì)新聞》所咨詢的有關(guān)上市門店與非上市門店的具體資產(chǎn)情況，該人士也表示不便對外透露。

        根據(jù)國美電器借殼之初便簽訂的“非競爭協(xié)議”，上市門店和非上市門店之間以“劃分區(qū)域”的方式共存，即其中一方在上市之前已經(jīng)在“任何中國城市、直轄市、鎮(zhèn)或其他地點(diǎn)”設(shè)立零售門店，則另一方不被允許在同一地點(diǎn)進(jìn)行競爭。

        黃系核心人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，當(dāng)時黃光裕將優(yōu)質(zhì)的門店打包上市，就是為了照顧上市公司的利益，把一些利潤低、市場還亟待培養(yǎng)的門店劃為非上市部分，怎么又成了對上市公司的侵害呢？

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，在未上市的門店中的確存在上述情況，其中包括大連、吉林、寧波、咸陽等均為“培育市場”，而且門店數(shù)量也是個位數(shù)。

        此外，外界質(zhì)疑黃光裕以國美整體作為談判籌碼之后，還要求供應(yīng)商給上市公司和非上市門店不同的結(jié)款賬期，“比如上市公司需要在30天內(nèi)結(jié)賬，非上市部分就可以拖到60天。”《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪的多家向國美供貨的廠商均否定了這一說法。

        一位向國美供應(yīng)空調(diào)的廠商代表對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，在實(shí)際操作中，同國美合作并不區(qū)分上市與非上市公司，而且在談判和供貨上都是整體的，也不存在上市公司30天結(jié)賬，非上市公司60天結(jié)賬一說。

        國美中層人士在接受  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時也表示，結(jié)賬時間沒有問題，都是按照合同中規(guī)定的期限，沒有具體到30天的說法，不同的供應(yīng)商可能會有所差異。

        該中層人士表示，和供應(yīng)商進(jìn)行談判的時候，有可能是以整個大區(qū)（如華北大區(qū)）為代表，也有可能是各地分公司自己獨(dú)立和供應(yīng)商合作，“這也要看供應(yīng)商的具體要求”。

        前國美電器決策委員會發(fā)展戰(zhàn)略研究室兼經(jīng)營管理研究室主任胡剛也對  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，他在國美任職期間曾了解到，由于考慮到全體股東的利益，經(jīng)常有非上市門店為上市公司做擔(dān)保向銀行貸款的事情發(fā)生，所以說非上市門店完全依附上市公司并不準(zhǔn)確。

        胡剛表示，非上市門店的作用是不容忽視的，要和蘇寧抗衡，對于目前的國美來說，一旦300多家門店撤走，將面臨在與供貨商、渠道商談判時失去籌碼的危險，“一個千家級別的企業(yè)和一個百家級別的企業(yè)，誰更有議價權(quán)？”他警告說，將來合作企業(yè)在推新品、產(chǎn)品營銷費(fèi)用上勢必也會逐漸向蘇寧傾斜，這對國美是致命一擊。



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