每經(jīng)記者  鄭步春

　　　　周五滬深股市震幅加大，收盤滬綜指微跌0.01%至2655.39點(diǎn)，深綜指漲0.50%至1178.26點(diǎn)。滬深300指數(shù)跌0.04%，其期指中主力的9月合約漲0.20%至2933.0點(diǎn)。另外，因一些消息，連續(xù)暴漲的中小板漲幅弱于創(chuàng)業(yè)板，中小板綜指漲0.52%，創(chuàng)業(yè)板指大漲2.15%。

        創(chuàng)業(yè)板再融資收緊消息反構(gòu)成其大漲理由，這和股票的博弈性相關(guān)，因某些對(duì)上市公司不利的消息卻可能對(duì)投資人有利。筆者認(rèn)為，當(dāng)多數(shù)創(chuàng)業(yè)板公司拿著巨額超募資金發(fā)呆發(fā)愣時(shí)，確有必要限制其再融資行為。

        《人民日?qǐng)?bào)》刊出“交易異常賬戶正被嚴(yán)密監(jiān)控”一文，文中談到深交所加強(qiáng)監(jiān)控方面工作。文章雖沒有太多新東西，但該報(bào)既提到這些東西，那么就更能彰顯出管理層對(duì)此事的重視。周五大盤波動(dòng)放大或與此相關(guān)，但因臨近周末，故不少主力有做好圖形意愿，午后各路主力奮力拉升，使股指基本收復(fù)失地。

        本報(bào)獨(dú)家報(bào)道的成飛集成、棕櫚園林、壹橋苗業(yè)三只股票被“人盯人”監(jiān)控。該報(bào)道可能對(duì)盤面已產(chǎn)生些影響，棕櫚園林、壹橋苗業(yè)大跌，成飛集成仍處于停牌狀態(tài)。主力是開始識(shí)相了，還是風(fēng)頭過后將我行我素？這暫不得而知。不過投資者最好不要去賭，應(yīng)避免參與此類個(gè)股的炒作，因不排除主力“偶爾”逆著市場(chǎng)想法而大舉甩貨的可能。

        有些投資者或認(rèn)為消息面不利主力時(shí)，深陷其中的主力便只能繼續(xù)拉升。該想法其實(shí)有一定群眾基礎(chǔ)，當(dāng)然也有一定道理，只是筆者提醒未必每回都正確。有些時(shí)候，主力也是可以利用投資者的這種想法反做的，通過制造“超跌”來達(dá)到逃跑的目的。

        以“5·30”暴跌為例，當(dāng)時(shí)消息面就是極不利莊股的，而當(dāng)時(shí)確實(shí)有一部分莊股是在暴跌中殺跌出場(chǎng)的。當(dāng)然，也有些主力采用相反方法，風(fēng)頭過后變本加厲地拉升。然而從總體情況看，“5·30”后大出風(fēng)頭的基本上是大盤藍(lán)籌股，小盤莊股所占比例大幅下降。

        雖然一時(shí)未必能找到充足證據(jù)，但仍可斷定部分小盤股主力確實(shí)是在操縱，因其行為太過赤裸。舉例來說，在“T+1”的交易制度下，壹橋苗業(yè)一天換手居然近52%，僅憑此就可斷定其進(jìn)行了操縱。因?yàn)閺脑摴杀憩F(xiàn)看，莊家控盤肯定遠(yuǎn)不止52%，散戶手中并無多少籌碼，要不然該股也不會(huì)一天之內(nèi)在接近漲停和接近跌停間來回穿梭，且還身輕如燕。筆者認(rèn)為，主力絕無可能在一天內(nèi)出掉占流通盤52%的籌碼，所以必有違規(guī)對(duì)倒行為，或許將籌碼倒給些“更難查”的賬戶。

        小盤股如此惡炒雖和惡莊相關(guān)，但依筆者看來，我們?cè)谥贫劝才派弦捕嗌儆行┴?zé)任。大家知道，未來數(shù)月正是股改后大盤股大規(guī)模全流通階段，而我們自恢復(fù)發(fā)新股后仍采用“小比例流通而多數(shù)股份暫不流通”的做法，這樣的做法勢(shì)必會(huì)“暫時(shí)”造成兩個(gè)截然不同的市場(chǎng)，使大盤股沒人敢動(dòng)，小盤股被人惡炒。

        新股發(fā)行理應(yīng)改革，筆者認(rèn)為首發(fā)比例應(yīng)大些（最好是存量發(fā)行），同時(shí)非流通股解凍期也要短些。這么做雖使非流通股東能更快兌現(xiàn)，但由于首發(fā)股份較多，發(fā)行價(jià)必然更低，所以非流通股東“揩油”公眾股東的程度也會(huì)下降。再說了，如果某些人真想提前兌現(xiàn)也是有辦法的，高管辭職即方法之一。

        拿發(fā)行價(jià)148元的海普瑞來說，發(fā)行前每股凈資產(chǎn)約3元，所發(fā)新股僅占總股本一成，這145元的溢價(jià)由全體股東共享，其中包括占九成的非流通股股東。

        綜合近期消息面，不難發(fā)現(xiàn)管理層對(duì)題材股惡炒的不滿度越來越高。雖然多數(shù)題材股仍我行我素，大盤也走得較強(qiáng)，但歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們此時(shí)仍應(yīng)提高警惕。無論是1996年“12道金牌”來說，還是2007年的“5·30”，均證明了“不能輕視政策意圖”這一炒股鐵律。

        下周時(shí)間段較敏感，因不久將公布許多8月份經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，可能物價(jià)方面會(huì)有點(diǎn)過熱，這對(duì)股市不利。另外，樓市調(diào)控目前也正面臨節(jié)骨眼上，因傳統(tǒng)銷售旺季將到，所以9月或許是相關(guān)政策的多發(fā)時(shí)段，故股市震蕩加劇確有可能。綜上所述，筆者繼續(xù)維持逢高派發(fā)觀點(diǎn)。



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