每經(jīng)記者  程宏勇

        繼6月18日中國(guó)銀行（601988，收盤(pán)價(jià)3.34元）400億元可轉(zhuǎn)債上市之后，今日，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)再次迎來(lái)了“航母級(jí)”的工行轉(zhuǎn)債（113002）。市場(chǎng)人士對(duì)工行轉(zhuǎn)債的表現(xiàn)頗為看好，認(rèn)為其出現(xiàn)如中行轉(zhuǎn)債（113001，收盤(pán)價(jià)105.21元）首日破發(fā)的可能性極低。

        據(jù)悉，工行轉(zhuǎn)債是轉(zhuǎn)債市場(chǎng)今年上市交易的第5單。盡管小于中國(guó)銀行的發(fā)行規(guī)模，不過(guò)工商銀行（601398，收盤(pán)價(jià)4.06元）250億元可轉(zhuǎn)債的登陸也使可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)規(guī)模有所擴(kuò)大。

        此前的6月初，中行400億元的可轉(zhuǎn)債發(fā)行很順利；但上市表現(xiàn)卻不是很理想。上市當(dāng)日，中行轉(zhuǎn)債雖然以101元開(kāi)出并在早盤(pán)保持了較好的走勢(shì)，不過(guò)最終還是以99.92元報(bào)收，成為今年唯一一只在首日跌破發(fā)行價(jià)的可轉(zhuǎn)債。

        不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)工行轉(zhuǎn)債的表現(xiàn)很是期待。在盈利能力方面，根據(jù)2010年的半年報(bào)，工商銀行上半年凈利潤(rùn)為849.65億元，增長(zhǎng)27.6%，每股收益0.25元。增長(zhǎng)幅度和每股收益均要強(qiáng)于中國(guó)銀行  （其中報(bào)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25.77%，每股收益0.20元）。

        較好的業(yè)績(jī)也使投資者紛紛看好工行轉(zhuǎn)債。在發(fā)行過(guò)程中，工行轉(zhuǎn)債即受到機(jī)構(gòu)熱捧。保險(xiǎn)三巨頭旗下多路資金均參與其中。

        此外，工行轉(zhuǎn)債中簽率僅為0.82%，不到中行轉(zhuǎn)債1.89%的零頭；凍結(jié)資金則為2.56萬(wàn)億，大大超過(guò)中行轉(zhuǎn)債的1.70萬(wàn)億。

        湘財(cái)證券認(rèn)為，工行轉(zhuǎn)債估值應(yīng)在110元左右，且存在超過(guò)110元的可能性；即使在正股跌至3.8元的情況下，其價(jià)值也在106元之上，對(duì)應(yīng)的平價(jià)溢價(jià)率為17.17%。同時(shí)，湘財(cái)證券建議當(dāng)工行轉(zhuǎn)債的上市價(jià)格低于110元時(shí)，配置型投資者可以積極介入；而115元之內(nèi)時(shí)，戰(zhàn)略投資者可考慮適量配置。

        昨日，工商銀行報(bào)收4.06元，微跌0.03元，跌幅為0.73%。



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