每經(jīng)記者  曾子建

        今年第三季度的反彈行情，對(duì)不少券商的自營(yíng)業(yè)務(wù)而言，相信是較好的收獲季節(jié)。盡管不同券商自營(yíng)風(fēng)格不同，但據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，由于相對(duì)公募基金更為靈活的操作，券商自營(yíng)取得了不俗的成績(jī)。那么，7月以來(lái)到現(xiàn)在，主流券商在這輪行情中，大多采取了怎樣的操作策略。而2700點(diǎn)久攻不下，券商自營(yíng)老總們對(duì)后市如何看待，他們接下來(lái)又會(huì)采取怎樣的策略？

緊跟政策方向  重倉(cāng)新興產(chǎn)業(yè)

        張先生是華南某券商自營(yíng)總監(jiān)，對(duì)于今年第三季度的操作，張先生頗為滿意。7月份以來(lái)，盡管權(quán)重股無(wú)法表現(xiàn)，但在各類(lèi)題材股的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)下，股指還是走出一波較強(qiáng)的漲勢(shì)。張先生告訴  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“據(jù)我了解，在本輪行情中，不少券商的自營(yíng)盤(pán)表現(xiàn)優(yōu)于公募基金。主要原因，是券商自營(yíng)操作相對(duì)靈活，不受倉(cāng)位限制，因此完全可以摒棄權(quán)重股，而注重對(duì)新興產(chǎn)業(yè)題材股的配置?！?br/>
        張先生表示，其實(shí)行情只要好，包括公募基金在內(nèi)，主要機(jī)構(gòu)其實(shí)做得都不錯(cuò)。不過(guò)，公募基金有最低倉(cāng)位限制，因此不少都配置了權(quán)重股。因此，也從一個(gè)方面拖累了基金凈值。不過(guò)，券商自營(yíng)則相對(duì)更好。

        那么，張先生所在的券商，在第三季度操作得如何？張先生表示，“政策往哪兒，資金就往哪兒流。所以，我們主要還是傾向于對(duì)新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的配置?！辈贿^(guò)，券商自營(yíng)的倉(cāng)位并不會(huì)像基金那樣，始終保持在一個(gè)較高的比例?！拔覀兊馁Y金是動(dòng)態(tài)的，看好時(shí)進(jìn)來(lái)的資金多些，不看好時(shí)，錢(qián)都不在賬戶上，因此具體的倉(cāng)位不好測(cè)算，總體而言，大概保持在60%~70%。這不能和基金相比，券商考慮的是絕對(duì)收益，而不是凈值的相對(duì)變化?！?br/>
2700點(diǎn)久攻不下  短線或減倉(cāng)

        在經(jīng)歷了2個(gè)多月的持續(xù)走強(qiáng)后，本周市場(chǎng)出現(xiàn)明顯調(diào)整，2700點(diǎn)也成為一道重要的阻力區(qū)。那么，目前券商又作何考慮？

        張先生表示，宏觀大環(huán)境還不支持市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換至大盤(pán)藍(lán)籌，因此要想擺脫2700點(diǎn)壓力，還有較大的難度。而小盤(pán)股估值已高，監(jiān)管層一再收緊監(jiān)管，11月份還面臨創(chuàng)業(yè)板解禁的壓力，因此，我們對(duì)后市并不看好。

        對(duì)于接下來(lái)的操作，張先生認(rèn)為，“整個(gè)今年的行情，都是以震蕩為主，所以在操作上采取趨勢(shì)投資、右側(cè)交易。既然現(xiàn)在開(kāi)始調(diào)整了，那么也就會(huì)順勢(shì)減倉(cāng)，不宜保持過(guò)重的倉(cāng)位。同樣是由于券商追求絕對(duì)收益，因此，前期配置的新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股，如果估值高了，而市場(chǎng)趨勢(shì)又不好，因此很多股票應(yīng)該都會(huì)減持。

看好跨年度行情

        9月行情即將結(jié)束，相信券商自營(yíng)會(huì)在今年第三季度取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。那么，在接下來(lái)的第四季度，是否還會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)？

        “站在目前的時(shí)點(diǎn)來(lái)看，我們對(duì)12月的預(yù)期相對(duì)較高?！睆埾壬硎??！艾F(xiàn)在最大的問(wèn)題是政策方向不明，只有等待12月份中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)后，政策方向估計(jì)才會(huì)明朗。而11月份創(chuàng)業(yè)板解禁后的估值壓力，也會(huì)逐漸得到消化，市場(chǎng)是否能夠逐漸走強(qiáng)，在12月份應(yīng)該也明朗，而目前大盤(pán)藍(lán)籌股在逐漸下跌后，到時(shí)候估值是有吸引力的?！?br/>
        2700點(diǎn)，似乎始終是壓在大盤(pán)上方的一堵墻，那么，這一點(diǎn)位會(huì)不會(huì)就這樣成為今年的高點(diǎn)？“這還不好說(shuō)?！睆埾壬硎荆拔覀兛春每缒甓刃星椤２贿^(guò)，這還只是站在目前的時(shí)點(diǎn)和環(huán)境下的判斷，還得走一步看一步。政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)狀況時(shí)刻在變，觀點(diǎn)也很有可能需要調(diào)整，在目前所掌握的信息和能力下判斷，或許年末的行情還值得期待?！?br/>
同步播報(bào)

券商自營(yíng)三季度反轉(zhuǎn)  8月凈利環(huán)比大增

每經(jīng)記者  王硯丹

        2008年以來(lái)，券商自營(yíng)盤(pán)一直表現(xiàn)不佳。許多券商在2008年的大熊市中損失慘重，又錯(cuò)過(guò)了2009年的小牛市行情。而在今年上半年的暴跌中，多數(shù)券商再次因未及時(shí)止盈止損蒙受巨額損失，拖累了業(yè)績(jī)。

        但是隨著7月反彈到來(lái)，券商自營(yíng)盤(pán)開(kāi)始表現(xiàn)得積極起來(lái)。本周，曾經(jīng)因重倉(cāng)東方集團(tuán)而在上半年爆出巨虧的東莞證券宣布，第三季度自營(yíng)已經(jīng)盈利7000多萬(wàn)，彌補(bǔ)前期損失。

        不僅如此，二季度以來(lái)，許多券商自營(yíng)部門(mén)痛定思痛，逐漸擺脫了被動(dòng)等待市場(chǎng)漲跌的局面，積極布局,在這波大盤(pán)反彈中取得了不錯(cuò)成績(jī)。

        8月上市券商的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，絕大多數(shù)券商8月單月凈利潤(rùn)環(huán)比大增，特別一些中小券商表現(xiàn)更為突出。如國(guó)金證券8月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1290.49萬(wàn)元，環(huán)比大增11.43倍；太平洋8月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4132.78萬(wàn)元，相當(dāng)于上半年凈利潤(rùn)的73%。

東莞證券成功換股

        今年一季度，東莞證券買(mǎi)入5783.95萬(wàn)股東方集團(tuán)（600811，收盤(pán)價(jià)5.59元），成為其第一大流通股東。東方集團(tuán)股價(jià)3月31日摸至年內(nèi)最高點(diǎn)8.25元。4月中旬以后風(fēng)云突變，4月、5月東方集團(tuán)分別下跌14.50%和15.94%。而根據(jù)東莞證券股東錦龍股份（000712，收盤(pán)價(jià)18.95元）發(fā)布的公告，截至6月9日，東莞證券投資東方集團(tuán)的浮虧高達(dá)8953萬(wàn)元。受投資失誤拖累，上半年?yáng)|莞證券凈利潤(rùn)僅有1.3億元，同比下滑58.4%。

        但是東莞證券從6月開(kāi)始逐漸割肉。6月末，手中的東方集團(tuán)已經(jīng)減少了844.99萬(wàn)股。在本周的新聞發(fā)布會(huì)上，東莞證券總裁張運(yùn)勇表示，公司目前已經(jīng)將剩余的東方集團(tuán)清倉(cāng)出局，不過(guò)他拒絕透露虧損金額。

        在割肉的同時(shí)，東莞證券從6月底開(kāi)始建倉(cāng)中國(guó)重汽（000951，收盤(pán)價(jià)22.30元），6月30日持股數(shù)已經(jīng)達(dá)到231.79萬(wàn)股，成為中國(guó)重汽的第六大流通股東。

        現(xiàn)在來(lái)看，東莞證券這次調(diào)倉(cāng)換股似乎很成功。7月至今，中國(guó)重汽上漲超過(guò)30%，而東方集團(tuán)卻下跌1.93%。張運(yùn)勇也表示，公司在進(jìn)入中國(guó)重汽后不到一個(gè)月，賬面盈利就達(dá)到了1000萬(wàn)；三季度以來(lái)公司自營(yíng)盈利已經(jīng)達(dá)到了7000多萬(wàn)，彌補(bǔ)了大部分投資東方集團(tuán)所造成的損失。

其他券商也有不俗表現(xiàn)

        東莞證券只是個(gè)個(gè)案。國(guó)信證券對(duì)大元股份（600146，收盤(pán)價(jià)29.29元）的投資又是一個(gè)典型案例。二季度末，國(guó)信證券以396.68萬(wàn)股的持股數(shù)，成為大元股份第二大股東。而7月以來(lái)，大元股份重拾升勢(shì)，兩個(gè)多月漲幅近80%，昨日更是向30元大關(guān)發(fā)起沖擊，再創(chuàng)歷史新高。

        大元股份股價(jià)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，與其轉(zhuǎn)型金礦的重組方案有著密切關(guān)系。除了重組概念外，新能源、園林、消費(fèi)醫(yī)藥、食品飲料等近期市場(chǎng)大熱板塊都成為了券商自營(yíng)盤(pán)追逐的對(duì)象。

        如年初飽受干旱困擾的綠大地（002200，收盤(pán)價(jià)32.00元），3月以后股價(jià)從28元左右開(kāi)始出現(xiàn)暴跌，至5月19日最低跌至17.81元。而在暴跌過(guò)程中，中原證券和銀泰證券毫不猶豫地買(mǎi)進(jìn)。6月底，中原證券持有綠大地451.45萬(wàn)股，其中255.36萬(wàn)股為二季度買(mǎi)入；銀泰證券持有綠大地280萬(wàn)股，全部為二季度買(mǎi)入。兩家公司因此均上榜綠大地半年報(bào)前十大流通股東。

        自7月16日從19元附近啟動(dòng)至今，綠大地兩個(gè)月時(shí)間漲幅近70%，中原證券和銀泰證券賺得盆滿缽滿。



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