景興紙業(yè)

（002067，前收盤(pán)價(jià)7.81元）評(píng)級(jí)：謹(jǐn)慎增持  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：國(guó)泰君安

　　　　今年上半年，包裝用紙行業(yè)借助消費(fèi)和出口逐步走出低谷，公司箱板紙業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)齊升，實(shí)現(xiàn)了中報(bào)業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)。8月份，箱板紙價(jià)格繼續(xù)上升，目前約4000元/噸，接近2008年的高點(diǎn)。

        公司20萬(wàn)噸白面牛卡紙生產(chǎn)線(xiàn)于8月份開(kāi)始調(diào)試，現(xiàn)進(jìn)入商業(yè)運(yùn)行階段，預(yù)計(jì)四季度開(kāi)始可產(chǎn)生效益。配套的5萬(wàn)噸多紙種產(chǎn)能的技術(shù)改造要待實(shí)現(xiàn)保本甚至盈利后方可實(shí)施。預(yù)計(jì)明年可為公司貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)5000萬(wàn)~6000萬(wàn)元。

        從行業(yè)角度看，內(nèi)地市場(chǎng)上可再生生活用紙行業(yè)集中度較低，發(fā)展空間巨大。從公司角度來(lái)看，經(jīng)過(guò)多年的生產(chǎn)實(shí)踐，公司在工藝上有足夠的經(jīng)驗(yàn)，并且具備廢紙?jiān)旒埖膶?zhuān)長(zhǎng)。

        預(yù)測(cè)公司2010年、2011年凈利潤(rùn)分別為1.2億元、1.5億元，全面攤薄EPS分別為0.30元、0.39元，維持“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)。

新華醫(yī)療

（600587，前收盤(pán)價(jià)19.37元）評(píng)級(jí)：買(mǎi)入  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：湘財(cái)證券

　　　　公司是國(guó)內(nèi)消毒滅菌設(shè)備的龍頭，具備研發(fā)實(shí)力，有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)龍頭地位鞏固。

        政策推動(dòng)將保證公司滅菌設(shè)備持續(xù)高景氣：一方面，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的大規(guī)模建設(shè)仍在持續(xù)，利好醫(yī)院消毒滅菌設(shè)備。另一方面，即將實(shí)施的新版GMP標(biāo)準(zhǔn)的嚴(yán)格程度在內(nèi)地制藥史上前所未有，將推動(dòng)制藥用滅菌設(shè)備出現(xiàn)采購(gòu)高峰?？紤]到相關(guān)政策具有一定的延續(xù)性，預(yù)計(jì)公司消毒滅菌設(shè)備業(yè)務(wù)在未來(lái)3年內(nèi)將保持30%~40%的高增長(zhǎng)。

        公司正在積極開(kāi)展產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，圍繞消毒滅菌設(shè)備核心業(yè)務(wù)，重點(diǎn)發(fā)展受政策推動(dòng)增長(zhǎng)迅速的大輸液生產(chǎn)線(xiàn)和醫(yī)用環(huán)保設(shè)備兩大業(yè)務(wù)。

        預(yù)測(cè)公司2010~2012年EPS分別為0.47元、0.70元和0.99元。維持“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)，6~12個(gè)月目標(biāo)價(jià)上調(diào)至31.37元。

康美藥業(yè)

（600518，前收盤(pán)價(jià)18.66元）評(píng)級(jí)：推薦  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：中投證券

　　　　繼今年3月、8月分別收購(gòu)亳州和普寧市場(chǎng)后，近日公司又收購(gòu)了安國(guó)藥市，而亳州、安國(guó)市場(chǎng)在全國(guó)17個(gè)藥市中交易額高居前2位，三者份額占全國(guó)比重已超過(guò)40％。至此公司已經(jīng)基本控制東部藥材市場(chǎng)，未來(lái)不排除繼續(xù)整合國(guó)內(nèi)西南等地區(qū)中藥材專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)，為公司的飲片業(yè)務(wù)提供強(qiáng)有力的資源平臺(tái)。

        從亳州藥市來(lái)看，目前收入主要來(lái)源于攤位租金和管理費(fèi)等，預(yù)計(jì)每年有3000多萬(wàn)元營(yíng)收，預(yù)計(jì)藥市交易業(yè)務(wù)有望成為公司中藥飲片銷(xiāo)售、中藥材貿(mào)易后又一重要利潤(rùn)來(lái)源。

        公司正積極布局全國(guó)藥材市場(chǎng)，同時(shí)中藥飲片行業(yè)廣闊整合空間給公司帶來(lái)了巨大機(jī)遇。暫不考慮藥市等新業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)公司2010~2012年的EPS分別為0.45、0.60和0.78元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

小天鵝A

（000418，前收盤(pán)價(jià)19.79元）評(píng)級(jí)：謹(jǐn)慎推薦  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)江證券

　　　　公司作為美的電器的洗衣機(jī)業(yè)務(wù)發(fā)展平臺(tái)，發(fā)展重心仍將放在洗衣機(jī)主業(yè)上。

        目前公司小天鵝品牌在農(nóng)村市場(chǎng)銷(xiāo)售份額約30%左右，榮事達(dá)品牌由于定位較為大眾化，其在農(nóng)村市場(chǎng)份額占比更高，預(yù)計(jì)隨著公司洗衣機(jī)產(chǎn)能的增長(zhǎng)，未來(lái)農(nóng)村市場(chǎng)銷(xiāo)量占比仍會(huì)持續(xù)擴(kuò)大。

        美的電器入主后的整合效應(yīng)在今年上半年已得到明顯的體現(xiàn)，公司營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)同比均得到大幅提升。上半年公司市占率提升至行業(yè)第二，與龍頭海爾的差距逐漸縮小，“美的系”洗衣機(jī)在洗衣機(jī)零售額中的占比合計(jì)已經(jīng)達(dá)到19.10%,“美的系”市占率在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)仍將持續(xù)提升。

        公司成長(zhǎng)性較好，預(yù)計(jì)榮事達(dá)資產(chǎn)年內(nèi)并表可能性較大，同時(shí)考慮增發(fā)后的攤薄效應(yīng)，預(yù)計(jì)未來(lái)三年公司EPS分別為0.70、0.91及1.08元，給予“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。



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