昨天（9月28日），世界三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的穆迪將中國(guó)國(guó)有四大商業(yè)銀行（工、農(nóng)、中、建）的A1長(zhǎng)期存款和高級(jí)無(wú)抵押債務(wù)評(píng)級(jí)的展望，從正面調(diào)整為穩(wěn)定。這意味著穆迪在1～2年的評(píng)級(jí)展望期內(nèi)處于觀望當(dāng)中，不會(huì)對(duì)上述四大行進(jìn)行主體評(píng)級(jí)的上調(diào)。

　　評(píng)級(jí)下調(diào)對(duì)市場(chǎng)作用不大

　　穆迪對(duì)銀行評(píng)級(jí)通常分為主體評(píng)級(jí)和展望評(píng)級(jí)兩個(gè)部分。主體評(píng)級(jí)對(duì)長(zhǎng)期信用分為21個(gè)等級(jí)，從Aaa到C；對(duì)短期信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)從P-1至NP。展望評(píng)級(jí)分為負(fù)面、穩(wěn)定和正面三個(gè)級(jí)別，分表示主體評(píng)級(jí)具有下調(diào)、觀望和上調(diào)的趨勢(shì)。

　　穆迪此次將四大行展望評(píng)級(jí)下調(diào)為穩(wěn)定意味著短期內(nèi)四大行的主體評(píng)級(jí)不會(huì)有上調(diào)的趨勢(shì)。但是主體評(píng)級(jí)并不會(huì)因此受到影響。四大行的基礎(chǔ)獨(dú)立銀行財(cái)務(wù)實(shí)力評(píng)級(jí)（BFSR）依舊處于D級(jí)區(qū)間，對(duì)應(yīng)于傳統(tǒng)的全球評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)Ba級(jí)類別。

　　中國(guó)銀行(601988)金融市場(chǎng)總部分析師石磊對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說道：“由于此次穆迪下調(diào)的是展望評(píng)級(jí)，只是一個(gè)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，所以很難對(duì)行業(yè)產(chǎn)生影響。但是，這會(huì)對(duì)中國(guó)銀行業(yè)起到一個(gè)警示的作用。”

　　國(guó)內(nèi)某著名評(píng)級(jí)公司風(fēng)險(xiǎn)部門負(fù)責(zé)人也對(duì)記者表示：“趨勢(shì)預(yù)測(cè)只能表示對(duì)未來的一種看法，穆迪的這一舉動(dòng)不會(huì)對(duì)行業(yè)或市場(chǎng)造成較大的影響?！?/P>

　　在今年6月9號(hào)，穆迪把工、建、中三行的BFSR分別上調(diào)至D+/Ba1、D+/Ba1及D/Ba2，展望為正面。當(dāng)時(shí)穆迪認(rèn)為即使在不良貸款壓力假設(shè)下，三大國(guó)有銀行仍可憑借強(qiáng)勁的撥備前利潤(rùn)、穩(wěn)健的資本和貸款損失準(zhǔn)備金對(duì)預(yù)料中的信用成本上升提供緩沖。

　　稍后的7月9號(hào)，在農(nóng)行(601288)IPO前，穆迪將其BFSR從E+上調(diào)至D-，展望為穩(wěn)定。理由是農(nóng)行的資本狀況預(yù)計(jì)在IPO之后會(huì)得到加強(qiáng)；其信息披露的透明度會(huì)相應(yīng)提高及不良貸款增長(zhǎng)將得到控制。

　　平臺(tái)貸房貸易受經(jīng)濟(jì)放緩影響

　　對(duì)于下調(diào)的主要原因，穆迪認(rèn)為一方面是這些銀行本身的財(cái)務(wù)實(shí)力在未來一兩年的評(píng)級(jí)展望期結(jié)束前不大可能出現(xiàn)明顯的改善。另一方面是由于地方政府融資平臺(tái)放貸標(biāo)準(zhǔn)的放松，以及與房地產(chǎn)市場(chǎng)疲弱相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)?dǎo)致2009年和2010年初發(fā)放的貸款更易受到未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能放緩的影響。

　　由于上述銀行在支持政府政策方面擔(dān)當(dāng)重要角色，所以穆迪在評(píng)級(jí)中繼續(xù)假設(shè)它們能夠獲得極高程度的政府支持。然而，鑒于其獨(dú)立財(cái)務(wù)實(shí)力和政府的信用狀況間顯著的差距，在這些銀行的信用基本面沒有改善的情況下，其債務(wù)和存款評(píng)級(jí)獲得調(diào)升的機(jī)會(huì)不大。

　　同時(shí)，這些銀行的獨(dú)立財(cái)務(wù)實(shí)力評(píng)級(jí)屬于非投資級(jí)別，這反映了穆迪對(duì)其資產(chǎn)質(zhì)量可能惡化的預(yù)期，穆迪認(rèn)為目前四大行的不良貸款水平正處于或接近周期低點(diǎn)。

　　截至今年上半年末，中國(guó)商業(yè)銀行不良貸款率為1.30%，比年初下降0.28個(gè)百分點(diǎn)；不良貸款余額4549.1億元，比年初減少425.2億元，同期商業(yè)銀行撥備覆蓋率達(dá)186.0%。

　　某業(yè)內(nèi)不愿具名人士也對(duì)記者表示：“目前中國(guó)的銀行資產(chǎn)質(zhì)量存在很大的隱患，在經(jīng)濟(jì)上行期會(huì)被繁榮所掩蓋，但是經(jīng)濟(jì)一旦進(jìn)入到下行期，很多問題便會(huì)顯現(xiàn)出來?！?/P>

　　惠譽(yù)或效法穆迪

　　國(guó)內(nèi)某知名評(píng)級(jí)公司業(yè)內(nèi)人士告訴記者，同為世界三大評(píng)機(jī)構(gòu)的惠譽(yù)上周分別在北京和上海召開會(huì)議，期間就表示了和穆迪相似的看法，欲下調(diào)四大行的展望評(píng)級(jí)。

　　對(duì)于下調(diào)原因，惠譽(yù)間接表示主要原因是對(duì)中國(guó)銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量惡化的擔(dān)憂。惠譽(yù)報(bào)告認(rèn)為，銀行未來資產(chǎn)質(zhì)量惡化幾成定局，在未來一兩年可能看不出問題，但是隨著時(shí)間的推移，問題遲早會(huì)累積爆發(fā)。即使今年中資銀行為滿足審慎監(jiān)管要求，快速擴(kuò)張非正式資產(chǎn)證券化規(guī)模，也會(huì)帶來隱藏的信貸和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。