陳曉贏了？黃光裕敗了？

　　昨日（9月28日），激戰(zhàn)近兩個月的國美控制權(quán)之爭告一段落。大股東黃光裕提出的5項議案，除了撤銷配發(fā)、發(fā)行和買賣國美股份的一般授權(quán)獲通過，其余4項涉及人事任免的提案均被否決。

　　黃光裕方面代言人對《每日經(jīng)濟新聞》表示，取消定向增發(fā)授權(quán)，相當(dāng)于“將陳曉手中的刀奪下”，這對于大股東未來極為有利。

　　“分家是必然的”，黃光裕方面發(fā)言人表示，創(chuàng)始股東之前曾有個決定，如果5項動議都未獲得通過，將把370家非上市門店收回。同時，國美電器管理層在8月30日也給創(chuàng)始股東發(fā)了一份函，要求在11月1日之前，把370家非上市門店無條件收回。這也意味著，如果沒有進一步的協(xié)議，11月1日前，兩個“國美”將誕生。

　　國美控制權(quán)之爭，或許雙方都不是贏家，真正的贏家是其最大競爭對手蘇寧。

　　黃光裕5項議案僅通過1項

　　昨晚7時，國美電器總裁王俊洲主持會議，隨即宣布股東特別大會的投票結(jié)果。在8項議案當(dāng)中，議案1、2、3、4被通過，議案5、6、7、8被否決。王俊洲在宣布結(jié)果后和黃燕虹握手，隨后迅速離場。

　　一位接近國美董事會的人士透露，國美董事會對投票結(jié)果非常開心。國美董事會在給記者發(fā)來的一份聲明中表示，公司的穩(wěn)定是符合全體股東、公司員工、社會及其他利益相關(guān)方的最佳利益。

　　黃光裕方面發(fā)來的聲明則表示，創(chuàng)始股東對投票結(jié)果表示失望，將計劃繼續(xù)積極參與國美相關(guān)事務(wù)。國美已偏離了快速、健康發(fā)展的軌道，正在喪失核心競爭力和行業(yè)領(lǐng)先地位，大股東方面對不具代表性的董事會之憂慮依然沒變，也將保留采取適當(dāng)行動的權(quán)利，保障自己及其他股東的利益。

　　不過，令黃家覺得欣慰的是，一般授權(quán)被取消?！爸熬陀型顿Y顧問機構(gòu)表示不支持一般授權(quán)這項動議，但這并不意味著不能增發(fā)新股，而是增發(fā)新股要召開股東大會獲準(zhǔn)。”上述接近國美董事會方面的人士指出。

　　雙方依然對峙，但并非無緩和可能?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，貝恩資本的3名董事被重新委任為非執(zhí)行董事，貝恩資本董事總經(jīng)理竺稼的通過率為94.26%，這意味著大股東也投了贊成票。

　　11月1日前國美一分為二

　　“對于國美來說，接下來將出現(xiàn)一分為二的局面。”接近黃光裕方面的人士對記者表示，早在8月30日，大股東方面就收到陳曉方面發(fā)來的函件，要求大股東在11月1日之前，把370家非上市門店無條件收回。

　　這也意味著，如果沒有進一步的協(xié)議，11月1日前，兩個“國美”將正式誕生。屆時，非上市門店的管理團隊和采購、物流等部分，將從國美上市公司中分裂出來。兩個“國美”對戰(zhàn)局面將出現(xiàn)。

　　據(jù)了解，上半年374家非上市門店銷售收入96.17億元，上海所有國美電器均為非上市門店，其余非上市門店位于江蘇、河北等二三線城市和地區(qū)。上半年國美電器上市公司銷售收入248.73億元，擁有740家門店。此前，非上市門店托管給上市公司，2009年給上市公司帶來2.2億元收入。

　　家電專家劉步塵認為，未來將出現(xiàn)連鎖企業(yè)第三極——非上市國美。供貨商將面對兩個管理團隊，兩個“國美”甚至?xí)霈F(xiàn)價格戰(zhàn)。

　　一位不愿具名的國內(nèi)大型家電制造商高管在接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時表示：“這是我們最不愿意看到的結(jié)果?！?/P>

　　據(jù)了解，此前國美拋出的中秋、國慶300億元采購大單中，包含上市與非上市兩部分?！艾F(xiàn)在的國美都是統(tǒng)一采購，一旦分裂，無異于是左右互搏，”劉步塵說，“但是，陳曉面對的更大問題是何如處理好與大股東的關(guān)系?！?/P>

　　一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士也表示，陳曉仍不能以勝利者姿態(tài)自居，還是應(yīng)該坐下來和大股東仔細商談，找到雙方的利益共同點。

　　對此，國美董事會方面也表示，董事會樂于與黃先生商談，以便保持公司現(xiàn)有的穩(wěn)定性。

　　或被對手蘇寧拋得更遠

　　10分鐘投票，將國美紛爭暫時定格，也讓一直搖旗吶喊“超越蘇寧”的聲音戛然而止。

　　投票結(jié)果出來后，記者第一時間聯(lián)系到多位業(yè)內(nèi)人士，他們都認為陳曉掌控下的“國美”將有可能變成“大永樂”翻版。

　　“國美分裂之前，在與蘇寧的競爭中就已不再具有之前的優(yōu)勢，這難道不是雪上加霜？”一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士直言。

　　8月23日國美電器發(fā)布的半年報中顯示，上半年凈利潤9.62億元，同比上升65.86%。這份讓國美頗為滿意的半年報，在蘇寧面前顯得遜色不少。蘇寧電器(002024)半年報顯示，上半年凈利增56%，達20億元，在凈增加134家門店 （包括47家縣鎮(zhèn)店）后，上半年收入總額同比增長32%，達360億元；門店銷售額同比增加23%，凈利潤同比增加56%。

　　盡管國美高管曾表示，國美在家電零售行業(yè)里仍是老大，但黃光裕方面指出，這份報表刻意強調(diào)收入增長數(shù)據(jù)，卻回避了最關(guān)鍵的市場份額對比。在陳曉主政國美的這段時間，國美大規(guī)模關(guān)店導(dǎo)致了蘇寧的有效進入，關(guān)閉了300多家門店，就意味著放棄了300多個未來巨大的生活圈。

　　有業(yè)內(nèi)人士也指出，2008年中期，蘇寧收入僅為國美整體（包括國美上市、非上市、大中）的70.09%；現(xiàn)在，蘇寧收入已達國美整體收入的96.37%。而在利潤方面，國美只有9.62億元，蘇寧已達20億元，因此，“明年國美的日子將會很難過?！?/P>

　　“毫無疑問，國美要想趕超蘇寧，黃光裕會比陳曉更有把握?，F(xiàn)在的結(jié)局，不言而喻?！痹瓏离娖鳑Q策委員會發(fā)展戰(zhàn)略研究室、經(jīng)營管理研究室和總裁辦公室、現(xiàn)江蘇新日電動車股份有限公司副總經(jīng)理胡剛對《每日經(jīng)濟新聞》表示。

　　“國美開始落后于蘇寧，主要是沒有把握好這個行業(yè)的發(fā)展本質(zhì)和擴張節(jié)奏。如果還是由陳曉來管理，要想趕超蘇寧幾乎夠懸?！鄙虾ｅ\坤傳播公司CEO石章強表示，陳曉只擅長精細化管理，不擅長跑馬圈式擴張和結(jié)構(gòu)化經(jīng)營發(fā)展。就像當(dāng)年的永樂，在上海的現(xiàn)成門店都做得不錯，一旦到了外地，新拓展和新開的門店都經(jīng)營得很困難，甚至不少是虧損的?！?/P>

　　專家點評

　　留任之后 陳曉需過5道關(guān)

　　國美控制權(quán)之爭尚未結(jié)束，又將導(dǎo)致出現(xiàn)兩個國美。對此，專家的看法各不相同，有悲觀的，也有樂觀的，認為由原來國美一股獨大發(fā)展到未來可能的 “三足鼎立”局面，對中國家電產(chǎn)業(yè)的上下游更加健康發(fā)展未必不是一件好事。

　　家電專家劉步塵表示，無論如何，大股東對國美管理團隊的割裂是不可避免的，國美董事會成員及高管團隊?wèi)?yīng)該努力消除這種隔閡，“精神層面的矛盾最難消除，只要這個問題沒有解決，國美還將會是動蕩的國美?！?/P>

　　劉步塵對陳曉提出了幾點建議，希望他以大局為重，接下來有許多事情要做，每件事都不輕松。

　　首先，不管是誰上臺都要安撫人心，國美的動蕩已經(jīng)給管理層、投資者和社會帶來了很多不穩(wěn)定因素。盡管大股東之前一再表示，不會與現(xiàn)在的管理團隊產(chǎn)生矛盾、不計前嫌，但是雙方畢竟已經(jīng)出現(xiàn)了裂痕，這種裂痕或許不會流露在表面，但仍需彌補。

　　第二，國慶節(jié)馬上就到來了，接下來還有元旦和春節(jié)，這是家電企業(yè)一年當(dāng)中最重要的時候。“當(dāng)國美拋出300億元采購單后，蘇寧就拿出360億元，雙方在市場上的競爭將更加激烈。對于現(xiàn)在這樣的投票結(jié)果，如何做好眼前工作，對國美來說是一個重大挑戰(zhàn)?！眲⒉綁m擔(dān)憂地說。

　　第三，國美的形象在社會上也已是一個“分裂的國美”了，一個品牌形象的損失是一瞬間的事情，但是形象工程的建設(shè)卻需要大把的時間。

　　第四，國美現(xiàn)在的治理結(jié)構(gòu)肯定是不合理的，否則也不會出現(xiàn)這樣的爭奪戰(zhàn)?！秉S光裕作為大股東和創(chuàng)始股東，他的利益和中小股東怎么平衡，這是國美在治理結(jié)構(gòu)上一個刻不容緩的課題。”劉步塵指出。

　　第五，“雙方給出的五年發(fā)展計劃都比較激進。國美現(xiàn)在被蘇寧趕上已是事實，接下來陳曉肯定會快馬加鞭，這就容易犯冒進的錯誤，開店速度是要加快，但是怎么把握這個度是關(guān)鍵。還有，由于貝恩加入而提速的國際化也應(yīng)該慎重考慮，規(guī)模效應(yīng)與盈利能力之間怎么平衡，應(yīng)該也是現(xiàn)在國美管理層感到頭疼的問題?！眲⒉綁m說。