每經(jīng)記者  鄭步春

　　在農(nóng)業(yè)、有色金屬、煤炭、券商、保險(xiǎn)等個(gè)股帶動(dòng)下，昨滬綜指收盤(pán)大漲2.49%至2806.94點(diǎn)。地產(chǎn)股及小盤(pán)股居多的深綜指收盤(pán)小漲0.86%至1212.14點(diǎn)。

        昨兩市成交大幅放大，盤(pán)面似乎顯得有點(diǎn)異常。從表面看，成交異常放大只是“圍城現(xiàn)象”較突出，但也可能有其他不為人知的原因。昨盤(pán)后央行出其不意地調(diào)高了六大行存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)，此事便使得“異常放量”一事變得更易理解，因?yàn)榧偃缬写筚Y金提前“研發(fā)出”緊縮的可能，那么盤(pán)面放量就很正常了。當(dāng)重大消息出來(lái)前，沒(méi)消息或沒(méi)研發(fā)能力的投資者大進(jìn)，有消息或有研發(fā)能力的投資者大出，成交量自然就有了。

        昨內(nèi)盤(pán)商品期貨火爆之極，除小麥等少數(shù)品種外，農(nóng)產(chǎn)品期貨幾乎全線漲停。棉花、玉米、大豆、豆粕、橡膠等許多合約漲停。

        關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)，筆者并不認(rèn)為天氣是農(nóng)產(chǎn)品上漲的重要原因。筆者認(rèn)為，假如是天氣造成農(nóng)產(chǎn)品漲，那么很簡(jiǎn)單，當(dāng)未來(lái)天氣恢復(fù)正常時(shí)，農(nóng)產(chǎn)品就應(yīng)基本跌回原地或略高于原地。因此，我們不妨走著瞧，看看未來(lái)風(fēng)調(diào)雨順時(shí)農(nóng)產(chǎn)品還能不能基本跌回原地。

        對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品如此漲法，筆者認(rèn)為這是非常恐怖的，相信我們的政府必然會(huì)更為擔(dān)心。因此，筆者認(rèn)為這也是促使搖擺中的緊縮政策早點(diǎn)出臺(tái)的因素之一，至少也是壓死駱駝的最后一根稻草。

        應(yīng)該說(shuō)，造成央行緊張并宣布緊縮政策有多重因素，并不僅僅限于農(nóng)產(chǎn)品，樓市調(diào)控效果較差也應(yīng)是主要因素之一。另外，熱錢(qián)流入過(guò)多及有色金屬等沒(méi)完沒(méi)了地上漲，也均會(huì)促成央行早下決心。

        關(guān)于各國(guó)央行在  “貨幣貶值競(jìng)爭(zhēng)”方面，相對(duì)來(lái)說(shuō)，我國(guó)民眾和政府是最為害怕的，而美國(guó)民眾和政府的害怕程度是最低的。這主要是因?yàn)槲覈?guó)民眾善于儲(chǔ)蓄，而美國(guó)民眾和政府卻善于欠債。當(dāng)美元貶值時(shí)，流通在全世界的美國(guó)公債就會(huì)貶值，其中很大部分持有在類(lèi)似中國(guó)、日本及其他亞洲經(jīng)濟(jì)體的手中。

        所以，我國(guó)是很難陪著他們玩的，越玩越虧，越玩越亂，內(nèi)部的阻力也肯定會(huì)遠(yuǎn)超他們。有中外學(xué)者或官員說(shuō)這是“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”，筆者認(rèn)為并沒(méi)夸張之處，這樣的戰(zhàn)爭(zhēng)沒(méi)有各種冷熱兵器，有的只是“文明的剝削”。

        如何逃離這種剝削？筆者認(rèn)為，和他們競(jìng)賽貶值并不是辦法，會(huì)越走越遠(yuǎn)，越發(fā)加深剝削。我們唯一路徑是刺激我們自己的消費(fèi)，痛下決心打破壟斷等阻礙民眾消費(fèi)方面的各種障礙，如此，我們才能不再這么依賴(lài)出口。

        調(diào)高存款準(zhǔn)備金率一般會(huì)被市場(chǎng)視作利空，當(dāng)然也肯定有許多投資者習(xí)慣于反向操作，逢利空砸出低位時(shí)不出反進(jìn)。因此，今日走勢(shì)多半是低開(kāi)高走，但由于大銀行受直接沖擊，所以指數(shù)可能表現(xiàn)得相對(duì)溫和，如此小市值股在受抑?jǐn)?shù)日后，反而會(huì)有所表現(xiàn)。

        我國(guó)差別化上調(diào)存款準(zhǔn)備金率消息出在昨16時(shí)之后，從外盤(pán)其后表現(xiàn)看，似乎受沖擊并不很大，美股指數(shù)期貨電子盤(pán)及倫敦有色金屬均未受到明顯影響，這和以往大不相同，或暗示外盤(pán)投資者認(rèn)為我們中國(guó)的緊縮政策力度仍然較為有限。

        如果今晨以美國(guó)市場(chǎng)為首的外盤(pán)仍然表現(xiàn)較強(qiáng)，那么今日A股甚至可能不會(huì)受到明顯影響。操作方面，投資者可以將緊縮消息當(dāng)成一個(gè)信號(hào)，但也不必過(guò)度重視，只要持有的是低市盈率的藍(lán)籌股，就不必跑進(jìn)跑出，以觀望為好。



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