滬深兩市昨日（10月13日）繼續(xù)放量震蕩上揚，上證指數(shù)以2842.14點開盤后全天盤中震蕩，尾市出現(xiàn)放量上揚走勢，報收于2861.36點，上漲19.95點。全天成交2311.3億元，繼續(xù)保持2000億元以上的成交額度。而深證成指報收12603點，上漲229.72點，明顯盤中走勢略強于滬市。

　　昨日，盤中熱點板塊輪換，前幾日連續(xù)上漲的煤炭、有色板塊雖然表現(xiàn)不差，但已現(xiàn)疲態(tài)。而金融、地產(chǎn)板塊在利好消息的刺激下，異軍突起。對此，有分析人士表示，金融股在目前人民幣升值預(yù)期大背景下，熱錢流入成為銀行、保險、證券等金融資產(chǎn)估值修復(fù)的動力，金融股補漲行情應(yīng)該還能延續(xù)。而地產(chǎn)股雖然處與樓市調(diào)控加碼的不利條件下，但優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股的估值已經(jīng)處于低位，其中線投資價值凸顯，不排除有中長線資金在逐步介入。

　　熱情不改 大盤仍收陽

　　從昨日大盤走勢不難看出，在承繼連續(xù)五陽后，股指盤中震蕩有所加劇。上證指數(shù)盤中一度出現(xiàn)短暫回調(diào)，這也是由于近期大熱的有色、煤炭板塊出現(xiàn)資金流出格局所致。但尾盤市場主力放量將指數(shù)頂在2865壓力線一帶，似有做盤意味。

　　市場人士認(rèn)為，促進行情發(fā)展的作用力目前可以分為三種：一是當(dāng)前全球經(jīng)濟的總體平穩(wěn)，所謂經(jīng)濟二次探底的聲音已有所收斂，這在很大程度上穩(wěn)定了市場心態(tài)繼續(xù)浮躁，從而讓投資者重新有信心找尋新的投資機會；二是貨幣匯率之爭使得人民幣升值壓力加大，而現(xiàn)在這一爭斗從以往的論戰(zhàn)上升到了各國競相加印貨幣，以維持低匯率來保護本國出口制造業(yè)的實戰(zhàn)。這在很大程度上讓國內(nèi)投資者對以股票為主的金融資產(chǎn)價格上漲充滿信心和期待；三則結(jié)合國內(nèi)因素，加息在短期內(nèi)難以兌現(xiàn)，市場資金在實際負(fù)利率情況下也急于尋求更高回報的投資品種。而樓市調(diào)控加碼現(xiàn)在看來對市場尤其是地產(chǎn)股的利空刺激不大，相反進一步推動了部分樓市投機資金轉(zhuǎn)而投向股市，當(dāng)然，這也是管理層所樂見的。因此，在這三大因素形成的合力下，市場熱情被調(diào)動起來了，大盤迅即走出幾連陽也就不難理解了。

　　熱點分化 煤炭還有戲

　　在連續(xù)大熱幾日之后，本輪反彈行情的龍頭煤炭、有色板塊昨日走勢偏于勉強，部分個股出現(xiàn)了意料之中的沖高回落，這在有色板塊個股中表現(xiàn)較為明顯。而盤中追漲動力有所減弱，醫(yī)藥股大跌下挫，酒業(yè)、食品等抗通脹板塊均大幅調(diào)整。全天來看，地產(chǎn)、水泥、家電等板塊漲幅居前，而銀行、保險表現(xiàn)則更為搶眼。有分析人士指出，市場熱點出現(xiàn)分化是正?，F(xiàn)象，熱點輪換才能促進行情向縱深發(fā)展。本輪行情的領(lǐng)頭羊煤炭、有色板塊短線因為漲幅過大已面臨獲利盤回吐壓力，同時也必須修復(fù)短線超買指標(biāo)，自然得“擊鼓傳花”將熱點向其他優(yōu)勢板塊轉(zhuǎn)移。

　　同時業(yè)內(nèi)人士也表示，煤炭板塊經(jīng)過短暫修整后，后市還有較大大上升空間，這來源于經(jīng)濟基本面的支持。一是秋冬季到來煤炭消費量自然增長；二是目前媒體對“千年嚴(yán)寒”問題津津樂道，也造成了一定程度的煤炭供應(yīng)緊張預(yù)期。這都有可能刺激煤炭價格進一步上漲，而煤炭企業(yè)則是最大的受益者。所以，持有煤炭股的投資者大可不必過分擔(dān)心，獲利較大的可以先落袋為安，再伺機回補；也可以中線持倉待短線調(diào)整后再續(xù)升勢。

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　　融資買有色股賺到快錢 兌現(xiàn)利潤苗頭已現(xiàn)

　　國慶以后，A股市場出現(xiàn)放量上漲。在此背景下，融資融券市場近期也是異常火爆。10月8日、10月11日和10月12日，滬市融資買入金額分別達到3.52億元、5.40億元和4.66億元，處于歷史最高水平。

　　有色金屬成為這三天融資客最青睞的品種。10月8日~10月12日，江西銅業(yè)(600362)、紫金礦業(yè)(601899)和西部礦業(yè)(601168)（601168，收盤價16.69元）融資買入列滬深股市前三位。但由于漲幅過大，多頭顯現(xiàn)出獲利了結(jié)的沖動，三只個股均出現(xiàn)了較大金額融資償還。

　　有色大漲融資客推波助瀾

　　根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)，10月8日~10月12日，江西銅業(yè)、紫金礦業(yè)和西部礦業(yè)分別發(fā)生融資買入1.12億元、9728萬元和8784萬元，列融資融券標(biāo)的個股前三位。

　　其中江銅與紫金礦業(yè)的融資買入高峰均出現(xiàn)在10月11日，當(dāng)天江銅和紫金礦業(yè)各發(fā)生融資買入5688萬元和5270萬元。而西部礦業(yè)融資買入最多的一天是10月8日，當(dāng)天融資買入金額高達5545萬元。這三天正好是有色金屬板塊表現(xiàn)最火爆的時期。國際大宗商品暴漲的利好消息刺激下，A股市場有色金屬板塊急劇上漲。從10月8日至昨日收盤，三只個股上漲均超過24%，江銅漲幅甚至超過30%。這其中，融資客的瘋狂追捧功不可沒。

　　三天融資償還超融資買入

　　隨著有色金屬板塊短期漲幅過大，融資客們有強烈的獲利了結(jié)沖動。這在江銅身上表現(xiàn)得尤為明顯。10月8日~10月12日，江銅每日融資償還均超過融資買入，三天累計償還1.28億元，較買入多出1559萬元。西部礦業(yè)則在10月12日出現(xiàn)了6205萬元融資償還，而當(dāng)天融資買入僅有743萬元。而10月8日~10月12日，西部礦業(yè)累計發(fā)生融資償還1.01億元，較融資買入多出1349萬元。

　　分析人士指出，除了因有色金屬板塊短期漲幅過大、多方獲利了結(jié)因素外，近期江銅等發(fā)生大額融資償還與有色金屬價格已處于歷史高位區(qū)域有關(guān)。由于本輪有色金屬價格上漲主要以資金驅(qū)動為主，因此能否順利沖破歷史高點還有待觀察。融資客謹(jǐn)慎為上也在情理之中。

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