每經(jīng)記者  曾子建

        分析人士指出，盡管加息對前期強勢的有色板塊、煤炭板塊、地產(chǎn)板塊等個股會產(chǎn)生不利影響，但并不會影響整個市場的趨勢。因此，加息可能會成為市場結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)換的契機。就后市而言，大盤股可能再度冷卻，而不受加息影響的新興產(chǎn)業(yè)個股則很可能重新迎來上漲的機會。

        昨日（10月19日），上證指數(shù)在早盤調(diào)整至5日均線后，下午展開強勁攻勢。最終，上證指數(shù)上漲46.62點，報收于3001.85點。從成交額來看，滬市成交2038.4億元，深市成交1411.4億元。然而，就在大盤重新站上3000點時，央行于昨日晚間卻突然宣布加息，這一消息將對今日行情產(chǎn)生怎樣的影響？

突然加息超出市場預期

        央行突然在昨日晚間宣布加息。根據(jù)央行公告，自2010年10月20日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率。金融機構(gòu)一年期存款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由現(xiàn)行的5.31%提高到5.56%；其他各檔次存貸款基準利率據(jù)此相應調(diào)整。

        對于突如其來的加息，市場人士普遍感到十分意外。

        “經(jīng)濟不好的時候，絕對不可能加息。”南方某大型券商自營部人士表示，“此次加息，表明我國經(jīng)濟正在向越來越好的方向發(fā)展，是宏觀經(jīng)濟向好的表現(xiàn)。”該人士也表示，從此次加息來看，未來經(jīng)濟探底的可能性很小，這將為行情繼續(xù)走好奠定基礎(chǔ)。

        昨日，銀河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾在接受媒體采訪時表示，此次加息提高0.25個百分點，并不足以解決目前資產(chǎn)價格泡沫問題，未來會累進加息，還會有連續(xù)加息的動作。

熱錢或?qū)⒓铀倭魅胧袌?br />
加息對大盤產(chǎn)生的影響，對此不少市場人士間出現(xiàn)了分歧。有私募機構(gòu)表示，突然加息，表明管理層控制通脹手段強硬，這對未來房地產(chǎn)市場將產(chǎn)生更明顯的不利。而目前，在大盤藍籌股普遍漲幅過大的情況下，加息可能會令大盤出現(xiàn)階段性的調(diào)整。

        不過，更多機構(gòu)卻并不以為然。聯(lián)訊證券首席分析師文國慶在接受媒體采訪時表示，央行加息對股市是利好。他認為，加息將加速熱錢流入內(nèi)地。因為加息將加大中美利差，使熱錢既可獲匯差又可坐享利差。即使持續(xù)加息，對股市也是利好。只有在持續(xù)加息的同時，再動用嚴格的數(shù)量調(diào)控手段，比如提高存款準備金率、大量發(fā)央票，才能導致流動性緊縮，引起股市調(diào)整。

歷史回顧

9次加息后大盤7漲2跌

        加息會不會改變當前大盤的強勢格局呢？要回答這個問題，不妨回顧一下歷史上加息后市場的表現(xiàn)。其中自2004年~2007年的9次加息中，股指呈現(xiàn)7漲2跌的表現(xiàn)。

        最近十年來，首次加息發(fā)生在2004年10月29日。在當時的大熊市背景下，加息當天上證指數(shù)下跌1.58%，市場始終處于弱勢格局。

        進入上一輪牛市后，從2006年4月28日到2007年8月22日，央行共進行8次加息，其中僅僅2007年就出現(xiàn)6次加息。不過，回顧當時行情可以發(fā)現(xiàn)，每次加息發(fā)生當天，大盤多數(shù)情況出現(xiàn)大幅低開，但最終依然以上漲報收。而在2007年7月23日央行加息當天，上證指數(shù)出現(xiàn)高開高走的局面，當天股指漲幅高達3.81%，上漲了154.50點，以4213.35點報收。

        而此次加息，所處背景是剛剛出現(xiàn)大級別反彈行情之后，同時熱錢洶涌，流動性過剩，這和當初2006年和2007年的情形倒是有些相似。如果行情真的進入到牛市格局，那么很明顯，不論我國是否進入加息周期，加息都不會改變市場整體運行的大趨勢。



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