基金經(jīng)理對(duì)于加息表示意外,但并不震驚,相反甚至有點(diǎn)高興。加息首日,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪多家基金公司基金經(jīng)理了解到,從中長(zhǎng)期來(lái)講,“利好論”明顯占了上風(fēng),不過(guò)由于對(duì)個(gè)別行業(yè)影響不同,或改變基金短期操作策略。

　　中長(zhǎng)期利好

　　雖然來(lái)得有點(diǎn)意外,基金經(jīng)理對(duì)于本輪加息對(duì)市場(chǎng)的影響顯得仍然樂(lè)觀。記者采訪時(shí)直觀感受到,此前基金經(jīng)理對(duì)加息的預(yù)期并不明朗,不過(guò)加息推出后,大多數(shù)的基金經(jīng)理的解讀傾向于偏利好。

　　景順長(zhǎng)城能源基建基金經(jīng)理余廣告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,在進(jìn)入加息通道的前半段,加息對(duì)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是利好,這將會(huì)增加資金向股市流動(dòng)的動(dòng)力。建信基金對(duì)這種觀點(diǎn)表示認(rèn)可:“其背后的邏輯在于,在實(shí)實(shí)在在的通脹面前,加息舉動(dòng)表明市場(chǎng)資金已足夠便宜,剛開始的加息將促使投資者將資金更多地配置到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之中。此外,目前房地產(chǎn)市場(chǎng)的收緊也在一定程度上促使資金向股市流動(dòng),利好A股市場(chǎng)?！?/P>

　　博時(shí)基金股票投資部混合組投資經(jīng)理、博時(shí)行業(yè)輪動(dòng)基金擬任基金經(jīng)理劉建偉分析,本次加息令市場(chǎng)感到意外,這說(shuō)明了資產(chǎn)價(jià)格問(wèn)題已成為央行利率政策考慮的重要因素,目前宏觀經(jīng)濟(jì)處在穩(wěn)健的恢復(fù)過(guò)程中。加息有利于調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),對(duì)提高內(nèi)需、促進(jìn)民生有正面作用。

　　對(duì)于加息周期會(huì)不會(huì)重啟,華安基金指出,在升值壓力沉重的情況下,暫不會(huì)形成對(duì)經(jīng)濟(jì)和股市真正有威脅的持續(xù)加息周期。同時(shí),實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)并沒(méi)有優(yōu)越到可以在持續(xù)加息狀態(tài)下保持持續(xù)快速增長(zhǎng),而且持續(xù)加息可能導(dǎo)致熱錢涌入,因此中國(guó)未來(lái)還會(huì)有一兩次不定期的加息可能,但持續(xù)加息并進(jìn)入加息周期的可能性不大。

　　或需及時(shí)調(diào)整布局

　　面對(duì)突如其來(lái)的加息,不少基金經(jīng)理在接受記者采訪時(shí)坦言,可能會(huì)對(duì)不同行業(yè)帶來(lái)不同的刺激或者沖擊,公募基金在后市操作過(guò)程中,面臨布局調(diào)整的壓力。

　　“節(jié)后這輪行情本質(zhì)上是一輪估值修復(fù)行情,但就目前來(lái)看,這輪行情將暫時(shí)告一段落,接下來(lái)市場(chǎng)將會(huì)保持一個(gè)持續(xù)震蕩的階段?！苯ㄐ呕鸨硎?“未來(lái),我們將重點(diǎn)關(guān)注11月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的相關(guān)內(nèi)容,這也將決定市場(chǎng)在未來(lái)一段時(shí)間的方向?！?/P>

　　北京一位基金公司高管告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,不少基金公司此前正忙于調(diào)倉(cāng)換股,跟進(jìn)一些估值較低的大盤藍(lán)籌股,加息使得基金公司更明確了政策的調(diào)控方向,他們?cè)谡{(diào)倉(cāng)換股中,也將考慮加息對(duì)不同行業(yè)產(chǎn)生的影響。

　　劉建偉表示,當(dāng)前加息的頻度和幅度對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不會(huì)有實(shí)質(zhì)性影響,對(duì)證券市場(chǎng)的中短期影響有限,權(quán)益市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍然值得期待。徐廣在今后的布局中,表示看好資源類、資產(chǎn)類的板塊,同時(shí)指出,銀行、保險(xiǎn)、家電、汽車等低估值板塊中的優(yōu)秀公司也面臨估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。也看好同樣估值偏低、行業(yè)基本面向好的建材等基建板塊。

　　銀行偏好 地產(chǎn)偏空

　　雖然認(rèn)可中長(zhǎng)期的利好,不過(guò)一些基金經(jīng)理毫不諱言,加息可能對(duì)一些特定行業(yè)造成的沖擊,尤其指出,對(duì)地產(chǎn)股來(lái)說(shuō)或更偏重利空。

　　徐廣告訴記者,按揭房貸利率加到6.14%,因商品房極強(qiáng)的利率敏感性和強(qiáng)烈的政策信號(hào),加息重在管理通脹預(yù)期,壓制投機(jī)性需求,將加快銷量探底的趨勢(shì)。

　　不過(guò)對(duì)于銀行等金融類個(gè)股,基金經(jīng)理表示出強(qiáng)烈的興趣。徐廣特別指出,加息對(duì)銀行類股票偏利好:“首先,一年期存貸款對(duì)稱加息,好于之前預(yù)期的非對(duì)稱加息;其二,央行加息傳遞了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)固的信號(hào);第三,一年期以上雖然存款多加貸款少加,但由于1年期以上的定期存款占總存款比例很小,1年期以上的貸款占總貸款比例超過(guò)一半,利息收入的增加仍將超過(guò)利息支出的多付;第四,加息將有助于提高銀行的凈息差,進(jìn)而提升凈利率?！?/P>

　　劉建偉持同樣的觀點(diǎn),認(rèn)為由于在銀行的存貸款結(jié)構(gòu)中,貸款部分高于定期存款,這樣銀行的息差收入有所擴(kuò)大,保險(xiǎn)公司的投資收益整體也會(huì)有所提高,加息周期的到來(lái)對(duì)金融行業(yè)構(gòu)成一定的利好。

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