每經(jīng)記者  張奇

        繼紫金礦業(yè)  （601899，收盤價9.84元）之后，A股市場再爆污染門。事件主角正是昨日早盤緊急停牌的中金嶺南  （000060，前收盤價23.00元）。這已是中金嶺南上市以來發(fā)生的第二次污染事件，污染源同樣來自公司旗下最大的鉛鋅冶煉廠——韶關(guān)冶煉廠。不過，信達證券行業(yè)分析師范海波認為，此事對公司業(yè)績影響不大，大跌反而有買入的機會。

韶關(guān)冶煉廠發(fā)生鉈泄露

        昨日早盤，中金嶺南的緊急停牌引起市場一片猜測，關(guān)于中金嶺南旗下最大的冶煉廠——韶關(guān)冶煉廠全面關(guān)停的消息也不脛而走。

        昨晚，中金嶺南公告稱，公司旗下的韶關(guān)冶煉廠發(fā)生鉈泄露，導致北江中上游出現(xiàn)鉈超標現(xiàn)象。根據(jù)廣東省省政府的要求，韶關(guān)冶煉廠于2010年10月21日實施全面停產(chǎn)，現(xiàn)正積極配合政府的相關(guān)調(diào)查。目前，北江干線全線水質(zhì)基本穩(wěn)定，鉈超標造成的影響得到有效控制，沿線政府和有關(guān)部門正在按照省政府的要求，采取有效措施，確保供水安全。

        范海波告訴  《每日經(jīng)濟新聞》記者，鉛鋅冶煉企業(yè)污染在2009年就曾發(fā)生過，由于冶煉環(huán)節(jié)會產(chǎn)生眾多的污染源，鉛鋅行業(yè)也被看作是重污染行業(yè)。而韶關(guān)冶煉廠早在2005年就曾發(fā)生過鎘排放污染事件。

        《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱后發(fā)現(xiàn)，韶關(guān)冶煉廠早在2005年12月31日曾因相關(guān)工作人員違反操作規(guī)程，致使廢水含鎘排放超標，而被全面停產(chǎn)，整頓至2006年2月21日才恢復生產(chǎn)。

        有意思的是，在中金嶺南2009年年報中可以發(fā)現(xiàn)，韶關(guān)冶煉廠被評為全國有色冶煉企業(yè)  “環(huán)境優(yōu)美工廠”、“全國環(huán)境保護先進單位”和韶關(guān)市“環(huán)保明星企業(yè)”，但這些榮譽都沒能阻止韶關(guān)冶煉廠再度發(fā)生污染事件。

        范海波指出，此次亞運會將在廣州舉行，韶關(guān)冶煉廠復產(chǎn)起碼要在11月以后。

月?lián)p失2700萬元影響較小

        韶關(guān)冶煉廠作為中金嶺南旗下最大冶煉公司，全面停產(chǎn)將給公司業(yè)績帶來不小的影響。

        中金嶺南公告稱，2010年計劃生產(chǎn)鉛鋅精礦金屬量32.53萬噸，冶煉產(chǎn)品鉛鋅金屬產(chǎn)量42萬噸  （其中韶關(guān)冶煉廠35萬噸）。截至2010年9月30日，公司已生產(chǎn)鉛鋅精礦金屬量23.26萬噸，冶煉產(chǎn)品鉛鋅金屬產(chǎn)量31.23萬噸  （其中韶關(guān)冶煉廠25.62萬噸）。韶關(guān)冶煉廠的停產(chǎn)將直接減少公司今年冶煉產(chǎn)品鉛鋅金屬產(chǎn)量及相關(guān)營業(yè)收入。

        中金嶺南初步估算后發(fā)現(xiàn)，韶關(guān)冶煉廠每停產(chǎn)1個月將直接減少公司凈利潤2700萬元左右。這占到中金嶺南上半年3億元凈利潤的9%，如果長時間停產(chǎn)將給公司帶來不小的損失。

        不過，范海波并不這樣認為，他告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，中金嶺南鉛鋅礦并未完全自給，其中有50%是外購，而2010年上半年公司凈利潤3億元，公司利潤的大頭——礦業(yè)部分并不受此事件影響，主要是采礦可以繼續(xù)進行，公司可以儲存大量的自有礦，在未來復產(chǎn)后投入使用。再考慮目前鉛鋅冶煉的利潤率，韶關(guān)冶煉廠停產(chǎn)對中金嶺南造成的損失較小。

        中金嶺南也稱，將全力組織好生產(chǎn)經(jīng)營的各項工作，努力降低韶關(guān)冶煉廠停產(chǎn)造成的損失。公司下屬其他經(jīng)營生產(chǎn)單位運作正常，公司將在妥善處理事故的前提下，爭取韶關(guān)冶煉廠早日復產(chǎn)。

股價大跌或可低吸

        近看紫金礦業(yè)7月13日爆出污染門后的股價走勢，連續(xù)暴跌超過20%；遠看中金嶺南2005年12月21日因韶關(guān)冶煉廠停產(chǎn)而導致股價持續(xù)大跌，就能猜到中金嶺南復牌后股價走勢情況。

        然而暴跌或許是吸籌的機會，范海波認為。因為從長遠來看，中金嶺南污染事件屬于偶然事件，對公司的業(yè)績影響是一時的，且公司的礦山開采都將繼續(xù)，復產(chǎn)也只是時間問題，所以股價在短期下跌修正過大后，反而會出現(xiàn)大幅的反彈。

        2005年中金嶺南股價在連續(xù)暴跌后，包括匯添富在內(nèi)的不少基金低位買進，此后行業(yè)轉(zhuǎn)好，股價也就隨即大漲；紫金礦業(yè)更是近期最好的例子，在污染門后受到市場的口誅筆伐，股價連續(xù)暴跌超過20%，但隨后國際金價連續(xù)上漲，紫金礦業(yè)估值被嚴重低估而受到市場追捧，股價隨即暴漲。

        中金嶺南或難復制后期暴漲的走勢，但連續(xù)大跌或是吸籌的機會。

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鉛鋅價有望大漲  相關(guān)個股值得關(guān)注

每經(jīng)記者  張奇

        在中金嶺南冶煉產(chǎn)能關(guān)停的情況下，昨日國際鉛鋅價格也反應(yīng)激烈。

        昨日晚間，LME鉛、LME鋅價已有所反應(yīng)，在其他金屬漲幅較小的情況下，上述兩個品種漲幅都超過2%，都創(chuàng)下反彈的新高。

        信達證券行業(yè)分析師范海波告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，中金嶺南的韶關(guān)冶煉廠現(xiàn)有產(chǎn)能35萬噸，按1:2計算，現(xiàn)有產(chǎn)能約可產(chǎn)精煉鉛12萬噸，精煉鋅24萬噸。而2010年10月11日，國際鉛鋅研究組（IIZSG）預計，2010年全球精煉鋅需求1230萬噸，2011年全球需求1307萬噸；2010年全球精煉鋅供應(yīng)1251萬噸，2011年全球供應(yīng)1323萬噸；2010年和2011年全球鋅供應(yīng)過剩約23.3萬噸和16.1萬噸。

        以國際鉛鋅研究組（IIZSG）預計值，中金嶺南停產(chǎn)產(chǎn)能高于2011年全球鉛鋅的過剩量，假如停產(chǎn)持續(xù)將可能改變?nèi)虻你U鋅供求平衡關(guān)系，由過剩變?yōu)槎倘薄?009年中國鉛污染事件曾引發(fā)國際鉛價暴漲，國內(nèi)外相關(guān)股票皆有良好表現(xiàn)。

        范海波認為，目前全球面臨流動性過剩，基本金屬正是國際投資的熱點，在此時刻，中金嶺南的冶煉停產(chǎn)可能導致類似2009年的一幕重演。而范海波建議關(guān)注西部礦業(yè)（601168，收盤價18.16元）、豫光金鉛（600531，收盤價31.66元）、馳宏鋅鍺（600497，收盤價25.77元）、宏達股份（600331，收盤價17.92元）等鉛鋅類上市公司。



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