“南有茅臺(tái)，北有皇臺(tái)，相聚時(shí)刻盡享皇臺(tái)美酒?！睋艽騍T皇臺(tái)公布的公開電話，伴隨著《走進(jìn)新時(shí)代》的背景音樂，就會(huì)聽到上述這段對(duì)公司的簡介。

　　一個(gè)地方性的小白酒公司，竟然拿自己同“國酒”茅臺(tái)相比較，相信大多數(shù)人會(huì)覺得皇臺(tái)酒業(yè)是“夜郎自大”，然而，中郵基金等一批機(jī)構(gòu)投資者似乎有另一番解讀。

　　ST皇臺(tái)周四（10月21日）公布的三季報(bào)顯示，中郵系兩只基金悄然在第三季度介入，合計(jì)買入高達(dá)1028.28萬股，占ST皇臺(tái)總股本的5.796%。此外，興業(yè)趨勢(163402基金吧)投資混合型基金和東方紅－先鋒1號(hào)理財(cái)產(chǎn)品，也以95.47萬股和78.42萬股的持股數(shù)，亮相十大股東。

　　作為一只被ST的股票，ST皇臺(tái)究竟有何亮點(diǎn)，會(huì)被多家機(jī)構(gòu)相中？

　　這一切，還要從上海厚豐接手談起。

　　上海厚豐突然接手

　　“2009年古井貢酒(000596)改制成功后股價(jià)飆升，業(yè)內(nèi)都在尋找下一個(gè)古井貢酒，或許這是中郵基金相中ST皇臺(tái)的原因?！币晃毁Y深酒類行業(yè)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》說。

　　2010年2月，ST皇臺(tái)的股權(quán)突然發(fā)生變更，北京鼎泰亨通最終以一次性股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，讓出了公司第一大股東的位置，上海厚豐投資有限公司 （以下簡稱上海厚豐）以22113.72萬元的價(jià)格接手*ST皇臺(tái)19.6%股份，成為新任第一大股東。

　　當(dāng)時(shí)，上海厚豐就表示，白酒在我國擁有廣闊市場，白酒行業(yè)上市公司不多，資源稀缺?；逝_(tái)酒有一定的市場基礎(chǔ)，品質(zhì)和口味深受西北地區(qū)消費(fèi)者喜愛。只要給予一定的資金支持，加強(qiáng)銷售和管理，用激勵(lì)機(jī)制引進(jìn)人才，ST皇臺(tái)一定有很大發(fā)展空間。因此選擇投資該公司，并承諾一年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓所擁有權(quán)益的ST皇臺(tái)之股份。

　　“上海厚豐相當(dāng)于一位戰(zhàn)略投資者，可以提供資金支持，并帶來團(tuán)隊(duì)的改善，酒類公司要想成功，資金和團(tuán)隊(duì)都是必需的要素?！鄙鲜鋈耸空f。

　　上海厚豐入主后，ST皇臺(tái)的管理層隨即發(fā)生變化。隨著公司出現(xiàn)一系列積極變化，ST皇臺(tái)的經(jīng)營明顯好轉(zhuǎn)。根據(jù)ST皇臺(tái)最新披露的三季報(bào)，公司在2010年7～9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1364.16萬元，前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入4283.12萬元，同比分別增長53.8%和50.93%。不過，凈利潤為－1983.14萬元，仍然虧損。

　　公司對(duì)此稱，營業(yè)總收入的大幅增長，主要是由于白酒銷售收入上升所致，虧損較去年同期有較大幅度的減小。

　　營收存10倍增長空間？

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，未來幾年ST皇臺(tái)的營業(yè)收入將可能出現(xiàn)爆發(fā)式增長，不排除達(dá)到5億元以上的規(guī)模，業(yè)績有可能達(dá)到每股6角錢以上。

　　據(jù)中信證券食品飲料行業(yè)研究員黃巍預(yù)測，公司2010年0.6億元收入、2011年1.5億元收入、2012年3.5億元收入將不是口號(hào)，而是高確定性發(fā)生的事件，甚至可以超預(yù)期發(fā)生。

　　如果未來ST皇臺(tái)的營收能夠達(dá)到5億～7億元，那將是一個(gè)10倍的增長空間。

　　機(jī)構(gòu)聞風(fēng)而動(dòng)，ST皇臺(tái)三季報(bào)披露，7～9月，共有7批機(jī)構(gòu)進(jìn)行了現(xiàn)場調(diào)研，而擲重金買入超過1000萬股的中郵基金在7月26日和9月15日兩次到公司了解發(fā)展歷程、生產(chǎn)經(jīng)營情況及未來前景。

　　從走勢來看，ST皇臺(tái)的股價(jià)正是從7月26日中郵基金調(diào)研當(dāng)日正式啟動(dòng)，當(dāng)日的股價(jià)在7元附近，到10月上旬，最高沖到了13元附近。

　　本周四，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》以投資者的身份致電ST皇臺(tái)證券部，在問到未來收入是否能達(dá)到傳聞的5億元規(guī)模時(shí)，工作人員表示，業(yè)績?cè)鲩L恐怕還沒那么快，但未來3～5年應(yīng)該能做到幾億元的銷售收入。不過未來的營業(yè)收入不好預(yù)測，當(dāng)前的目標(biāo)還是扭虧。畢竟公司的產(chǎn)品銷售范圍還不大，公司的主戰(zhàn)場還是武威當(dāng)?shù)兀跀U(kuò)張啟動(dòng)了，比如蘭州市場，但還處在預(yù)熱階段，銷售人員有幾十個(gè)人，未來準(zhǔn)備逐步擴(kuò)大范圍。

　　“當(dāng)?shù)鼐祁惛偁庍€是比較厲害，我們?cè)谔m州還沒份額，從零起步?！彼硎尽?/P>

　　談到皇臺(tái)酒的情況，該工作人員表示，產(chǎn)品屬于濃香型酒，全價(jià)覆蓋市場，從幾十元到幾百元不等，最高的三、四百元，另外還有一些新品種正在研發(fā)，新產(chǎn)品毛利率更高，將會(huì)提升盈利能力。

　　黃巍表示，ST皇臺(tái)和剛改制時(shí)的古井貢酒比較相似，長線空間比較好，在新大股東進(jìn)入后有動(dòng)力做好業(yè)績，但從5、6千萬元做到幾億元的收入，可能需要3到5年。公司剛開始轉(zhuǎn)型，只要有價(jià)值就有人去關(guān)注，雖然省外開拓還不理想，但公司前景很不錯(cuò)。

　　最小市值白酒公司

　　以本周五收盤價(jià)計(jì)算，貴州茅臺(tái)和五糧液的總市值分別為1586.62億元和1366.55億元，緊跟其后的洋河股份(002304)，總市值也達(dá)到了915.35億元。

　　和上述白酒巨頭相比，目前ST皇臺(tái)的總市值僅20.35億元，尚不足巨人們的零頭，可謂袖珍。

　　其實(shí)，當(dāng)初貴州茅臺(tái)和五糧液上市當(dāng)日，市值分別為86.275億元和95.264億元（按照開盤價(jià)計(jì)算），不足百億。

　　被看做ST皇臺(tái)未來復(fù)制對(duì)象的古井貢酒，在2009年1月初總市值僅為16.78億元，當(dāng)時(shí)ST皇臺(tái)的總市值也有6.3億元。改制后，古井貢酒總市值已激增至134.9億元，上升7倍。

　　擺在投資者面前的問題是，ST皇臺(tái)未來真能如當(dāng)年的古井貢酒一樣做大嗎？

　　黃巍認(rèn)為，皇臺(tái)酒業(yè)品牌基礎(chǔ)仍在，在當(dāng)?shù)叵M(fèi)者心中都是定位于中高端品牌，公司2010年上半年進(jìn)行大股東更替之后，新的管理層不僅在管理結(jié)構(gòu)上進(jìn)行優(yōu)化，更是在營銷層面與業(yè)內(nèi)知名營銷公司盛初的子公司簽訂合作協(xié)議，在未來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、營銷體系構(gòu)建等多方面展開合作，為ST皇臺(tái)的發(fā)展做好了鋪墊。此外，公司90年的存酒有2000噸，在公司品牌恢復(fù)的過程中很容易推出高端品牌，而且公司新的產(chǎn)品體系能夠清晰地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品梯度，有利于公司的量價(jià)齊升趨勢發(fā)展。但黃巍也認(rèn)為，短期股價(jià)大幅上漲后，需要等待估值的修復(fù)。

　　不過，也有一些業(yè)內(nèi)人士對(duì)投資ST皇臺(tái)保持謹(jǐn)慎，畢竟復(fù)制古井貢酒還有較大距離，現(xiàn)階段就是炒預(yù)期，如果今年能夠靠主業(yè)扭虧，屆時(shí)再買入應(yīng)該也不會(huì)遲。

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