□國海證券 鄢祝兵

　　新興能源產(chǎn)業(yè)規(guī)劃提出,從2011年至2020年,將累計增加投資5萬億元,每年將可增加產(chǎn)值1.5萬億。我們認為,新能源規(guī)劃將重燃市場對綠色能源的激情。

　　發(fā)展新能源汽車已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略,新能源汽車發(fā)展正面臨千載難逢的歷史機遇。目前國家已提出了發(fā)展方向、戰(zhàn)略目標、主要任務及政策措施。目前國內新能源汽車技術逐漸成熟,接近或達到世界先進水平,已經(jīng)具備發(fā)展的基礎和條件。與此同時,我國已經(jīng)從發(fā)展規(guī)劃、消費補貼、稅收政策、科研投入、政府采購、標準制定等方面,構建了一整套支持新能源汽車加快發(fā)展的政策體系。從產(chǎn)業(yè)鏈角度看,新能源汽車涉及整裝、鋰電池、充電站等多個相關產(chǎn)業(yè),其中,我們認為,鋰電池產(chǎn)業(yè)無疑是新能源汽車產(chǎn)業(yè)板塊中值得看好的板塊之一,鋰電池行業(yè)相關個股較多,我們認為公司經(jīng)營能力強,技術處于行業(yè)領先,有一定規(guī)模效應,未來有產(chǎn)能擴張或產(chǎn)業(yè)鏈延伸能力相關公司將超越行業(yè)發(fā)展,具備長期投資價值。相關具體個股,如上游碳酸鋰材料企業(yè)佛山照明(000541);電解質六氟磷酸鋰企業(yè)多氟多(002407);正極材料企業(yè)當升科技(300073)、中信國安(000839)、杉杉股份(600884);鋰電池薄膜企業(yè)佛塑股份(000973);電解液企業(yè)江蘇國泰(002091)、新宙邦(300037)等。

　　光伏發(fā)電行業(yè)是一個政策扶持性行業(yè)。太陽能發(fā)電的成本在絕大多數(shù)國家與火電、水電的發(fā)電成本有很大差距,光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)沒有自身生命力,其行業(yè)的發(fā)展主要依靠兩大動力。一是國家政策扶持,上網(wǎng)電價、投資補貼是主要方式。二是技術進步,提高轉換率、降低發(fā)電成本。隨著傳統(tǒng)能源的日益緊缺,新能源的開發(fā)與利用得到世界各國的關注。歐洲市場的爆發(fā),國內外刺激政策的出臺和變更,技術的突破,使太陽能板塊從7月份以來直線上漲,成為資本市場中的一個耀眼的部分。

　　國內政策方面,自2010年4月1日,修改后的《可再生能源法》正式實施,中國將設立可再生能源發(fā)展基金、實行對可再生能源發(fā)電的全額保障性收購。2010年7月,國家能源局正在組織編制“新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃”計劃在2011年至2020年,對新能源預計累計增加投資5萬億元,每年可增加1.5萬億產(chǎn)值?！犊稍偕茉捶ā泛?ldquo;新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃”,點燃了國內光伏市場。

　　技術發(fā)展方面,晶硅技術轉換率持續(xù)上升,成本穩(wěn)步下降,保持了其對薄膜技術的優(yōu)勢。工業(yè)硅片切割厚度已經(jīng)降至160um,硅用量降至8g/Wp。多晶硅價格在6月曾低至50美元/Kg,7-8月受需求爆發(fā)的拉動,價格回升到70美元/Kg附近,但隨著許多已建產(chǎn)能的投產(chǎn),多晶硅價格未來上升空間不大,在50-70美元間調整。

　　2010年8月,國內第二輪光伏電站招標落幕,13個項目招標最低報價均跌破1元,最高為0.9907元,最低為0.7288元,平均電價為0.8469元。投標企業(yè)均為使用晶硅技術大型央企、國家電力公司。薄膜技術方面,我國企業(yè)主要以非晶硅技術為主。薄膜電池要繼續(xù)擴張市場份額,還需要突破其轉換率低、穩(wěn)定性相對較差、原材料稀缺等難點,建立市場信心。

　　8月大盤震蕩盤整,滬深300指數(shù)上漲1.61%,太陽能板塊依然有較好表現(xiàn),板塊整體上漲13.12%。2010年下半年,2011年第一季度,太陽能板塊仍然會有較好表現(xiàn)。多晶硅提純環(huán)節(jié),高質量的國產(chǎn)多晶硅依然短缺,“產(chǎn)能過剩”并不存在,多晶硅提純環(huán)節(jié)仍有20%~30%的毛利潤率。電池、組件產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié),短期內仍以晶硅技術為主,兼顧國內外市場的企業(yè)有更好的發(fā)展?jié)摿?。主要關注具有技術和市場優(yōu)勢的海通集團(600537)（億晶光電的置換公司）和新上市的浙江向日葵(300111)公司,兼顧晶硅和薄膜技術的綜藝股份(600770),產(chǎn)業(yè)一體化的南玻A,以及橫跨軍工、光伏、玻璃行業(yè)的新華光(600184)。硅片切割環(huán)節(jié)中,設備、耗材供不應求,相關公司,如新大新材(300080),是新的投資機會。