每經(jīng)記者  支玉香

        10月初開始的大漲讓很多基金經(jīng)理始料未及，而周五股指一舉跌穿3000點(diǎn)同樣讓市場(chǎng)人士驚異。

        四季度以來的這波行情演繹不足30個(gè)交易日，但是基金凈值和基金排名較前三季度發(fā)生了翻天覆地的變化，1~9月份遙遙領(lǐng)先的基金在四季度沖勁不足，而在此前表現(xiàn)低調(diào)的基金則在四季度發(fā)力。

跑贏大盤者不足兩成

        10月以來，金融、保險(xiǎn)、券商等行業(yè)率先反彈，隨后有色、煤炭等周期性行業(yè)異軍突起。不少堅(jiān)守周期性行業(yè)的基金坐享其成，之前著力布局中小盤個(gè)股的基金也紛紛開始調(diào)倉(cāng)換股。

        雖然基金經(jīng)理氣喘吁吁地追著市場(chǎng)的節(jié)奏，但大多數(shù)基金收效甚微。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，10月至11月11日，78只偏股型基金凈值增長(zhǎng)率超過大盤同期漲幅，僅占同類基金的不到兩成。

        不過，這一波反彈中也有基金表現(xiàn)優(yōu)秀，華夏大盤、華夏策略、海富通中小盤、華富價(jià)值增長(zhǎng)、大摩資源優(yōu)選等9只基金凈值漲幅超過20%。

換股不積極或拖后腿

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，前三季度表現(xiàn)靠前的基金幾乎都消失在了漲幅榜前排。

        記者發(fā)現(xiàn)，10月市場(chǎng)熱點(diǎn)切換和風(fēng)格轉(zhuǎn)換后，東吳旗下基金凈值上漲的腳步有所放緩。東吳系基金在三季度大手筆重倉(cāng)持有消費(fèi)和醫(yī)藥板塊的股票，而這兩個(gè)板塊在四季度表現(xiàn)平平。同時(shí)從東吳基金凈值表現(xiàn)可以看出，東吳旗下基金換股并不是很積極。不過，得益于前三季度豐厚的業(yè)績(jī)支撐，從全年收益來看，東吳系基金排名仍舊靠前。事實(shí)上，記者了解到，前三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色、近期表現(xiàn)掉隊(duì)的基金大多也是因?yàn)榍捌谥貍}(cāng)股滯漲，而在四季度又沒有積極換股。

        “當(dāng)你知道所有人都超配了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，當(dāng)你知道所有人都認(rèn)為藍(lán)籌股不能碰，所有資金都低配金融地產(chǎn)，從某種意義上講，在投資方向上也應(yīng)該有所調(diào)整了?！本绊橀L(zhǎng)城的基金經(jīng)理鄧春鳴在接受記者采訪時(shí)指出。

“大小”之爭(zhēng)

距離2010年年終僅剩下不足40個(gè)交易日，這也意味著基金業(yè)績(jī)沖刺進(jìn)入了最為關(guān)鍵的階段。本周五大盤一舉跌破3000點(diǎn)，讓各家基金公司對(duì)于后市布局、選擇大盤藍(lán)籌股還是中小盤股、周期性行業(yè)還是新興產(chǎn)業(yè)等問題更加糾結(jié)。

        對(duì)于未來一段時(shí)間大盤股會(huì)不會(huì)領(lǐng)漲市場(chǎng)，鄧春鳴說：“我覺得有可能，但是不能確定。比如說像上半年，大盤股看不到希望，經(jīng)濟(jì)基本面并不樂觀、流動(dòng)性趨緊，這兩個(gè)因素不支持大盤股上行，所以大盤股資金流向小盤股，對(duì)于不同質(zhì)地的小盤股，資金一時(shí)鑒別不出好壞，所以中小盤股齊漲。從這個(gè)意義上來講，如果說市場(chǎng)氛圍變好，市場(chǎng)信心變強(qiáng)一些，周期性股票、大盤股能夠吸引資金的話，基本面不好的小股票肯定是有壓力的?！?br/>
        不過就“大小”之爭(zhēng)，不少基金采取的是“兩手抓”策略，比如，東方基金認(rèn)為目前市場(chǎng)整體估值較為合理，尤其是地產(chǎn)、金融已處于估值洼地。同時(shí)東方基金也表示，根據(jù)“十二五”規(guī)劃，新能源、新材料、能源等板塊都是中長(zhǎng)期看好的題材。

        而本周五市場(chǎng)大跌之后，又一個(gè)關(guān)鍵詞浮出水面——超跌股。泰達(dá)宏利等基金看好市場(chǎng)的后續(xù)表現(xiàn)，同時(shí)表示應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注基本面良好的超跌股的投資機(jī)會(huì)。



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