周三A股企穩(wěn)回升，上證指數(shù)創(chuàng)近三周以來最大單日漲幅，創(chuàng)業(yè)板指連續(xù)第四日刷新歷史高點。在如此強勢的市場中，周二才上市的3只新股卻齊齊觸及跌停。

　　昨日兩市A股僅90只股票下跌，4只股票跌幅超過6%。除了復(fù)牌補跌的工商銀行外，其余3只為新上市的涪陵榨菜(002507)、老板電器(002508)、天廣消防(002509)，跌幅均在9.9%以上。其中涪陵榨菜、天廣消防收盤封住跌停；老板電器盤中多次跌停，收盤跌9.91%。

　　作為IPO制度第二階段改革正式實施后首批上市的3只新股，涪陵榨菜、天廣消防和老板電器一直受到市場關(guān)注。證監(jiān)會此前公布的《關(guān)于進一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見》于11月正式實施，旨在完善新股定價制度，使新股價格更能反映市場選擇，促進長期理性投資。在周二上證指數(shù)再創(chuàng)階段新低之際，作為此次新股改革后上市的3只新股在上市首日卻異常火爆，盤中還令深交所祭出許久未用的停牌“殺手锏”，將涪陵榨菜3次臨時停牌，天廣消防和老板電器也一度臨時停牌。最終這3只新股收盤仍較發(fā)行價分別上漲191.6%、101.6%、63.17%，為新股近期罕見漲幅。

　　對此，市場出現(xiàn)兩派截然不同的觀點。有分析認(rèn)為“3只股上市后大漲，證明新股體制改革已經(jīng)初見成效”。因為部分沒有申購成功的機構(gòu)投資者轉(zhuǎn)戰(zhàn)二級市場才使新股如此逆勢暴漲。有的則表示，雖然第二次新股發(fā)行改革直指理性投資，但這種逆勢暴漲顯示改革沒有促進理性也沒有真正體現(xiàn)市場定價，經(jīng)過大漲后這些新股后市不樂觀。如第一創(chuàng)業(yè)證券指出，涪陵榨菜股價已脫離基本面，潛在風(fēng)險較大。

　　繼首日爆漲后，昨日這3只新股走勢再次逆大盤而動。不過，這次是在股指上揚時，他們卻直奔跌停。

　　目前來看，新股的首日暴漲、次日暴跌，難以直接證明新股體制改革見效或失效，但顯然不能支撐改革已經(jīng)初見成效的判斷。

　　實際上，長期以來，新股暴漲暴跌的局面一直沒有改變。據(jù)證券時報數(shù)據(jù)部統(tǒng)計顯示，自2009年7月新股發(fā)行體制改革以來，上市次日跌停的新股多達(dá)49只，其中還有6只新股上市后連續(xù)跌停。而上述跌停股的主要共同點是首日漲幅過大。其中，自2009年7月以來新股首日漲幅最大的分別是新亞制程(002388)、金亞科技(300028)、四川成渝(601107)，也是僅有漲幅超過200%的3只新股，它們的共同點是之后連續(xù)跌停。

　　對此，研究人士認(rèn)為，新股首日暴漲無論是不是過度炒作，但是之后的暴跌仍顯示了市場的博弈。即對于漲幅過度的股票，后入市的投資者不會純粹為前面入市的資金買單，從而使炒作新股首日漲幅的資金獲利空間有拉平的趨勢。這也是近幾年上市首日暴漲的股票短線都不能避免回落的規(guī)律所在。

　　同時，數(shù)據(jù)還顯示，首日暴漲后次日跌停的股票，一段時間后將出現(xiàn)明顯分化，部分股票調(diào)整后重新受到資金青睞，部分股票則落后大盤，這主要取決于個股自身質(zhì)地和市場資金偏好。2009年7月新股發(fā)行體制改革后發(fā)行的第1只新股桂林三金(002275)，也是首日大漲次日一度跌停，昨日股價復(fù)權(quán)后仍低于上市首日收盤價8元多，上市首日的盤中高點39元仍是該股的歷史最高點。部分新股如漢威電子(300007)，昨日復(fù)權(quán)股價與一年前上市首日收盤價幾乎一致。部分股票如華策影視(300133)次日跌停價即為歷史低點，之后震蕩走高。