17日來(lái)自某基金公司消息稱，保險(xiǎn)資金在近期有零散贖回動(dòng)作，但額度不大。分析人士認(rèn)為，險(xiǎn)資在抄底或逃頂時(shí)，在操作上首先會(huì)通過(guò)大規(guī)模申購(gòu)或贖回基金來(lái)完成，這也是市場(chǎng)判斷險(xiǎn)資動(dòng)向的“領(lǐng)先指標(biāo)”。但對(duì)險(xiǎn)資近期的贖回動(dòng)作，上述基金公司人士表示：“頻率和額度都不大，無(wú)法做出趨勢(shì)判斷。”

　　“現(xiàn)在我們盼著加息‘靴子’趕緊落地，這樣，對(duì)通脹形勢(shì)和政策的判斷也會(huì)明朗些，才好制定下一步策略。”北京某保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司人士稱，“在沒(méi)看清楚前，不會(huì)有什么大動(dòng)作。”分析人士稱，按照慣例，11月左右，正是保險(xiǎn)公司制定來(lái)年投資策略之時(shí)。

　　有券商自營(yíng)部門人士稱，已在大力減倉(cāng)，賣掉獲利較多的周期性板塊。也有基金人士表示，近日減倉(cāng)力度較大。

　　險(xiǎn)資等待政策明朗

　　在9月底，看準(zhǔn)充裕流動(dòng)性而入場(chǎng)的險(xiǎn)資近期也在不斷修正觀點(diǎn)。在11月初接受采訪的多家保險(xiǎn)公司人士一致表示了對(duì)后市樂(lè)觀的態(tài)度，并提出“跨年度行情”概念，在操作上多家保險(xiǎn)公司都在加倉(cāng)銀行股，并申購(gòu)指數(shù)型及偏股型基金。

　　但近期通脹形勢(shì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)加息等舉措出臺(tái)的擔(dān)憂，某保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司人士表示，高度關(guān)注美元反彈和加息構(gòu)成對(duì)市場(chǎng)的短期風(fēng)險(xiǎn)，操作上要更加謹(jǐn)慎。

　　上述人士稱：“本次上漲就是由資金推動(dòng)的，一旦有回收資金的舉措出臺(tái)就意味著行情向上空間的收縮。因此，下一步操作還要待相關(guān)政策明朗后再做判斷。”

　　來(lái)自銀行業(yè)的分析人士認(rèn)為，由于四季度CPI逐步回落的期望可能落空，通脹壓力可能將持續(xù)至明年，加息預(yù)期再次升溫。

　　市場(chǎng)調(diào)整將延續(xù)

　　在險(xiǎn)資的觀察期內(nèi)，市場(chǎng)急劇震蕩。17日在前期下跌中表現(xiàn)穩(wěn)健的醫(yī)藥板塊終于也扛不住了，兩市醫(yī)藥指數(shù)跌幅超過(guò)3%，領(lǐng)跌行業(yè)指數(shù)。前一天，領(lǐng)漲本輪行情的煤炭板塊和有色板塊突然變身“空頭”，重挫市場(chǎng)逾百點(diǎn)。

　　“無(wú)論是周期性板塊還是穩(wěn)健防御性板塊，都出現(xiàn)下跌狀況。”一位券商研究機(jī)構(gòu)人士說(shuō)，“我一天接了七八位基金經(jīng)理的電話，看得出來(lái)，急跌之下，市場(chǎng)做多信心有所動(dòng)搖。

　　另有券商自營(yíng)部門人士稱，盡管研究部門對(duì)后市態(tài)度相對(duì)樂(lè)觀，但自營(yíng)部門已在減倉(cāng)出貨了。

　　上海某基金公司人士證實(shí)，最近幾日減倉(cāng)力度較大，并判斷市場(chǎng)調(diào)整將會(huì)延續(xù)到12月。該人士稱：“預(yù)計(jì)待大盤企穩(wěn)后也難以延續(xù)10月的強(qiáng)勁升勢(shì)，板塊分化會(huì)加大。”

　　不過(guò)，也有基金人士表示相對(duì)樂(lè)觀。該人士認(rèn)為，當(dāng)前的市場(chǎng)波動(dòng)是對(duì)未來(lái)政策預(yù)期的提前反應(yīng)，不排除反應(yīng)過(guò)度的可能。畢竟全球流動(dòng)性泛濫局面在短期內(nèi)不會(huì)改變，由流動(dòng)性推升的行情不會(huì)就此終結(jié)，市場(chǎng)在短期內(nèi)仍將反復(fù)震蕩，中長(zhǎng)期趨勢(shì)仍然向上。