昨日，上證指數(shù)開盤2875.86點(diǎn)，最高2901.68點(diǎn)，最低2856.96點(diǎn)，收盤2898.26點(diǎn)，漲幅為1.34%，成交額為1696.5億元。

　　昨日，深證成指開盤12512.33點(diǎn)，最高12630.86點(diǎn)，最低12416.15點(diǎn)，收盤12604.08點(diǎn)，漲幅為1.58%，成交額為1560.4億元。

　　昨日，滬深300指數(shù)開盤3197.97點(diǎn)，最高3227.05點(diǎn)，最低3172.28點(diǎn)，收盤3223.48點(diǎn)，漲幅為1.46%，成交額為1169.5億元。

　　昨日，中小板綜指開盤7775.31點(diǎn)，最高7813.22點(diǎn)，最低7693.71點(diǎn)，收盤7741.90點(diǎn)，跌幅為0.02%，成交額為581.6億元。

　　昨日，股指期貨IF1012指數(shù)開盤3212點(diǎn)，最高3245點(diǎn)，最低3186點(diǎn)，收盤3227.6點(diǎn)，漲幅1.15%，成交共計189336手。

　　市場通脹擔(dān)憂將緩解 年線支撐力已確認(rèn)

　　昨日，滬深兩市小幅高開，年線再次被上證指數(shù)所超躍，成交量也出現(xiàn)一定程度的放大，進(jìn)一步確認(rèn)年線以下及2800點(diǎn)附近的支撐力度的極強(qiáng)。房地產(chǎn)以及鋼鐵等前期下跌較深的板塊迅速回暖，顯示市場人氣明顯恢復(fù)。

　　截止收盤，上證指數(shù)收報2898.26點(diǎn)，上漲38.32點(diǎn)，漲幅1.34%，成交金額1696.53億元，較周二增長12.633%；深證成指收報12604.08點(diǎn)，上漲196.42點(diǎn)，漲幅1.58%，成交額達(dá)1560.38億元，較周二增長6.546%。市場分析人士認(rèn)為，展望后市，中國石油和中國石化兩桶油止跌反彈、銀行板塊呈現(xiàn)強(qiáng)勢上揚(yáng)，權(quán)重板塊表現(xiàn)良好對指數(shù)維穩(wěn)起到非常重要作用，石油、銀行、房地產(chǎn)等權(quán)重板塊在這次市場下跌行情中調(diào)整較為充分，有反彈需求，市場短期有望繼續(xù)反彈。

　　近125億元主力資金介入

　　兩市昨日的總成交金額為3080.3億元，和前一交易日相比增長293.15億元，增幅10.518%，資金凈流出約124.70億元。據(jù)廣州萬隆數(shù)據(jù)，基金、社保、QFII、保險四大主力昨日繼續(xù)出現(xiàn)小規(guī)模的資金凈流入，總體流入約3.1億?；?、社保、QFII、保險四大主力資金凈流量分別為：-1.8億、2.88億、-2.3億和4.32億。流入較多的是社保資金和保險資金，一方面作為國家隊他們此時有維穩(wěn)市場的政治任務(wù)，另外一方面擅長波段操作的保險資金此時也開始波段抄底，尤其是超跌的鋼鐵和房地產(chǎn)板塊昨日顯示主力資金介入較為明顯。

　　行業(yè)方面，機(jī)構(gòu)主力開始吸納前期下跌的藍(lán)籌股和周期性行業(yè)。主力資金重點(diǎn)流入房地產(chǎn)、化工化纖、鋼鐵、電器、紡織服裝等17類行業(yè)，其中，房地產(chǎn)行業(yè)昨日主力資金凈流入34784.2萬元，排在行業(yè)主力資金凈流入之首。電子信息、有色金屬、醫(yī)藥等14類行業(yè)呈現(xiàn)主力資金凈流出，

　　廣州萬隆表示，盡管主流機(jī)構(gòu)拋出緊縮預(yù)期觀點(diǎn)，但是近兩日主力資金監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示已有部分主力資金小幅介入。不過考慮到介入總規(guī)模較小，以及日前《人民日報》的發(fā)文維穩(wěn)行為，其目的之一是以穩(wěn)住市場信心為主。另外，看昨日資金流入的主要是房地產(chǎn)、鋼鐵這些超跌藍(lán)籌股為主，其目的之二是波段抄底。他們在抄底房地產(chǎn)、鋼鐵這些超跌藍(lán)籌股的同時有效穩(wěn)住了大盤，以順利從那些獲利主題板塊套現(xiàn)，此舉可謂是一石二鳥，既穩(wěn)住了大盤，又能夠高位套現(xiàn)。那么在這種博弈格局之下，市場短期內(nèi)繼續(xù)走強(qiáng)的可能性較大，不過機(jī)會點(diǎn)已經(jīng)開始往鋼鐵、房地產(chǎn)這些藍(lán)籌股轉(zhuǎn)移。

　　抑制通脹對股市是長期利好

　　《人民日報》力挺股市抑制通貨膨脹不以打壓股市為代價《人民日報》海外版刊登題為“抑制通脹對股市是長期利好”的評論員文章，對抑制通脹與保持股市健康發(fā)展的關(guān)系作了闡述。近來，我國物價上漲態(tài)勢突出，已對公眾日常生活和消費(fèi)心理產(chǎn)生明顯影響。如果不采取有效措施應(yīng)對漲價態(tài)勢，將會導(dǎo)致通脹預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。股市是吸收流動性最好的地方，保持股市健康發(fā)展也是政府經(jīng)濟(jì)管理的一項長期目標(biāo)。

　　另外，中國國家發(fā)展和改革委員會25日表示，各級政府要認(rèn)真貫徹落實(shí)國務(wù)院有關(guān)穩(wěn)定價格總水平的通知精神，把握好政府管理價格的調(diào)整時機(jī)、節(jié)奏和力度，并充分考慮社會承受能力，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，審慎出臺。這傳達(dá)出管理層對穩(wěn)定物價的政策出臺十分嚴(yán)謹(jǐn)，因此，前期市場的過度反應(yīng)將得到一定修復(fù)。

　　平安證券表示，短期市場主要受貨幣緊縮擔(dān)憂壓制，而貨幣緊縮背后是局部通脹壓力增大帶來的通脹預(yù)期強(qiáng)化。資產(chǎn)品的“人為稀缺”和適應(yīng)性預(yù)期是制造“通脹幻覺”的兩大導(dǎo)因。到2010年初，伴隨貨幣緊縮信號的逐步明朗，市場通脹擔(dān)憂將逐步緩解，而在樓市調(diào)控政策大概率延續(xù)的條件下，股市有望重新走高，并成為流動性的主戰(zhàn)場。

　　期指將維持小箱體震蕩

　　昨日，滬深300指數(shù)和股指期貨四合約均呈震蕩上行走勢，現(xiàn)貨表現(xiàn)強(qiáng)于主力合約。截止收盤，滬深300指數(shù)上漲1.46%，主力合約IF1012漲幅1.15%?，F(xiàn)貨方面，滬深兩市同樣高開，滬指開于2875.86點(diǎn)，高開近16點(diǎn)，開盤后小幅震蕩整理，臨近午盤之際，在地產(chǎn)金融板塊的帶領(lǐng)下快速反彈，突破年線的壓制，午后滬指一度突破2900點(diǎn)關(guān)口，維持高位盤整態(tài)勢，但尾盤小幅回落，最終收于2900點(diǎn)之下。市場普遍認(rèn)為，上證指數(shù)強(qiáng)勢突破并成功收復(fù)年線，量能有所放大，顯示投資者對后市持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。但上證指數(shù)在年線附近仍有反復(fù)可能。

　　期指主力12月合約全日基本處于震蕩上行的走勢，期指四合約收出小陽線，主力合約還沒有創(chuàng)出企穩(wěn)以來的新高，但也是勉強(qiáng)站上了10日和60日均線。廣州期貨的分析師認(rèn)為，令人擔(dān)憂的始終是量的萎靡，昨日1012合約大部分時間持倉量維持在2.4到2.5萬手之間，收盤時持倉為2.1萬手，較周三減少2030手。由于總持倉延續(xù)著連續(xù)降低的格局，資金的觀望態(tài)度意味著市場所預(yù)期的反彈力度堪憂?；詈蛢r差的變化也不容樂觀，12合約僅升水4點(diǎn)，各個合約之間的價差也出現(xiàn)減少，或意味著短線的多頭力量有所動搖。建議投資者可采取快進(jìn)快出的短期交易策略。

　　同時，分析人士指出，IF1012反彈阻力位在3400附近，滬深300指數(shù)壓力位將在3350點(diǎn)附近?？傮w來說，經(jīng)過連續(xù)的下跌，加上消息面暫無繼續(xù)利空，反彈基礎(chǔ)具備，但就盤面來說，仍只能當(dāng)作超跌反彈來看，而本年度剩下的一個多月的時間，預(yù)計股指將維持一個小箱體震蕩局面。

　　短期上證指數(shù)

　　阻力位2955點(diǎn)左右

　　昨日，房地產(chǎn)板塊在萬科A等的帶動下走出呈一波反彈行情，導(dǎo)致房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)名列當(dāng)日升幅之首，同時它對穩(wěn)定大盤有積極作用。同時，低估值的金融服務(wù)以及黑色金屬也改變往日低調(diào)的狀態(tài)。昨日創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)弱勢，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收綠，中小板也只上漲0.47%，弱于大盤。對此，申銀萬國分析師認(rèn)為，股指步入相對平衡狀態(tài)，在60日均線附近構(gòu)成階段支撐后試圖反彈。短期上證指數(shù)上檔阻力位2955點(diǎn)左右，近兩周上證指數(shù)在3000點(diǎn)至2800點(diǎn)區(qū)域波動的可能性較大。今年后兩個月的信貸投放預(yù)期可能會下降，明年的新增信貸規(guī)模預(yù)期也可能降低，股指自11月中旬快速回落，也許是對利淡消息的提前反應(yīng)。當(dāng)然短期快速下跌后出現(xiàn)了適當(dāng)?shù)男迯?fù)行情，尤其是上證指數(shù)周二和周三兩度破位2800點(diǎn)都被拉起來，短線做反彈的動力在增加，不過連續(xù)兩個交易日上證指數(shù)從低點(diǎn)2791點(diǎn)以來上漲百余點(diǎn)，繼續(xù)上漲可能面臨著動蕩格局。短線上檔壓力位在2955點(diǎn)附近，也就是10月29日的低點(diǎn)2955點(diǎn)，于11月15日破位后，反彈時這一帶可能形成短期壓力。另外，20日和30日均線分別在2992點(diǎn)和2993點(diǎn)附近，它們近期構(gòu)成較強(qiáng)的阻力。

　　廣發(fā)證券則認(rèn)為，周末將至，市場又將進(jìn)入多事之秋，在股指已有較大反彈的情況下，投資者不宜再行入場，借反彈減倉回避系統(tǒng)性風(fēng)險方為上策。昨日股指延續(xù)的反彈，隨著地產(chǎn)板塊的突然拉升，市場人氣逐漸活躍，但在股指上漲過程中，成交量未出現(xiàn)明顯放大，在連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，央行再度表態(tài)“加強(qiáng)流動性管理，調(diào)控信貸投放，繼續(xù)引導(dǎo)貨幣信貸回歸常態(tài)”，要求各銀行須控制今年后兩個月信貸投放節(jié)奏，撥備/貸款比率不低于2.5%的新規(guī)與150%撥備覆蓋率的要求有可能在明年底疊加實(shí)施，銀行將取其中計提撥備最高的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。系統(tǒng)性重要銀行要求2012年底達(dá)標(biāo)，銀行監(jiān)管要求的提高將對銀行股的業(yè)績增長速度帶來較大的負(fù)面影響，再加上地產(chǎn)調(diào)控漫漫無期，權(quán)重板塊難有出色表現(xiàn)將嚴(yán)重制約股指上漲空間。