每經(jīng)記者  張冬晴

        隨著股改方案的出爐，SST秋林（600891，前收盤(pán)價(jià)11.92元）復(fù)牌在即。滬深兩市僅存的幾家股改“釘子戶(hù)”逐漸映入眼簾。

        股改，往往伴隨著資產(chǎn)重組等產(chǎn)業(yè)整合行為，復(fù)牌當(dāng)日不設(shè)置漲跌幅限制下的巨大漲幅更是賺足了市場(chǎng)的眼球。

        目前，滬深兩市僅存7家處于正常交易狀態(tài)的股改“釘子戶(hù)”。繼SST秋林的股改后，誰(shuí)又將接過(guò)接力棒成為下一站  “天后”——股改對(duì)象？

回顧：烏鴉變鳳凰

        近幾年來(lái)，股改后“烏鴉變鳳凰”的故事層出不窮。從股改前夕到今年初，短短3年多，曾借殼S*ST天頤的三安光電（600703，收盤(pán)價(jià)42.37元）累計(jì)漲幅達(dá)數(shù)十倍，復(fù)牌當(dāng)日漲幅高達(dá)148%。

        同時(shí)，海通證券（600837，收盤(pán)價(jià)10.09元）、國(guó)元證券（000728，收盤(pán)價(jià)12.87元）、長(zhǎng)江證券（000783，收盤(pán)價(jià)12.64元）和廣發(fā)證券（000776，收盤(pán)價(jià)48.28元）等券商借殼的股改“釘子戶(hù)”也實(shí)現(xiàn)了華麗轉(zhuǎn)身。

現(xiàn)狀：期待“天后”出現(xiàn)

        據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，目前尚未完成股改的公司有19家。其中，股東大會(huì)通過(guò)股改方案的有S*ST圣方（000620，暫停上市）、S*ST生化（000403，暫停上市）、S*ST鑫安（000719，暫停上市）、S*ST恒立（000622，暫停上市）、S*ST萬(wàn)鴻（600681，暫停上市）、S*ST蘭光（000981，暫停上市）、SST集琦（000750，停牌）、SST中紡（600610，收盤(pán)價(jià)18.78元）等8家；董事會(huì)提出股改預(yù)案的有S*ST天發(fā)（000670，暫停上市）、S*ST華塑  （000509，收盤(pán)價(jià)12.04元）、S前鋒（600733，收盤(pán)價(jià)21.99元）和SST秋林等4家。

        目前仍處于正常交易狀態(tài)的S類(lèi)個(gè)股僅7家。有分析師表示，相對(duì)而言，SST天海的股改預(yù)期最為強(qiáng)烈。

        那么，它們的股改進(jìn)展如何，誰(shuí)能成為下一個(gè)股改、重組的“天后”？

個(gè)股掃描

SST天海

        （600751，收盤(pán)價(jià)13.66元）

        評(píng)級(jí)：★★★★★

        股改進(jìn)展：11月1日公司公告，近一個(gè)月內(nèi)不能確定披露股改方案。

        原因：公司控股股東尚未提出股改動(dòng)議。

        其他方面：公司（原告）應(yīng)收天海集團(tuán)6.62億元賬款訴訟的障礙基本消除。10月14日，公司公告稱(chēng)天津市高院已將天海集團(tuán)持有的中國(guó)太保無(wú)限售流通股票1045萬(wàn)股以司法劃轉(zhuǎn)的方式過(guò)戶(hù)至公司名下。

        同時(shí)，公司歷史遺留的銀行逾期貸款問(wèn)題處理完畢。10月8日，公司公告稱(chēng)已陸續(xù)歸還歷史遺留的銀行逾期貸款，還款總金額為2.73億元及614美元。

        此外，11月23日公司還表示，與華融資產(chǎn)簽訂《債務(wù)重組協(xié)議》及相關(guān)資產(chǎn)抵押、股權(quán)質(zhì)押合同。

        重組事項(xiàng)：2008年2月22日公告稱(chēng)，天海集團(tuán)將持有的1.48億股公司股權(quán)過(guò)戶(hù)至大新華物流，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1.6億元。過(guò)戶(hù)后，大新華物流成為公司控股股東，占總股本的29.98%。大股東大新華物流注冊(cè)資本30億元，實(shí)際控制人為海南省國(guó)資委。

        市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)：分析師表示，隨著歷史遺留的逾期貸款和法律糾紛等問(wèn)題的順利解決，債務(wù)重組后，SST天海股改有望進(jìn)入實(shí)質(zhì)性籌備期，一旦掃除各種障礙，將隨時(shí)可以啟動(dòng)股改。

S佳通

        （600182，收盤(pán)價(jià)9.79元）

        評(píng)級(jí)：★★★

        最新進(jìn)展：11月8日公司公告，近一個(gè)月內(nèi)不能披露股改方案。

        原因：公司目前沒(méi)有非流通股東同意股改，未能進(jìn)行股改的原因是尚未確定股改方案，尚未與保薦機(jī)構(gòu)簽訂股改保薦合同。

        其他方面：公司持有非流通股的股東數(shù)為59家。知情人士透露，股權(quán)較為分散，股東利益難以協(xié)調(diào)，股改對(duì)價(jià)很難達(dá)到一致，眾多非流通股東尚未對(duì)股改達(dá)成共識(shí)。

        重組事項(xiàng)：新加坡佳通輪胎中國(guó)事業(yè)部旗下的獨(dú)資企業(yè)佳通輪胎（中國(guó)）投資公司持有公司1.5107億股國(guó)有法人股，占總股本的44.43%，被譽(yù)為“中國(guó)第一例外資競(jìng)購(gòu)上市公司國(guó)有法人股”。

        市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)：分析師表示，由于公司非流通股股權(quán)較為分散，非流通股股東之間的協(xié)調(diào)工作是影響股改進(jìn)展的核心問(wèn)題。如果有類(lèi)似于SST秋林模式的股改方案出爐，這些問(wèn)題恐怕會(huì)變得簡(jiǎn)單?？梢赃m當(dāng)關(guān)注公司股改進(jìn)展公告中的具體細(xì)節(jié)變化。

S前鋒

        （600733，收盤(pán)價(jià)21.99元）

        評(píng)級(jí)：★★★★

        最新進(jìn)展：資產(chǎn)重組與股改方案仍在履行審批程序，尚未取得新進(jìn)展。

        原因：券商借殼政策調(diào)整，證監(jiān)會(huì)暫停審批。

        其他方面：無(wú)

        重組事項(xiàng)：首創(chuàng)證券與公司進(jìn)行資產(chǎn)置換，然后以新增股份的方式吸收合并首創(chuàng)證券，該事項(xiàng)待批。

        市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)：分析師表示，談起券商借殼政策解凍，國(guó)海證券借殼S*ST集琦是個(gè)風(fēng)向標(biāo)。如果S*ST集琦重組復(fù)牌，那么S前鋒的股改也應(yīng)不遠(yuǎn)了。

S上石化

（600688，收盤(pán)價(jià)8.37元）

S儀化

        （600871，收盤(pán)價(jià)10.24元）

        評(píng)級(jí)：★★★★

        最新進(jìn)展：11月26日公告，公司近一個(gè)月內(nèi)不能披露股改方案。2008年1月16日，股東大會(huì)未通過(guò)10送3.2股的股改方案；同日，S儀化也發(fā)布公告稱(chēng)，近一個(gè)月內(nèi)不能披露股改方案。

        原因：目前，S上石化提出股改動(dòng)議的非流通股東持股數(shù)尚未達(dá)到《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》規(guī)定的三分之二的界限，也未與保薦機(jī)構(gòu)簽訂股改保薦合同。S儀化非流通股東尚未提出股改動(dòng)議，公司尚未與保薦機(jī)構(gòu)簽訂股改保薦合同。

        其他方面：10月27日，中石化公告稱(chēng)，中石化集團(tuán)承諾5年內(nèi)徹底消除與中石化煉油業(yè)務(wù)方面的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

        重組事項(xiàng)：未知

        市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)：分析師表示，距離S上石化上一次股改方案遭否已過(guò)去快3年，中石化在港交所上市之初承諾要對(duì)旗下眾多上市控股子公司實(shí)行“私有化”整合，作為中石化旗下兩家未股改的子公司，S上石化和S儀化借助股改進(jìn)入下一輪資產(chǎn)整合的預(yù)期比較明確。

SST中紡

        （600610，收盤(pán)價(jià)18.78元）

        評(píng)級(jí)：★★

        最新進(jìn)展：10月27日，公司披露三季報(bào)透露，股改方案已獲股東大會(huì)、上海國(guó)資委審批通過(guò)，目前公司啟動(dòng)了股改等方案向商務(wù)部等有關(guān)部門(mén)的報(bào)批工作。

        其他方面：無(wú)

        重組事項(xiàng)：太平洋機(jī)電集團(tuán)成為公司第一大股東，目前該集團(tuán)擁有20家直屬大中型企業(yè)，是一個(gè)擁有較強(qiáng)綜合實(shí)力的機(jī)械、電氣制造集團(tuán)。

        市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)：分析師表示，SST中紡盈利狀況正在逐步改善，基本面也逐漸好轉(zhuǎn)，但審批進(jìn)展依然是影響股價(jià)最大的不確定性因素。

S*ST華塑

        （000509，收盤(pán)價(jià)12.04元）

        評(píng)級(jí)：★★

        最新進(jìn)展：2008年1月8日公布股改方案后，去年1月17日公司表示與有關(guān)方面需進(jìn)一步溝通，尚未確定召開(kāi)股權(quán)分置改革相關(guān)股東會(huì)議的時(shí)間。11月19日公司公告表示，不存在應(yīng)披露而未披露的信息，前期披露的信息不存在需要更正、補(bǔ)充之處。

        其他方面：公司第七屆董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)任期于2010年12月22日屆滿(mǎn)，正在準(zhǔn)備第八屆換屆選舉。

        重組事項(xiàng)：未知

        市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)：分析師表示，按照目前業(yè)績(jī)狀況來(lái)看，S*ST華塑存在暫停上市風(fēng)險(xiǎn)，不排除類(lèi)似ST昌河暫停上市后推進(jìn)股改和資產(chǎn)重組的可能。

        （備注：★越多表示股改預(yù)期越強(qiáng)烈）



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