古井貢酒

（000596，收盤(pán)價(jià)89.07元）評(píng)級(jí)：買(mǎi)入  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：國(guó)金證券

        公司日前公告非定向增發(fā)方案，預(yù)計(jì)發(fā)行不超過(guò)2000萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)不低于66.86元/股，預(yù)計(jì)募集資金12.26億元，用于四個(gè)募投項(xiàng)目的建設(shè)。公司計(jì)劃在合肥成立全國(guó)營(yíng)銷指揮中心及區(qū)域物流運(yùn)營(yíng)中心，在安徽市場(chǎng)新建102家精品終端展示店，進(jìn)一步落實(shí)謀劃全國(guó)布局的戰(zhàn)略思想。同時(shí)計(jì)劃在安徽省增加102個(gè)營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)，一方面進(jìn)一步提高省內(nèi)的網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率，另一方面，公司按照“體驗(yàn)館”、“旗艦店”、“專賣店”三個(gè)層次對(duì)這些網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行功能設(shè)計(jì)，將它們打造為古井貢酒高端品牌的展示平臺(tái)和消費(fèi)體驗(yàn)平臺(tái)，以突出品牌高端形象。

        優(yōu)質(zhì)基酒釀造技術(shù)改造項(xiàng)目在保持基酒總產(chǎn)能不變的前提下，對(duì)其中年產(chǎn)20000噸的基酒釀造車間及配套設(shè)施實(shí)施技術(shù)升級(jí)改造，將8000噸普通基酒產(chǎn)能升級(jí)為8000噸優(yōu)質(zhì)基酒產(chǎn)能。2011年年份原漿占比有望從今年的40%提升至50%。

        預(yù)計(jì)兩年內(nèi)公司將在央視等媒體投放3.7億元，2011年央視費(fèi)用接近1億元，整體品牌建設(shè)投入費(fèi)用預(yù)計(jì)較2010年翻番。

        預(yù)計(jì)公司2010年~2012年白酒銷售收入將分別實(shí)現(xiàn)17.78億元、23.99億元和28.84億元，同比增長(zhǎng)32.6%、34.9%和20.2%。EPS將分別達(dá)到1.12元、1.72元和2.33元。維持長(zhǎng)期推薦，2012年目標(biāo)市值將達(dá)到250億元以上。



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