股權(quán)激勵近期有大行其道之勢，特別是年關(guān)臨近，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司股權(quán)激勵方案出現(xiàn)井噴勢頭。但與10月份相比，上月公布股權(quán)激勵計劃的公司股價走勢明顯偏弱。更有部分公司在公布股權(quán)激勵方案前后，反而遭大股東或高管減持。

　　統(tǒng)計顯示，11月份，A股上市公司共有26家發(fā)布股權(quán)激勵方案，占前11個月股權(quán)激勵預(yù)案總數(shù)的32%。而僅11月份的股權(quán)激勵預(yù)案就超過了2009年全年。

　　年終集中送紅包

　　臨近年關(guān)，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司對股權(quán)激勵尤為熱心。探路者(300005)（300005）5月份成為創(chuàng)業(yè)板第一家發(fā)布股權(quán)激勵預(yù)案的公司，隨后創(chuàng)業(yè)板公司紛紛跟進。今年已有17家創(chuàng)業(yè)板公司公布股權(quán)激勵預(yù)案，其中11家創(chuàng)業(yè)板公司在11月份公布。同時，有12家中小板公司公布了股權(quán)激勵方案，而滬深主板公司只有5家公司公布。去年也有近三分之一的股權(quán)激勵方案在12月份公布。

　　股權(quán)激勵用“金手銬”將管理層與公司利益進行捆綁，方案受益者能以股東心態(tài)來對待公司，被認(rèn)為能夠最大化股東利益。但臨近年終，股權(quán)激勵集中披露，也讓人不得不與年終紅包派送相聯(lián)系。特別是近期出臺的部分激勵方案中，門檻較低，疑似向公司管理層低價讓渡股份，有“送紅包”嫌疑。

　　今年8月份剛剛上市的雙林股份(300100)，僅過了三個月就向管理層推出股權(quán)激勵計劃。而興森科技(002436)則是6月份登陸中小板。

　　雙林股份11月29日收盤價為41.7元，股權(quán)激勵行權(quán)價為20元。雙林股份的激勵股份解鎖的條件為：2010年凈利潤同比增長不低于100%，年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于12%；后三批激勵股權(quán)解鎖的條件為：凈利潤增長率不低于25%，凈資產(chǎn)收益率不低于12%。而公司已經(jīng)預(yù)告，今年全年業(yè)績將同比增長100%。

　　部分方案遭遇“見光死”

　　牛市行情中，股權(quán)激勵往往被當(dāng)作利好來加以炒作，實際上，10月份推出股權(quán)激勵方案的公司，在方案出臺之前和之后，股價都會出現(xiàn)一波上漲行情。但11月份有不少公布股權(quán)激勵方案的公司股價往往“見光死”。比如探路者、鼎漢技術(shù)(300011)、三維絲(300056)等公司就是如此。

　　探路者股權(quán)激勵方案修改后，于11月30日再次推出，但市場對此反應(yīng)冷淡，公司股票在當(dāng)日下探長陰線后，12月1日下跌。雙林股份同樣如此。

　　此外，多家創(chuàng)業(yè)板和中小板公司在公布股權(quán)激勵方案后，遭到股東的減持。華星創(chuàng)業(yè)(300025)（300025）10月25日公布股權(quán)激勵方案，但公司11月遭兩股東減持381萬股。

　　中小板公司方圓支承(002147)（002147）11月23日公布股權(quán)激勵計劃。但公司公布激勵計劃之前遭到多名高管減持。

　　方圓支承授予激勵對象380萬股股票期權(quán)，占公司總股本的1.47%。方圓支承激勵79名對象，其中包括副總經(jīng)理鮑治國，他將獲得20萬份股票期權(quán)。而公開信息顯示，鮑治國自11月8日至11日，共計減持方圓支承10萬股股份，套現(xiàn)153.49萬元。