每經(jīng)記者  劉明濤

        從發(fā)行招股書到詢價結(jié)束，再到網(wǎng)上、網(wǎng)下申購，湯臣倍?。?00146）一直籠罩在聚光燈之下，這不僅因其110元的發(fā)行價創(chuàng)下創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行之最，還因其形象代言人姚明具有強大的市場影響力。今日（12月15日），這只被機構(gòu)捧在手心的高價股將正式“登場亮相”，其“處女秀”是鎩羽而歸，還是一步登天，成為創(chuàng)業(yè)板第一高價股，將成為市場關(guān)注的焦點。

機構(gòu)追捧  天價發(fā)行

        A股保健品行業(yè)龍頭，營養(yǎng)及膳食補充劑零售終端市場占有率排名第一的湯臣倍健，其定價到底是多少才算合理？易方達基金給出最高的140元/股，而廣東天地壹號飲料有限公司只標出60元/股的低價，而最終的結(jié)果是110元/股，創(chuàng)業(yè)板IPO最高發(fā)行價！

        湯臣倍健超高的發(fā)行價，吸引了市場所有投資者目光，到底是誰主導此次瘋狂的詢價。數(shù)據(jù)顯示，湯臣倍健天價發(fā)行是以基金為主力的機構(gòu)投資者不遺余力瘋搶后的結(jié)果，從網(wǎng)下配售情況來看，易方達管理的5只基金詢價均超過135元，其中，社保502組合、社保407組合以及易方達平穩(wěn)增長三家基金的報價都達到了140元/股！

        除了易方達瘋狂外，華夏藍籌核心申報價也高達134元/股，而建信核心精選、建信穩(wěn)定增利以及富國基金旗下三只基金的申報價也都達到130元/股。

        不過正是有了110元/股的超高發(fā)行價，中小投資者在參與湯臣倍健的認購中顯得格外謹慎，其網(wǎng)上發(fā)行中簽率只有0.846%，遠高于同日發(fā)行的天舟文化  （300148）和香雪制藥（300147）的中簽率。

保健概念股集體啟動

        上周末，《每日經(jīng)濟新聞》在證券周刊中報道，資金熱捧湯臣倍健勢必帶領整個保健行業(yè)開辟一個新的紀元。事實也的確如此，本周以來，相關(guān)保健品概念股集體上揚。

        與湯臣倍健業(yè)務相似的交大昂立（600530，收盤價11.74元），周一大漲5.85%，而昨日（12月14日）更是強勢漲停，表現(xiàn)異常搶眼。同樣作為保健酒行業(yè)龍頭的海南椰島（600238，收盤價17.97元）近兩個交易日也是累計上漲6.65%。

        有市場人士指出，目前中國走入老齡化社會，對保健品的需求將進一步擴大，倘若保健品市場真正規(guī)范起來，增長加速將是必然結(jié)果，這會成為國內(nèi)最大的消費市場。不過，投資者在選擇保健品概念股時不能盲目，一定要深入了解公司所產(chǎn)的保健品功效，分析產(chǎn)品在該細分行情的空間，精選龍頭個股，進行長期投資。

或成創(chuàng)業(yè)板第一高價股

        110元/股的超高發(fā)行價以及115.29倍的發(fā)行“市夢率”，湯臣倍健今日“首秀”會給市場帶來怎樣的驚喜和意外呢？

        近日，有不少投資者把湯臣倍健與發(fā)行價同樣過百的海普瑞（002399，收盤價150.50元）以及有姚明持股的合眾思壯（002383，收盤價57.90元）作比較。有投資者認為，“高價發(fā)行的個股往往首日表現(xiàn)不佳，估計湯臣倍健漲幅就在20%左右。”對于能否復制姚明持股的合眾思壯上市后連續(xù)飆漲的走勢，很多投資者也保守認為，“不太可能”。

        上述市場人士認為，近兩個交易日市場回暖，成交量略有放大，而最近上市的新股也是連續(xù)上漲，這可能會刺激今日的新股炒作。不過，考慮到創(chuàng)業(yè)板今日發(fā)行三只新股以及主板市場也有新股發(fā)行，高價發(fā)行的湯臣倍健的漲幅可能有限，預計漲幅就在40%左右，如果超預期，那就可能超過匯川技術(shù)（300124，收盤價156.50元），成為創(chuàng)業(yè)板第一高價股。

        興業(yè)證券認為，湯臣倍健通過切入上游原料生產(chǎn)環(huán)節(jié)深化縱向一體化，提高了毛利率，這些優(yōu)勢將有助于公司鞏固其在膳食營養(yǎng)補充劑非直銷領域的領先地位，成為營養(yǎng)行業(yè)的大眾知名品牌，預計公司未來幾年將繼續(xù)保持快速增長，110元的發(fā)行價對二級市場有一定吸引力。

        民族證券也分析稱，湯臣倍健未來增長點來源于行業(yè)需求的快速擴大、自產(chǎn)產(chǎn)品比例的提高和產(chǎn)品提價帶來的毛利率提升、渠道深度和廣度的進一步拓展、產(chǎn)能釋放等。公司未來前景看好，合理估值為135.5元至149.05元。



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