“熊市買基金”的規(guī)律，在2010年A股的劇烈震蕩中再度得到充分展現(xiàn)。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，今年成立的有業(yè)績記錄的42只股票型基金，今年以來平均業(yè)績回報達到12.23%；而與此同時，今年以前成立的185只股票型基金，今年以來的平均業(yè)績回報為6.97%。分析人士指出，震蕩市帶來的建倉優(yōu)勢和踩準“結構性行情”主線，是次新股基平均業(yè)績大幅領先老股基的兩大“秘技”。

　　震蕩市“如魚得水”

　　4月份驟降的一輪暴跌行情，是諸多老股基揮之不去的噩夢，但卻是次新基金歡呼雀躍的天堂。

　　WIND統(tǒng)計顯示，截至昨日，今年成立的42只次新股基中有40只業(yè)績表現(xiàn)為正收益，正收益比例為95.23%，高于老股基的72.43%。值得注意的是，業(yè)績排名前十的次新股基中，前三甲均為4月份成立，其余的次新股基也基本在5月、6月成立，彼時，正是A股泥沙俱下的時候。這10只次新股基截至昨日業(yè)績回報率均在20%以上，平均回報率達到25.98%，最高者達到31.03%。很顯然，A股今年最大的一輪暴跌反而成了這些次新股基創(chuàng)造高收益率的機會。

　　某次新股基的基金經理告訴記者，在4月份基金成立后，面對市場的快速暴跌，他在相當長一段時間里選擇了持幣觀望，而在所關注的個股已有較深跌幅的時候開始緩步建倉，并在8月份達到偏高的倉位水平。正是這種逢低建倉的優(yōu)勢，讓他撿到了不少“便宜貨”，并在隨后的市場反彈中收益豐厚。事實上，該基金經理的操作手法也是4月份以后成立的次新股基普遍的運作思路，而這些次新股基的收益率則多數(shù)排名靠前。

　　中小盤是“最愛”

　　除了利用市場下跌低位建倉外，相較于老股基的艱難調倉，許多次新股基則迅速把握住了今年結構性行情的主線，紛紛布局以消費、醫(yī)藥、新興產業(yè)為主的中小盤個股，成為今年“個股牛市”中最大的受益者。

　　“在4月中旬開始的暴跌中，我們發(fā)現(xiàn)中小盤個股呈現(xiàn)很強的抗跌性，而當時市場對中國經濟轉型的期望也比較高，綜合判斷后，我們認為，A股在相當長一段時間會繼續(xù)結構性行情走勢。因此，雖然大盤藍籌股當時的估值已經很低，但新基金成立后，我們還是選擇建倉高估值的中小盤股?，F(xiàn)在回頭看，確實是"貴有貴的邏輯，便宜有便宜的道理"。”一位基金經理這樣說。

　　從42只次新股基的業(yè)績排名來看，以中小盤股為投資對象者顯然更強勢：在排名前五的次新股基中，有4只是中小盤基金，業(yè)績遙遙領先。而許多目前高倉重配中小盤股的次新股基們，并無意改弦更張，在他們眼里，結構性行情的終局還遠遠沒有到來。