每日經(jīng)濟(jì)新聞 2010-12-16 02:32:09
如果未來(lái)管理層加大控通脹力度,動(dòng)用包括更多經(jīng)濟(jì)手段嚴(yán)控通脹,那么這種情況下才談得上 “跨年度行情”,要不然弄不好會(huì)有“跨年度下跌”。
周三A股盤(pán)中創(chuàng)反彈高點(diǎn),但午后稍晚股指急劇回落。收盤(pán)滬綜指跌0.54%報(bào)2911.41點(diǎn),深綜指跌0.41%報(bào)1345.18點(diǎn)。盤(pán)面看,煤炭、燃?xì)獍鍓K漲幅明顯,表面上誘因可能和全國(guó)各地大降溫及雨雪等相關(guān),實(shí)際上和通脹預(yù)期難以消除相關(guān)。另外,農(nóng)業(yè)板塊強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)得以保持。前期領(lǐng)漲的鐵路板塊和水泥、鋼鐵板塊走勢(shì)稍弱。
2900點(diǎn)一帶有整理要求
大盤(pán)忽然跳水也有表面因素,這就是港股恒指于14:30忽然大跳水。最終恒指收盤(pán)大跌455.8點(diǎn)報(bào)22975點(diǎn)。
筆者對(duì)該跳水微感意外,卻也沒(méi)啥特別的奇怪。最近幾天筆者先后提示了 “不加息未必就是利好”,“周一各板塊齊漲或使行情走不遠(yuǎn)”,昨又提示“預(yù)期不穩(wěn),大資金未必敢放手大干”。這也并非看空大盤(pán),只是認(rèn)為短期上漲空間有限,頂多是“上一個(gè)臺(tái)階整理”。
如果未來(lái)管理層加大控通脹力度,動(dòng)用包括更多經(jīng)濟(jì)手段嚴(yán)控通脹,那么這種情況下才談得上 “跨年度行情”,要不然弄不好會(huì)有“跨年度下跌”。
筆者認(rèn)為,產(chǎn)生行情的基礎(chǔ)是“滯脹”,打比方說(shuō),假定物價(jià)指標(biāo)要求管理層加息10次,但在經(jīng)濟(jì)“滯”的情況下其可能僅加息5次,這少加的5次便構(gòu)成行情基礎(chǔ)??晒P者沒(méi)想到其只加了1次就開(kāi)始“無(wú)限躊躇”起來(lái),所以也只能調(diào)低股指預(yù)期,因照這么發(fā)展下去,未來(lái)是“沒(méi)辦法預(yù)期的”。目前一年期利息為2.5%,就算加10次也仍是負(fù)利率,所以筆者舉例時(shí)就說(shuō)10次。
短期逢高減持 觀(guān)望為主
少付銀行儲(chǔ)戶(hù)利息是 “二次分配”中的逆向分配,極不利于我國(guó)轉(zhuǎn)內(nèi)消費(fèi)和內(nèi)需型經(jīng)濟(jì)。即使站在全局上看,此事也不一定有利,因資本租金過(guò)于便宜,還會(huì)因此加大微利行業(yè)的投資,進(jìn)一步惡化產(chǎn)能過(guò)剩。
也許投資者只是看到降溫和雨雪并因此去搶購(gòu)包括煤炭股、燃?xì)夤稍趦?nèi)的“通脹受益股”,卻沒(méi)看到大范圍雨雪有可能使剛剛有所下降的蔬菜價(jià)格反彈,甚至影響一些大宗農(nóng)作物生長(zhǎng),進(jìn)而使許多專(zhuān)家所預(yù)測(cè)的 “12月CPI同比漲幅低于漲5.1%”落空。
萬(wàn)一這個(gè)預(yù)測(cè)落空,那么留給大資金的操作空間就極有限了,他們?cè)具€有一個(gè)月的時(shí)間喘口氣,卻沒(méi)想到面臨CPI每個(gè)月均創(chuàng)新高這一尷尬局面。這種情況下,誰(shuí)還會(huì)去做啥“跨年度行情”?
綜上所述,目前加息是相當(dāng)必要的,因其能穩(wěn)定預(yù)期,多多少少能消除大資金對(duì)未來(lái)通脹失控方面的顧慮。惟有這樣,股指才可能走好。因此筆者認(rèn)為,加息在當(dāng)前特定歷史條件下應(yīng)是重磅利好,絕非人們習(xí)慣認(rèn)為的利空。
操作方面,投資者宜觀(guān)望,手中持股若像煤炭股一樣出現(xiàn)脈沖式急漲行情時(shí),可適當(dāng)逢高減持,然后等待物價(jià)及管理層政策取向進(jìn)一步明確時(shí)再作計(jì)較。
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