周一大漲之后，A股市場陷入連續(xù)兩個交易日的縮量調整。尤其值得注意的是，昨日尾市一度出現(xiàn)小跳水走勢。比較直接的原因，應該與美元盤中的突然反彈以及傳言明年新增信貸可能偏低有關吧。

        我認為，市場選擇縮量調整的形式表明兩點：第一主力機構目前并不急于展開主動性攻擊，仍采取了等待的策略；第二表明市場結束中期調整的時機還不成熟，目前只能說仍然處于反彈過程中。

        那么，機構們在等待什么呢？我想最主要的是在等待明年新增信貸額度的確定吧，在A股依然是資金推動市的背景下，明年信貸確定之后，機構可能才能確定該如何  “備戰(zhàn)”。此外，中央經濟工作會議之后，各大部門未來一年的具體規(guī)劃還沒有明朗，尤其是證監(jiān)會新一年如何打算，究竟直接融資規(guī)模會如何，國際板是否也要推出？此前證監(jiān)會高層透露，明年要提高直接融資的水平，這句很有藝術的話究竟是什么含義還有待明朗。另外，美元經過連續(xù)調整后，究竟是調整將結束還是再起升勢，市場各方都難下定論。正是在仍有諸多因素還不確定的背景下，市場成交遲遲難以放大。

        從技術形態(tài)上來看，今日大盤走勢將很關鍵。如果大盤能夠結束調整放量上攻，后市就有望繼續(xù)反彈；反之，如果繼續(xù)下挫，短期走勢可能就不太樂觀。

        而指數(shù)要作為，關鍵要看權重股是否給力。中國聯(lián)通周一漲停后，目前處在年線上方震蕩。值得一提的是，在今年以來小盤股整體表現(xiàn)優(yōu)異；權重股整體表現(xiàn)疲弱的背景下，符合新經濟導向，具有高鐵概念的大盤股“南北二車”率先走出獨立行情。而具有大盤屬性又具有3G概念的中國聯(lián)通能否再度走強，從而成為啟動權重股的又一試金石值得關注。如果啟動成功，在其示范作用下，各路資金也介入大盤股，那么對明年行情也將起到指向性意義，即市場可能由目前小盤股“一統(tǒng)天下”，演化為部分大盤股與小盤股聯(lián)袂唱雙簧。

        百萬資金操作：無操作計劃。

        股票池操作：繼續(xù)持倉。

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        本手記不構成任何操作建議，入市風險自擔。  （張道達）



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