每經(jīng)記者  張奇

        昨日（12月16日），停牌一個多月的*ST釩鈦（000629，收盤價9.48元）復(fù)牌并公告，原有的鋼鐵資產(chǎn)置出，注入礦業(yè)資產(chǎn)。受此利好影響，昨日該股開盤即無量封于漲停板。錦上添花的是，國內(nèi)幾家券商不約而同給予*ST釩鈦  “買入”評級，其中，中信建投給予11元的目標價、國信證券給予14元目標價，而湘財證券更預(yù)計該股  “合理”股價高達37.18元。

        但業(yè)內(nèi)人士指出，在*ST釩鈦停牌前一個交易日，成交量明顯大幅放大，且股價也創(chuàng)出年內(nèi)新高，明顯有先知先覺的資金提前潛入。

210億元支出警報或解除

        2009年4月，攀鋼集團旗下三家上市公司完成“三合一”完成，但*ST釩鈦身上卻肩負著近20億股流通股的二次換股機會。

        《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，在*ST釩鈦換股吸收合并過程中，共計263.35萬股原攀鋼鋼釩股份、7701股長城股份及0股攀渝鈦業(yè)股份申報行使現(xiàn)金選擇權(quán)。

        在換股合并后，*ST釩鈦總股本增至49.76億股。其中攀鋼集團合計持有19.91億股，占總股本的40.02%，鞍鋼集團持有5.9億股，占總股本的11.96%。也就是說有超過23.95億股流通股擁有二次現(xiàn)金選擇權(quán)。

        其中，原攀鋼鋼釩股東第二次現(xiàn)金選擇權(quán)的股份為19.91億份，假設(shè)這部分股權(quán)一直未轉(zhuǎn)讓，以10.55元/股計算，*ST釩鈦需約210億元現(xiàn)金。如果*ST釩鈦最終站在10.55元/股的二次行權(quán)價之上，提供現(xiàn)金選擇權(quán)的鞍鋼集團可省下約210億元的現(xiàn)金支出。

        而自*ST釩鈦合并復(fù)牌后，股價便一直在8元附近徘徊，國元證券行業(yè)分析師蘇立峰告訴記者，如果*ST釩鈦沒有二次現(xiàn)金選擇權(quán)支撐，股價早已跌到5元下方去了，因為鋼鐵股近年一直處于低位，平均PB在1.2倍左右。

        業(yè)內(nèi)人士指出，鞍鋼集團在2009年能做出二次現(xiàn)金選擇權(quán)的巧妙承諾，其實早就是有備而來，而注入集團旗下的礦產(chǎn)資源就是一招妙棋。

鐵礦石資源儲量增加200%

        在*ST釩鈦資產(chǎn)置換前，子公司攀鋼礦業(yè)擁有鐵礦石資源量與可采儲量分別為13億噸和7.5億噸，平均品位29.14%，而經(jīng)過此次資產(chǎn)注入后，鐵礦石儲量將增加200%，達到近40億噸，未來還有繼續(xù)整合鞍鋼集團旗下鐵礦資產(chǎn)的承諾。

        國信證券行業(yè)分析師鄭東指出，此次置換新增的礦業(yè)資產(chǎn)為鞍鋼集團鞍千礦業(yè)的胡家廟子鐵礦，以及位于澳大利亞的金達必、卡拉拉鐵礦?？傮w來看，資產(chǎn)置換后公司鐵礦石資源儲量達到39億噸，可采儲量17.2億噸，較置換前分別增長200%、129%，成為我國鐵礦石企業(yè)的真正龍頭。

        值得期待的是，目前鞍鋼集團其他鐵礦石資源儲量達到77.2億噸，年產(chǎn)鐵精礦1300萬噸，鞍鋼集團作出承諾，在本次重組完成后5年內(nèi)將其注入攀鋼釩鈦。

        而*ST釩鈦原有的鋼鐵資產(chǎn)置出后，公司完全轉(zhuǎn)變?yōu)殍F礦石以及釩鈦資源公司，其估值體系隨即發(fā)生重大改變。昨日包括中信、國信和長江等幾大券商都給予*ST釩鈦“買入”評級，中信建投給予11元的目標價、國信證券給予14元目標價，湘財證券更是給出了驚人的37.18元的“合理”股價，是目前股價的4倍左右。

內(nèi)幕資金提前介入？

        昨日*ST釩鈦復(fù)牌后，便強勢封于漲停板，全天僅成交52.85萬股，成交額為501萬元，9.48元的收盤價離10.55元的二次現(xiàn)金選擇權(quán)價格也僅差11.29%，僅需再來兩個漲停板就能達到。

        值得市場關(guān)注的是*ST釩鈦在停牌前的異常放量，11月1日2.28億元的成交量是前一個交易日的5倍，是前五個交易日的平均水平的4.5倍，當日股價漲幅為3.91%，遠強于當日鋼鐵板塊的整體上漲水平，而在當晚，*ST釩鈦就因?qū)嶋H控制人籌劃重大事項而停牌。

        業(yè)內(nèi)人士認為，*ST釩鈦在停牌前的異常放量上漲，極有可能是先知先覺的資金提前潛伏。



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