每經(jīng)記者  牟璇

        近期國際油價穩(wěn)步走高，明年油價重上100美元的觀點(diǎn)卷土重來。在能源日漸缺乏、油價高企的現(xiàn)狀下，替代能源的關(guān)注熱情被再次點(diǎn)燃。燃料乙醇作為傳統(tǒng)能源的替代品，其發(fā)展成為必然，該產(chǎn)業(yè)有望重新啟動，其中，非糧乙醇將成主流。

        A股市場中名副其實的乙醇王

豐原生化（000930，收盤價9.03元）

坐擁44萬噸燃料乙醇，其大股東中糧集團(tuán)更是國內(nèi)非糧乙醇的領(lǐng)軍者，行業(yè)景氣度的上升或助力其業(yè)績大增，而大股東中糧集團(tuán)對其生物乙醇資產(chǎn)注入的預(yù)期，也將成為公司明年最大的看點(diǎn)。

燃料乙醇業(yè)重現(xiàn)光明

        燃料乙醇一般指體積濃度達(dá)到99.5%以上的無水乙醇，作為可再生能源，燃料乙醇可直接作為液體燃料或者同汽油混合使用。

        據(jù)了解，我國最初發(fā)展燃料乙醇，是為解決陳化糧問題。2001年，國家五部委頒布《陳化糧處理若干規(guī)定》，規(guī)定陳化糧主要用于生產(chǎn)乙醇、飼料等，并批準(zhǔn)建立四家乙醇企業(yè)：豐原生化、中糧生化、吉林燃料乙醇、河南天冠。但近年來隨著燃料乙醇的快速發(fā)展，陳化糧消耗殆盡，生產(chǎn)原料逐步以玉米新糧為主，由于我國人口眾多，這種情況進(jìn)一步發(fā)展下去會直接導(dǎo)致燃料  “與人爭糧”、“與糧爭地”的問題，因此政府又開始嚴(yán)格控制糧食乙醇項目，國內(nèi)燃料乙醇近年來發(fā)展速度明顯放緩。

        隨著石油儲備的減少，國際油價高企，發(fā)展燃料乙醇成為必然，為避免與人爭糧，非糧乙醇將成為未來重點(diǎn)發(fā)展方向。

        中國化工網(wǎng)總編劉心田向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，今年燃料乙醇的產(chǎn)量估計在100萬噸左右，隨著高油價時代的來臨以及“十二五”規(guī)劃中國家對于新能源建設(shè)方面的支持，預(yù)計2015年我國生物燃料乙醇的產(chǎn)量將達(dá)到1000萬噸，市場潛力巨大。此外，只要原油價格穩(wěn)在70美元以上，燃料乙醇就有明顯的價格優(yōu)勢。

        另有媒體報道，中糧集團(tuán)科學(xué)研究院副院長兼生化研發(fā)中心總經(jīng)理郝小明透露，今年5月中糧集團(tuán)與中石化、丹麥諾維信聯(lián)手打造的中國規(guī)模最大的纖維素乙醇工廠，國家能源局將給予10%的資金補(bǔ)助。國家能源局此舉，讓燃料乙醇行業(yè)的前景再度變得光明起來。

豐原生化等待資產(chǎn)注入

        資料顯示，豐原生化現(xiàn)有燃料乙醇產(chǎn)能44萬噸，實際年產(chǎn)量達(dá)37萬噸~38萬噸。公司收入中燃料乙醇占比最大，2007年~2009年比重分別為46%、49%和51%。

        某業(yè)內(nèi)分析人士指出，豐原生化主要是利用玉米生產(chǎn)燃料乙醇，公司玉米的成本較市面上低，按1噸燃料乙醇需要消耗3噸玉米來算，燃料乙醇價格每噸上漲1000元，公司每股收益將增厚0.22元。公司去年全年每股收益為0.26元。數(shù)據(jù)顯示，11月份，市面上99%的乙醇價格已由月初的5600元/噸左右上漲到7000元/噸，漲幅高達(dá)25%。

        豐原生化是中糧集團(tuán)控股的玉米深加工上市公司，還是國家最早指定的四家生產(chǎn)燃料乙醇的企業(yè)之一，也是A股市場中稀有的燃料乙醇標(biāo)的，將直接受益于燃料乙醇行業(yè)的快速發(fā)展。同時，公司背靠實力雄厚的中糧集團(tuán)，與其子公司中國糧油控股的同業(yè)競爭將于明年內(nèi)解決，公司有望成為中糧集團(tuán)生物燃料資產(chǎn)的平臺。

        據(jù)悉，中糧集團(tuán)持有豐原生化20.74%的股權(quán)，是其第一大股東。中國糧油控股是中糧集團(tuán)旗下子公司，中國糧油控股在中國香港聯(lián)交所上市前與中糧集團(tuán)簽訂了不競爭協(xié)議，其享有對豐原生化股權(quán)收購的選擇權(quán)和優(yōu)先收購權(quán)，若2011年4月仍不選擇購買其股權(quán)，則中糧集團(tuán)必須在6個月內(nèi)將其出售至非關(guān)聯(lián)的第三方。

        市場預(yù)計中糧集團(tuán)將豐原生化轉(zhuǎn)讓給非關(guān)聯(lián)方的可能性不大。若中國糧油控股收購股權(quán)成功，中糧集團(tuán)有望將豐原生化作為其能源業(yè)務(wù)整合的平臺，通過資產(chǎn)重組將旗下生物燃料資產(chǎn)注入。

        中糧集團(tuán)下屬中糧生化能源（肇東）現(xiàn)有生產(chǎn)能力25萬噸，在建產(chǎn)能15萬噸；參股的吉林燃料乙醇公司產(chǎn)能為40萬噸/年；集團(tuán)還在廣西北海建設(shè)了以木薯為原料的20萬噸燃料乙醇項目。中糧集團(tuán)擁有生物乙醇產(chǎn)能122萬噸/年，占全國75%。若注入上市公司，豐原生化燃料乙醇的產(chǎn)能將提高1.77倍。

        市場人士指出，中糧集團(tuán)在國內(nèi)非糧乙醇方面一直走在前列，若其將生物燃料資產(chǎn)注入，豐原生化將成為當(dāng)之無愧的生物乙醇龍頭，迎來巨大的投資機(jī)會。



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