每經(jīng)記者  趙陽(yáng)戈

        臨近年關(guān)，券商們?yōu)榱?011年度的投資攻略早已忙得不可開(kāi)交，而其中“金股”的選評(píng)環(huán)節(jié)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。金股選評(píng)就像是券商打響知名度的重炮，所選金股如果成為當(dāng)期牛股，勢(shì)必會(huì)引起市場(chǎng)的共鳴，這種最簡(jiǎn)單直接的方式將使券商一炮走紅；而一旦金股失準(zhǔn)，券商很可能會(huì)失去投資者的信任，其影響力也會(huì)黯淡不少。

        然而各大券商實(shí)力參差不齊，金股表現(xiàn)也不盡相同。從歷年來(lái)的金股表現(xiàn)來(lái)看，失準(zhǔn)的不在少數(shù)，但驚喜也同樣讓人難以忘卻。如今，在2011年度金股即將出爐之際，哪家的金股“成色”更好？誰(shuí)又能將“黑馬”手到擒來(lái)？本周《每日經(jīng)濟(jì)新聞》針對(duì)30家實(shí)力券商推薦的286只2010年度金股，從板塊、個(gè)股、券商等全方位進(jìn)行分析研究，并通過(guò)對(duì)2009年度金股的縱向?qū)Ρ葋?lái)解析出把握金股的玄機(jī)，盤(pán)點(diǎn)出實(shí)用的策略。  

盤(pán)點(diǎn)2010年度金股3宗“最”

最走眼板塊：鋼鐵地產(chǎn)

        從金股所屬板塊角度來(lái)看，券商們對(duì)今年的鋼鐵、地產(chǎn)、食品飲料、汽車(chē)、醫(yī)藥等板塊可謂青睞有加，尤其是鋼鐵和地產(chǎn)板塊，據(jù)統(tǒng)計(jì)，在30家券商當(dāng)中，推崇者均達(dá)到了13家，推崇度較其他板塊為高，兩個(gè)板塊的金股數(shù)量共有29個(gè)，在286只金股里占據(jù)超過(guò)10%的比例。

        然而正是這一群券商扎堆叫好的金股，卻幾乎全都處于跌幅榜的前列。從排名來(lái)看，跌幅居前的20只金股中，有14只來(lái)自這兩個(gè)板塊，其中跌幅最大的鋼鐵股依次是鞍鋼股份、華菱鋼鐵、武鋼股份、太鋼不銹和韶鋼松山，跌幅最大的地產(chǎn)股依次為華發(fā)股份、信達(dá)地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、北辰實(shí)業(yè)和蘇寧環(huán)球。

        在看好鋼鐵板塊的機(jī)構(gòu)中，不乏重量級(jí)券商的身影，如中信證券、申銀萬(wàn)國(guó)、海通證券等。中信證券認(rèn)為，2010年鋼鐵行業(yè)供求形勢(shì)將明顯改善，需求增長(zhǎng)會(huì)超過(guò)供給增長(zhǎng)的速度，預(yù)計(jì)鋼鐵價(jià)格有望上升10%；另外，鋼鐵工業(yè)大整合已拉開(kāi)序幕，購(gòu)并整合將給投資者提供投資機(jī)遇，該券商重點(diǎn)推薦了寶鋼股份、鞍鋼股份等高業(yè)績(jī)彈性、低成本和高附加值的公司。

        但實(shí)際情況卻令人大跌眼鏡。面對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激政策的逐步退出，大規(guī)模固定資產(chǎn)投資并不具備長(zhǎng)期性，2010年鋼鐵工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩矛盾明顯，鋼鐵行業(yè)正式進(jìn)入微利時(shí)代。另一方面整合工作卻以“蝸牛速度”前進(jìn)，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到預(yù)期。

        而看好房地產(chǎn)的申銀萬(wàn)國(guó)、中金公司、國(guó)金證券、光大證券、宏源證券等券商，對(duì)2010年4月中旬開(kāi)始的房地產(chǎn)調(diào)控政策對(duì)行業(yè)影響，以及隨后帶來(lái)的一系列連鎖反應(yīng)可謂始料未及。由于房市的瘋狂已然觸動(dòng)了政府的神經(jīng)，市場(chǎng)隨即在政策打壓下逐步冷卻，主要表現(xiàn)為市場(chǎng)成交量?jī)r(jià)高位回落、板塊凈利潤(rùn)增速快速下滑以及償債能力大幅減弱等。

        也正因?yàn)榇?，在行業(yè)政策和宏觀政策的雙重制約下，不少券商紛紛推翻自己在2009年底的預(yù)測(cè)，重新評(píng)估房地產(chǎn)業(yè)2010年及未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。有研究員表示，目前房地產(chǎn)業(yè)基本面似乎還難以支撐股價(jià)全面反彈。不過(guò)近期包括萬(wàn)科、金地集團(tuán)等多家房企出爐的業(yè)績(jī)顯示，今年的銷(xiāo)售仍遠(yuǎn)好于預(yù)期，萬(wàn)科的銷(xiāo)售收入甚至突破了千億元大關(guān)，而未來(lái)該行業(yè)還將面臨調(diào)控深化和銀根緊縮兩方面不利因素，市場(chǎng)和政策的“博弈”還將繼續(xù)，市場(chǎng)將何去何從仍是一個(gè)問(wèn)題。

        解析：每年券商群起看好某板塊的“雷同現(xiàn)象”已是慣例，這一般都是出于安全性考慮。券商總會(huì)在一些看起來(lái)“保險(xiǎn)”、波動(dòng)不大的板塊上給自己“留有余地”。對(duì)于這種一窩蜂的看好行為，投資者要特別謹(jǐn)慎。

出自冷門(mén)的最牛金股：中科三環(huán)

        從個(gè)股的成績(jī)來(lái)看，今年券商的金股憂喜參半。在286只金股中深市個(gè)股有126只，其中有63只跑贏深證成指，剛好五五分，而滬市個(gè)股有160只，其中有100只跑贏上證指數(shù)，合計(jì)共有163只個(gè)股跑贏大盤(pán)，占全部的56.99%。

        在286只金股中，中科三環(huán)以227.11%的漲幅勇奪桂冠，而國(guó)電南瑞和特爾佳緊隨其后，以217.97%和190.7%的漲幅位列榜眼和探花。其他如中恒集團(tuán)、包鋼稀土、浙江陽(yáng)光、華帝股份、中國(guó)衛(wèi)星、士蘭微等都是今年的大牛股。即使在兩市所有股票漲幅排行榜前20位中，券商所推薦的金股也占有4席，占比20%。不過(guò)，在286只金股中，跌幅前幾名分別是鞍鋼股份、華菱鋼鐵、武鋼股份、華發(fā)股份、信達(dá)地產(chǎn)、太鋼不銹以及中國(guó)石化等，這7名“差等”全部進(jìn)入兩市跌幅榜前20名，占比竟然高達(dá)35%。

        如果說(shuō)上述排名對(duì)比還勉強(qiáng)打個(gè)平手的話，那么接下來(lái)盤(pán)點(diǎn)的熱門(mén)金股，就令人大跌眼鏡了。

        根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年度券商推薦最多的5只金股依次為中國(guó)平安（13家）、招商銀行（12家）、中信證券（10家）、西山煤電（9家）、鞍鋼股份（8家）。然而券商的扎堆叫好卻并沒(méi)有吆喝起上述個(gè)股的行情。

        中國(guó)平安作為券商們的首要配置表現(xiàn)差強(qiáng)人意，截至記者截稿，該股以5.27%漲幅在金股排行中位列152位，勉強(qiáng)跑贏同期的大盤(pán)。而其余4只金股全年出現(xiàn)大幅下挫，招商銀行跌幅高達(dá)21.76%，中信證券跌幅為36.87%，西山煤電跌幅為16.12%。

        最離譜的是鞍鋼股份，該股以49.37%的跌幅不但在金股排名中穩(wěn)穩(wěn)墊底，甚至在兩市近2000只股票中也是倒數(shù)第一，能把它從眾多股票中選出，并設(shè)計(jì)為超配金股，難度幾乎與抓取大牛股相當(dāng)。而該股卻在年初受到中金公司、中原證券、長(zhǎng)城證券、興業(yè)證券和東北證券等相繼看好，成了典型的反向指標(biāo)。

        其實(shí)通過(guò)分析不難發(fā)現(xiàn)，歷年來(lái)成長(zhǎng)為牛股的金股多數(shù)都非熱門(mén)股。從漲幅排名前10的金股來(lái)看，推薦的券商家數(shù)均沒(méi)有超過(guò)3家。稀土永磁材料近年來(lái)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中扮演著越來(lái)越重要的作用，但代表個(gè)股中科三環(huán)卻只被東吳證券獨(dú)家看好。該股在10月份市場(chǎng)火熱炒作稀土概念時(shí)連出5個(gè)漲停，一舉確立了漲幅榜居首的地位。特爾佳同樣屬于東吳證券的“獨(dú)門(mén)股”，中恒集團(tuán)單被廣發(fā)證券相中，浙江陽(yáng)光也只出現(xiàn)在中信金通的十大金股里。

        解析：熱門(mén)金股大多是大盤(pán)藍(lán)籌股，特征以穩(wěn)健為主，僅供壓倉(cāng)使用。如五糧液、招商銀行、云南白藥、大秦鐵路等耳熟能詳?shù)陌遵R股，由于券商持續(xù)跟蹤，公司的經(jīng)營(yíng)亮點(diǎn)、業(yè)績(jī)成長(zhǎng)預(yù)期等信息早已為市場(chǎng)各方充分了解，在此背景下，股價(jià)反而難有突出表現(xiàn)。而牛股多出自冷門(mén)股甚至獨(dú)門(mén)股，也迎合了“真理掌握在少數(shù)人手里”的真諦。這種股質(zhì)地優(yōu)良且體態(tài)輕盈，所處行業(yè)往往都有政策推動(dòng)或是大勢(shì)所趨，成長(zhǎng)性顯得非常好。

綜合實(shí)力最強(qiáng)券商：東吳證券

        從抓牛股的實(shí)力來(lái)看，金股排名前20的個(gè)股中，推薦券商出現(xiàn)次數(shù)最多的是東吳證券，該券商所推的中科三環(huán)、特爾佳和東方鉭業(yè)分別以227.11%、185.38%和89.67％的漲幅位居第一、第三和第十四位。東海證券也表現(xiàn)不俗，推薦的國(guó)電南瑞和益佰制藥分別以217.97%和83.7%的漲幅位列漲幅榜第二和第十七位。浙商證券、銀河證券等也都表現(xiàn)優(yōu)異。

        而今年最“衰”的券商非國(guó)信證券莫屬。該券商所推薦的金股居然在跌幅榜前20只金股中占12個(gè)。究其原因，主要就是其看好鋼鐵板塊所致。國(guó)信證券推薦的鞍鋼股份、華菱鋼鐵、武鋼股份等全都以超過(guò)40%的巨大跌幅墊底。長(zhǎng)城證券“抓熊”的本事也不含糊，所推薦的鞍鋼股份、華發(fā)股份、北京銀行等7只金股跌幅也都超過(guò)30%。

        抓個(gè)股也許還可以說(shuō)帶有幾分運(yùn)氣的色彩，那么就綜合成績(jī)來(lái)看，各大券商又如何呢？

        從30家券商推薦的金股組合來(lái)看，今年各券商的整體表現(xiàn)都還算不錯(cuò)。其中，共有27家券商的金股組合整體漲幅跑贏同期的大盤(pán)。值得一提的是，在被統(tǒng)計(jì)券商中能夠同時(shí)跑贏上證綜指  （-11.7%）、深證成指（-6.86%）和中小板指數(shù)（26.44%）的就只有東吳證券。另外，30家實(shí)力券商所推薦的全部286只金股的平均漲幅為10%左右，實(shí)現(xiàn)了正收益。

        這當(dāng)中表現(xiàn)最好的依然是東吳證券，該券商共推薦了30只金股，整體漲幅高達(dá)到27.79%，位居榜首；排名第二的是申銀萬(wàn)國(guó)，推薦了10只金股，整體漲幅接近24.32%；第三名是上海證券，所推薦的10只金股整體漲幅為20.03%；其他如浙商證券、銀河證券等也都表現(xiàn)不錯(cuò)。

        從抓牛股以及金股組合整體表現(xiàn)來(lái)看，東吳證券無(wú)疑都是最優(yōu)秀的。其實(shí)，該券商進(jìn)入市場(chǎng)的視線并不是第一次。從2009年度的金股排名來(lái)看，東吳證券推薦的拓日新能、開(kāi)灤股份和達(dá)安基因分別以268.09%、264.78%和212.41%的漲幅躋身前10。

        解析：小券商在PK中勝過(guò)大券商，歷來(lái)都是市場(chǎng)熱議的話題。如果要論研究團(tuán)隊(duì)，小券商絕對(duì)處于下風(fēng)，但大型券商一定會(huì)配置部分大盤(pán)藍(lán)籌股，以起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用，保證其投資風(fēng)險(xiǎn)的可控性，而小券商的投資風(fēng)格則差異較大，選股也更為自由，基本上都會(huì)把目標(biāo)聚集在當(dāng)期熱點(diǎn)以及相對(duì)活躍的中小板上，進(jìn)退都顯得方便得多，這就是小券商的優(yōu)勢(shì)。東吳證券、浙商證券和上海證券連年在金股上表現(xiàn)優(yōu)異，說(shuō)明其薦股水準(zhǔn)穩(wěn)定，具有可借鑒性，投資者可予以關(guān)注。

縱向解析  3種金股類(lèi)型值得關(guān)注

　　歷年來(lái)金股的“含金量”起伏不定，讓市場(chǎng)又愛(ài)又恨，許多投資者都充當(dāng)著觀望者的角色。其實(shí)，如果把近年來(lái)推薦的金股拉出來(lái)縱向比較一下，或許能提供更好的思路，讓投資者從觀望者變成參與人。本周，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將把2009年度25家實(shí)力券商200多只金股納入分析范圍，從它們兩年間的表現(xiàn)以及與今年金股的對(duì)比，梳理出以下3種類(lèi)型，或可折射出一些選取金股的玄機(jī)。

跨年發(fā)力“晚熟型”金股

        2009年間，在政策刺激的巨大利好下，大盤(pán)走出了轟轟烈烈的行情，許多個(gè)股出現(xiàn)了驚人的漲幅，其中漲幅最大的是大元股份，其663.01%的漲幅遠(yuǎn)超今年的狀元廣晟有色。

        在2009年度的金股中有一個(gè)現(xiàn)象值得特別注意，就是某些金股在2009年市場(chǎng)大好的情況下，走勢(shì)卻如溫吞水，小小漲幅即已滿足。而就在市場(chǎng)對(duì)其“牛皮”表現(xiàn)難以忍受之后，該類(lèi)股卻在跨年后像突然睡醒了一般，猛然走出上漲行情。

        隆平高科就是一個(gè)典型例子。該股2009年度得到東吳證券獨(dú)家推薦后，除了在前3個(gè)月出現(xiàn)過(guò)一波上漲之外，很快開(kāi)始漫長(zhǎng)的反復(fù)震蕩。從月K線上看，2009年該股幾乎每月都出現(xiàn)長(zhǎng)上影線，在震蕩中不知有多少持有者被迫出局，最終僅以25.15%的年漲幅報(bào)收，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸當(dāng)期大盤(pán)。

        在今年的金股數(shù)據(jù)中，隆平高科并未出現(xiàn)，甚至連東吳證券也將其遺忘。然而今年一開(kāi)年，該股首月便以18.16%的漲幅來(lái)了一個(gè)開(kāi)門(mén)紅，其后即使受大盤(pán)下挫影響跌幅也不深，在7月間該股觸底，之后更展開(kāi)一波反彈行情，連續(xù)推高，使其下半年上漲超過(guò)了80%，成為今年的牛股之一。

        同樣情況還出現(xiàn)在重慶啤酒、民和股份等個(gè)股上。重慶啤酒是日信證券的推薦金股，該股雖然在2009年間也有101.06%的漲幅，但仍遜色于它在2010年最高漲逾200%的表現(xiàn)。民和股份被民族證券推薦，2009年漲幅44.82%的成績(jī)令人難以滿意，但就在它幾乎被券商摒棄掉的2010年，民和股份卻觸底發(fā)力，期間漲幅翻番。

        解析：該類(lèi)個(gè)股一般都有一個(gè)很好的業(yè)績(jī)預(yù)期，在當(dāng)期內(nèi)并未達(dá)到理想漲幅。投資者可關(guān)注2010年度金股中漲勢(shì)不顯山露水、走勢(shì)穩(wěn)健的中小板個(gè)股作為備選，一旦開(kāi)始兌現(xiàn)上升空間，漲幅可能會(huì)給人驚喜。

“反復(fù)鍍金型”金股

        2009年度和2010年度金股中其實(shí)不乏重復(fù)者，據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在兩個(gè)年度中反復(fù)被提及的金股達(dá)到99只之多，而在其中，有43只出現(xiàn)了繼續(xù)上漲的態(tài)勢(shì)；而在這43只個(gè)股中，又有15只票漲幅超過(guò)或與頭一年持平。

        科陸電子在2009年被天相投顧相中，繼而在2010年又被宏源證券選出。該股在2009年度表現(xiàn)已然不錯(cuò)，在大行情背景下上漲了178.56%，而2010年度截至記者截稿又上漲69.57%，跑贏大盤(pán)。柳工在2009年是渤海證券的獨(dú)選股，2010年又被國(guó)信證券點(diǎn)中。該股在2009年間漲幅達(dá)151.3%，而在2010年度，截至截稿時(shí)漲幅也達(dá)到101.28%。徐工機(jī)械、中國(guó)南車(chē)、包鋼稀土、雙匯發(fā)展等幾只個(gè)股也都同樣屬于這類(lèi)情況。

        解析：個(gè)股被反復(fù)推薦，拋開(kāi)券商基本配置的個(gè)股不講，一個(gè)原因是基本面繼續(xù)向好，個(gè)股具有較強(qiáng)的成長(zhǎng)性，比如機(jī)械板塊的柳工、徐工機(jī)械、山推股份等，市場(chǎng)持續(xù)景氣是股票賴(lài)以成長(zhǎng)的動(dòng)力；另一個(gè)原因則是利好未在頭一年內(nèi)兌現(xiàn)，而在第二年實(shí)現(xiàn)的幾率很高，比如雙匯發(fā)展等，這類(lèi)個(gè)股需要對(duì)公司基本面以及利好預(yù)期有一個(gè)強(qiáng)烈的認(rèn)識(shí)，如果一旦判斷正確，將會(huì)有巨大收益。對(duì)眼下陸續(xù)出爐的2011年度金股中反復(fù)“鍍金”的個(gè)股，投資者可進(jìn)行跟蹤關(guān)注。

“長(zhǎng)牛型”金股

        萊寶高科、金螳螂、時(shí)代新材、中國(guó)衛(wèi)星、魚(yú)躍醫(yī)療5只個(gè)股在2009年度券商金股中都榜上有名。

        萊寶高科是東吳證券2009年度的金股組合之一，該股在2009年間大漲272.86%，讓東吳證券賺得盆滿缽滿。步入2010年，該股漲勢(shì)并沒(méi)有停歇，截至記者截稿，以297.52%的漲幅更甚去年；看中金螳螂的是宏源證券，2009年間該股漲幅達(dá)172.56%，在2010年漲幅達(dá)到驚人的321.2%；被海通證券選中的時(shí)代新材2009年間大漲102.24%，實(shí)現(xiàn)翻番，在2010年再下一城，漲幅目前已達(dá)220.49%。

        解析：長(zhǎng)牛型股票是投資者的最?lèi)?ài)，這類(lèi)公司一般盤(pán)子都不算大，所處行業(yè)都處于發(fā)展早期，行業(yè)前景遠(yuǎn)大。比如金螳螂，該股雖然是建筑裝飾業(yè)的龍頭，但市場(chǎng)占有率還不到0.3%，而整個(gè)家裝行業(yè)產(chǎn)值已接近2萬(wàn)億元。這類(lèi)公司未來(lái)發(fā)展空間很大，哪怕市場(chǎng)占有率提高一點(diǎn)，都會(huì)給公司帶來(lái)巨額的收入增長(zhǎng)，該類(lèi)個(gè)股值得重點(diǎn)跟蹤。



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