NextPage[title]三大行配股 匯金借三大行維穩(wěn)[/title]

   　三大行配股融資1667億元

　　A股公眾股東“輸血”僅60億元

　　由于來自去年的天量放貸以及今年監(jiān)管層資本“紅線”的雙重壓力，銀行資本金需求陡增，在資本市場上融資充實資本金已成為各家銀行的必經(jīng)之路。

　　就在農(nóng)行今年選擇首發(fā)融資之后，其余已上市的工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行三大行“A+H”配股計劃也宣告啟動。

　　11.5%（最新資本充足率指標）+9.6萬億元（2009年放貸數(shù)額），當這兩個看似天壤之別的數(shù)字組合到一起的時候，各家銀行的融資需求自然空前高漲。今年，工、中、建分別推出各自A+H股的再融資方案。最終，工行配股融資450億元，建行配股融資617億元，中行配股融資600億元，三大行合計1667億元。

　　盡管各家銀行再融資規(guī)模不一，但目的卻高度一致，那就是通過再融資提高資本充足率。資本充足率不足一直是各家銀行的心頭隱憂，而這種情況在去年天量信貸的情況下愈加顯得突出。在管理層悄然提高資本充足率指標后，上市銀行的壓力更是與日俱增。

　　雖然近1700億元的再融資數(shù)額高得驚人，但仔細分析三大行的再融資方案可以發(fā)現(xiàn)，其實際從A股市場融資規(guī)模卻遠遠小于這個數(shù)字。

　　財政部和匯金公司出資認購工行318億元，留給其他股東的融資金額僅132億元，其中面向A股其他股東僅20億元。中行在A股市場由于大股東匯金公司持股比例為96.40%，且匯金公司已于2010年7月承諾全額認購，認購金額約為405億元。這即是說，本次A股配股面向其他公眾股東的融資額僅15億元。而由于A股占建行總股本的比例只有3.85％，A股融資規(guī)模也有限。三大行實際僅集體向A股普通公眾股東融資60億元。

　　手握權(quán)重股“重權(quán)”

　　匯金借三大行維穩(wěn)資本市場

　　兩年來，手握國內(nèi)四大銀行巨額股權(quán)的中央?yún)R金公司成為了資本市場上的明星。

　　從兩年前高舉“穩(wěn)維”大旗的增持行動，到今年斥巨資為三大行再融資的保駕護航，上市銀行乃至資本市場的重大事件，均出現(xiàn)了匯金公司的身影。隨著增持三大行及認購國有大行再融資的告一段落，未來一段時間內(nèi)，匯金公司或?qū)簳r退出舞臺中心。

　　作為由國務(wù)院授權(quán)對國有重點金融企業(yè)進行股權(quán)投資、實現(xiàn)國有金融資產(chǎn)保值增值的匯金公司，持有著多家國內(nèi)大行的巨額股份，并占據(jù)大股東之位。2008年9月18日，就在市場極度低迷之時，匯金公司曾高調(diào)宣布將在一年內(nèi)增持三大行股份，以實際行動為證券市場回暖做出了自己的貢獻。

　　隨后一年間，匯金按計劃大舉增持三大行，共增持工行2.81億股，約占工行總股本的0.08%；增持中行8160.7萬股，約占中行總股本的0.03%；增持建行1.29億股，約占建行已發(fā)行總股份的0.06%。在為期一年的首輪增持期過后，匯金再次宣布將啟動新一輪增持，即2009年10月起擬在未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持三大行。今年10月12日，工商銀行公告披露，截至2010年10月8日,匯金公司本次增持公司股份計劃已實施完畢。增持期間，匯金公司通過上海證券交易所交易系統(tǒng)累計增持公司A股股份3007.36萬股，約占公司總股本的0.01%。中行、建行則未披露類似增持公告。

　　盡管匯金公司第二輪增持力度明顯減弱，但匯金公司支持國有大行的行動卻依舊繼續(xù)。在今年工、中、建三大行集體推出再融資方案后，匯金公司再度全力支持，并為此發(fā)行1875億元債券“籌糧”。

　　縱觀兩年來匯金公司的數(shù)度舉動，其代表政府資產(chǎn)維護證券市場穩(wěn)定的意圖明顯，而今年的積極參加認購三大行再融資，也確實對緩解證券市場的恐慌起到了明顯的正面作用。

NextPage[title]銀行大打業(yè)績翻身仗 農(nóng)行IPO[/title]

　   上市銀行大打業(yè)績翻身仗

　　凈利潤同比增逾三成

　　受益于規(guī)模擴張、息差持續(xù)回升、中間業(yè)務(wù)收入快速增長，今年前三季度上市銀行盈利猛增。三季報數(shù)據(jù)顯示，截止到9月末，16家上市銀行共實現(xiàn)凈利潤5248 億元，同比增幅高達32.47%。而2009年前三季度，當時的14家上市銀行的合計凈利潤增幅還僅為2.15%。

　　今年前三季度，16家銀行共實現(xiàn)利息收入15896.81億元，同比增長18.32%；實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入2217.5億元，同比增長33.1%。截止到9月末，16家上市銀行共實現(xiàn)凈利潤5248億元，同比增長32.47%，其中民生、華夏、寧波、招商銀行凈利潤同比增速最快，分別為100%、71.3%、70%和57.3%。

　　截止到9月末，除農(nóng)行、光大外，14家上市銀行凈息差同比擴大7個基點至2.38%，農(nóng)行和部分股份制銀行提升幅度較大，其中華夏銀行升幅達47個基點，光大銀行32個基點。息差的持續(xù)擴大推動今年上市銀行業(yè)績增長。今年1-9月，上市銀行凈利息收入同比增長28.5%。

　　三季報數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，16家上市銀行非利息凈收入同比增長20.12%，其中南京、北京、興業(yè)、浦發(fā)等銀行的非息凈收入增長較快，增速均超過50%。統(tǒng)計顯示，非利息凈收入占比已達到19.66%。與傳統(tǒng)的息差收入相比，中間業(yè)務(wù)的比例仍較小，但其在營業(yè)收入中的占比的逐漸提高，對改善上市銀行收入結(jié)構(gòu)有重要意義。

　　從收入結(jié)構(gòu)來看，工、中、建3大行以及招行的非息收入占比較高，均在20%以上。中間業(yè)務(wù)收入主要來自手續(xù)費及傭金收入。16家上市銀行手續(xù)費及傭金凈收入同比增長32.64%，其中民生、浦發(fā)、興業(yè)、北京等銀行的手續(xù)費凈收入同比增速在50%以上。今年6月，隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點地區(qū)的擴大，以及銀行卡、咨詢顧問、理財業(yè)務(wù)等的發(fā)展，上市銀行手續(xù)費收入保持較快增長速度。

　　今年前三季度，上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定，第三季度上市銀行普遍實現(xiàn)不良貸款余額和比例的雙降，三季度末15家上市銀行（不含華夏）不良率環(huán)比下降10個基點至1.18%。

　　農(nóng)行IPO 四大國有銀行上市收官

　　光大掛牌 創(chuàng)下A股IPO最快紀錄

　　7月流火，8月流金。今年7、8月，農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行相繼登陸A股市場，這不僅打破了A股市場將近三年未見銀行股IPO的尷尬，也宣告了四大國有商業(yè)銀行上市收官。

　　此前，四大國有商業(yè)銀行中已有三家上市，而農(nóng)行則趕上了末班車。2010年7月15日、16日，經(jīng)過艱苦的籌備工作，中國農(nóng)業(yè)銀行正式在上海和香港兩地上市。在當時海內(nèi)外資本市場持續(xù)低迷的背景下，農(nóng)行展開的國有商業(yè)銀行股改“收官之戰(zhàn)”受到人們廣泛關(guān)注。農(nóng)行的上市時機、投資價值、境外戰(zhàn)投、“三農(nóng)”業(yè)務(wù)、未來前景等成為市場和投資者熱議的話題。事實上，從2007年全國金融工作會議確定了農(nóng)行“面向三農(nóng)、整體改制、商業(yè)運作、擇機上市”的改革原則開始,在歷時3年多的股份制改革中,農(nóng)行先后完成了國家注資、剝離不良資產(chǎn)等重大財務(wù)重組事項，直到今年終順利實現(xiàn)IPO。農(nóng)行發(fā)行價為每股2.68元，對應(yīng)的市盈率為14.43倍。超額配售后總發(fā)行規(guī)模為255.71億股。

　　農(nóng)行上市一月后的8月18日，光大銀行也緊隨其成功上市。公司發(fā)行價格為每股3.10元，對應(yīng)的市盈率為16.40倍。超額配售后最終發(fā)行數(shù)量為70億股。從7月22日招股書披露到掛牌上市，歷時僅28天，光大銀行創(chuàng)下了A股IPO最快紀錄。

　　值得注意是，農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行均發(fā)行上市均引入了“綠鞋”機制（“超額配售選擇權(quán)”），并雙雙使用。農(nóng)業(yè)銀行A+H股募資總額達221億美元，折桂當時全球最大IPO。9月16日，光大銀行也全額行使A股的超額配售權(quán)，光大銀行的A股募資總額增至約217.00億元。

 NextPage[title]平深戀 重慶農(nóng)商行繞道香港[/title]

        平深戀“花邊”不斷

        17個月跌宕起伏近終局

　　曾被譽為當日頭號新聞的“平深戀”在2010年才有了實質(zhì)性下文。從“頭號新聞”誕生至股東舉手贊成的17個月的時間里，平深戀可謂是“花邊”不斷。

　　大股東易主、保險公司并購商業(yè)銀行、火線高管大換血、員工跳槽引發(fā)人事地震傳聞、小股東問題，這些關(guān)于平深戀的關(guān)鍵詞使得這場中國A股市場規(guī)模最大的上市公司間的資產(chǎn)并購，更像是一出跌宕起伏的演出。

　　2009年6月5日,深發(fā)展(000001)、中國平安(601318)股票雙雙停牌。10天后,一樁錯綜復雜的巨額并購案雛形浮出水面，平深戀就此揭開序幕。復牌后的公告顯示，中國平安將最多認購深發(fā)展5.85億股，并受讓美國新橋投資集團持有的深發(fā)展5.2億股，交易耗資不超過221.27億元，交易完成后平安將成深發(fā)展最大股東。

　　在經(jīng)歷近一年的等待后，2010年5月5日，平深戀終于得到實質(zhì)性進展。深發(fā)展公告表示,證監(jiān)會已經(jīng)批復核準其向新橋投資定向增發(fā)2.99億股H股,新橋則以持有的5.2億股深發(fā)展股票作為支付對價。

　　2010年6月28日 深發(fā)展非公開發(fā)行A股股票申請獲得證監(jiān)會核準。在定向增發(fā)獲批后兩天，平安集團和深發(fā)展就迅速雙雙停牌進入整合討論期。9月2，經(jīng)過兩個多月的停牌后，平深戀整合方案終于出爐。中國平安用其持有的78.25億股平安銀行股份和部分現(xiàn)金，以17.75元/股的價格，合計約291億元，認購深發(fā)展16.39億股股份。交易完成后，平安對深發(fā)展的持股比例將達到52.4%，成為其控股股東。

　　目前，深發(fā)展與平安銀行的兩行整合方案已經(jīng)上報了監(jiān)管部門，進入了監(jiān)管審批程序。深發(fā)展行長理查德·杰克遜此前預測，希望年底可以走完監(jiān)管流程，隨后便可正式啟動兩行合并工作。

　　地方銀行A股上市“只聞樓梯響”

　　重慶農(nóng)商行率先繞道香港

　　盤點2010年，對于期待上市的地方銀行來說，可以說是有喜有憂。喜的是經(jīng)過多方努力，重慶農(nóng)商行終于在港成功發(fā)行，成為近年來首家上市的地方銀行。憂的是在A股市場上，盡管距上一批城商行上市已過三年時間，但今年仍是“只聞樓梯響，未見人下來”，A股市場仍然未能出現(xiàn)新的地方銀行的身影。

　　雖然證券市場征途艱辛，但隨著自身發(fā)展和資本的壓力，近年來各家地方銀行早已是摩拳擦掌、躍躍欲試，但地方銀行上次登陸A股市場的時間仍停留在2007年。事實上，地方銀行對登陸A股市場的渴望并不差于國有大行。近年來，關(guān)于此類銀行籌備IPO的新聞不斷，或增發(fā)或改制或更名，眾多銀行高管也不時發(fā)布籌備上市的口風。據(jù)了解，目前已有上海銀行、天津銀行、杭州銀行、重慶銀行、溫州銀行、大連銀行等數(shù)十家城商行提出了上市的發(fā)展規(guī)劃。

　　在這股備戰(zhàn)上市熱潮推動下，地方銀行股權(quán)流動也異?；馃幔粫r有銀行股權(quán)在產(chǎn)交所掛牌的消息見諸報端。

　　實際上，盡管全國各地銀行均將IPO作為企業(yè)發(fā)展的長遠目標，但受制于股東人數(shù)及資產(chǎn)質(zhì)量等諸多因素影響，監(jiān)管層實際上已暫時關(guān)閉了地方銀行IPO的大門。雖然各家銀行近年來發(fā)展迅速，但由于歷史負擔較重，且個別風險控制能力不足，這都直接制約著它們上市的步伐。此外，員工持股及股東人數(shù)問題也是迫切需要解決的，這一問題也直接造成了目前監(jiān)管層對于地方銀行上市政策的謹慎態(tài)度。

NextPage[title]銀行參股保險 銀行重返交易所債市[/title]

          銀行參股保險公司破冰

　　“金控平臺”催生大金融概念

　　雖然去年銀監(jiān)會已經(jīng)發(fā)布《商業(yè)銀行投資保險公司股權(quán)試點管理辦法》，但銀行參股保險的真正破冰之旅還是在今年完成的。

　　首先是交通銀行獲準去年從中國人壽接過中?？德?lián)人壽51%的股權(quán)，并于今年1月28日正式更名為交銀康聯(lián)人壽保險有限公司；其后，中國銀行獲準通過全資子公司中銀保險控股恒安標準人壽，相關(guān)事宜也已進入法律文書制定階段；同時，北京銀行也在2月份發(fā)布公告稱，銀監(jiān)會與保監(jiān)會已經(jīng)審議通過《關(guān)于收購首創(chuàng)安泰人壽保險有限公司中方股權(quán)的協(xié)議》，并與今年6月份正式入主其中；之后是工行，雖然曾在多家保險公司之間徘徊不定，但終是選擇并成功將金盛人壽收入麾下；此外，建行參股太平洋安泰人壽也被業(yè)內(nèi)認為是板上釘釘?shù)氖隆?/p>

　　分析人士認為，銀保聯(lián)姻是為銀行提供了一個平臺，藉此可以創(chuàng)新設(shè)計出更為豐富的銀保產(chǎn)品，這將大大緩解銀行中間業(yè)務(wù)業(yè)績的壓力。同時，由于銀行參股的往往是中小保險公司，對銀行來說，這樣更容易掌握新公司的實際控制權(quán)以及植入銀行自己的文化理念，而且對于急于打造金控平臺的這幾家銀行來說，牌照相對于規(guī)模來說，意義更加重要。

　　闊別13年

　　上市銀行重返交易所債市

　　12月6日，隨著交通銀行在上證所集中競價交易系統(tǒng)實現(xiàn)3筆數(shù)量均為1萬手的國債、公司債和分離債交易，上市商業(yè)銀行重返證券交易所債券市場邁出了實質(zhì)性的步伐.

　　事實上，銀行與交易所債市已經(jīng)闊別13年。

　　1997年6月，為防止銀行資金違規(guī)流入股市，保障金融業(yè)的穩(wěn)定運行，商業(yè)銀行根據(jù)規(guī)定撤離了交易所債券市場并成立了銀行間債市。自此，兩者長期分立的局面形成，這對企業(yè)融資和個人投資理財來說都存在諸多不便。因此，市場各方也一直期待商業(yè)銀行能重回交易所債券市場。

　　從2008年以來，監(jiān)管層就一直在嘗試“推進上市商業(yè)銀行進入交易所債券市場試點”。2010年10月27日，證監(jiān)會、央行、銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)表《關(guān)于上市商業(yè)銀行在證券交易所參與債券交易試點有關(guān)問題的通知》，其中指出，試點上市商業(yè)銀行應(yīng)在證券交易所集中競價交易系統(tǒng)進行規(guī)定業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的債權(quán)現(xiàn)券交易，商業(yè)銀行終于得以重返交易所債券市場。

　　目前，銀行間債券市場的債券存量和交易量約占市場總量的90%。相對于銀行間市場，交易所債市一直處于邊緣化狀態(tài)。“隨著商業(yè)銀行陸續(xù)回歸交易所債市，‘兩市’的差異將逐步減少。”中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示。

NextPage[title]銀行收費繁多 銀行股估值迭創(chuàng)新低[/title]

          銀行收費繁多惹眾怒

　　“2元錢”引發(fā)行業(yè)反思

　　今年7月，一則眾銀行同行跨城ATM取款手續(xù)費增長一倍的報道一石激起千層浪，將銀行收費問題頂上輿論的風口浪尖。

　　由于此舉關(guān)系到百姓日常生活，銀行的作法引來眾多持卡人的不滿，甚至連短暫征收后被叫停的“點鈔費”也被重提。

　　據(jù)了解，對銀行收費的爭議主要集中在小額賬戶管理費、短信功能服務(wù)費、密碼重置費、賬單打印服務(wù)費等服務(wù)費用。

　　“另外，銀行此次惹眾怒也有一部分原因是長期以來對收費項目公示不足，有些持卡人都不知道被扣了這些錢，而是通過新聞報道才得知，更覺得氣憤。”有分析人士表示。

　　分析人士認為，作為最貼近民生的金融機構(gòu)，銀行在控制成本、追求利潤的同時，應(yīng)進一步承擔社會責任。

　　8月，銀監(jiān)會、發(fā)改委共同起草了《商業(yè)銀行服務(wù)價格管理辦法(征求意見稿)》，規(guī)定有7項服務(wù)銀行將不得收取任何費用，截至目前，該項辦法仍未正式出臺。翹首以盼的辦法遲遲不出，再次引起消費者的不滿。12月15日，中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布《關(guān)于加強銀行服務(wù)收費自律工作的六點共識》，對商業(yè)銀行加強銀行服務(wù)收費工作提出了六個方面的自律要求，包括對涉及社會公眾的基本保障性銀行服務(wù)盡量少收費、對自助機具及電子銀行業(yè)務(wù)等服務(wù)盡可能給予優(yōu)惠、提高收費信息透明度、積極改進服務(wù)等。

　　遭遇撥備傳聞突襲

　　銀行股估值迭創(chuàng)新低

　　9月7日，一則“銀監(jiān)會有可能按照減值準備對貸款總額2.5%的比例計提撥備”的傳聞突襲銀行股，市場擔憂銀行股盈利前景令板塊承受巨大壓力，銀行股連續(xù)三天全線飄綠。

　　從去年下半年開始，接二連三的監(jiān)管政策一直壓制著銀行股，而撥備傳聞如果成真，無疑又是一枚重磅炸彈。按照2.5%的標準,根據(jù)今年上市銀行半年報,大部分銀行將不達標,而且相對于國有大型銀行,大部分股份制銀行和城商行與標準相差甚遠。

　　分析師普遍認為,中小型銀行的盈利能力將受重大沖擊。以某中小上市銀行為例，假設(shè)按2.5%貸款比例提取撥備，其現(xiàn)有撥備規(guī)模將增加一倍左右，根據(jù)東莞證券的測算，若要在今年達到這一標準,可能導致該銀行2010年的利潤下降達48%。

　　根據(jù)上市銀行中報，上市銀行平均不良資產(chǎn)比例僅為1.28%左右，16家銀行不良貸款比例均出現(xiàn)下降。不良率的下降使得銀行的撥備覆蓋率大幅提高。不過業(yè)內(nèi)人士認為，撥備覆蓋率只反映對已有風險的覆蓋水平,并不能反映未來的風險, 而撥備和貸款總額比率則側(cè)重動態(tài)的、整體的反應(yīng)未來的可能產(chǎn)生損失，因此監(jiān)管層擬以此指標作為補充。

　　在11月17日印發(fā)的名為《中國銀監(jiān)會關(guān)于加強當前重點風險防范工作的通知》中，銀監(jiān)會明確提出，對于商業(yè)銀行貸款損失準備金占貸款余額的比例原則上應(yīng)不低于2.5%，同時貸款損失準備金占不良貸款的比例原則上應(yīng)不低于150%，兩者按孰高要求執(zhí)行。